AAC Technologies rose over 7%: Expanding into Apple, OpenAI, and Google-related ecosystems, strong growth in AI business

智通財經 APP 獲悉，瑞聲科技（02018）漲超 7%，截至發稿，漲 6.85%，報 36.20 港元，成交額 2.15 億港元。

消息面上，據知情人士透露，蘋果公司首款可摺疊手機，將在今年晚些時候慣常的 iPhone 發佈期間如期面世，這消除了有關重大生產問題的擔憂。瑞聲科技是蘋果主要供應商，產品包括揚聲器、橫向線性馬達、MEMS 麥克風、散熱等。

另據瑞銀報告，瑞聲科技正與 OpenAI、蘋果合作佈局 AI 桌面設備，為迷你機器人產品供應馬達與麥克風，這類產品的平均售價（ASP）與潛在產品價值量均顯著高於智能手機相關產品。此外，人形機器人業務已獲得小米、靈犀機器人（Linker Robot）等早期客户的合作落地。

瑞銀預測，公司汽車聲學業務 2026 年預計營收佔比將達到 13%，成為公司穩定的業績增長點；此外，為谷歌、三星多款 AI 眼鏡供應光波導組件，相關業務已進入量產爬坡階段。散熱業務方面，有望隨 iPhone 18 系列切入摺疊屏 iPhone 供應鏈，2027 年還有望導入 iPad 和 MacBook 產品線。在服務器液冷方面，通過新收購遠地科技（Yuandi Tech）股權切入服務器液冷領域，為國內超大規模數據中心客户提供冷板及全套液冷系統，而瑞銀測算 2025-2030 年全球數據中心直冷式液冷市場規模複合年均增長率將高達 51%，行業空間廣闊。

招銀國際指出，瑞聲科技正處於多條新增長曲線同時擴張的階段，特別是汽車音響系統、熱管理模塊、AR 光學波導、XR 與 AI 終端硬件，均將在未來兩年成為公司業績增長的重要驅動力。此外，公司通過併購 Hebei First Light(車載 PSS)、Dispelix(AR 波導) 以及 yuandi(AI 服務器液冷)，加速在高增長非手機賽道的佈局，進一步增強中長期增長確定性。