TSMC's Q1 Revenue Surpasses Trillion Mark, March Single-Month Year-on-Year Soars 45%, Middle Eastern Conflicts Do Not Shake AI Chip Demand

台積電公佈強勁季度營收數據，顯示全球人工智能基礎設施建設熱潮在中東衝突爆發初期依然保持韌性，市場對科技支出前景的擔憂有所緩解。

台積電週五披露的數據顯示，今年一季度合併營收達約新台幣 1.134 萬億元（約合 356 億美元），同比增長 35.1%，略超分析師平均預期的新台幣 1.12 萬億元。其中 3 月單月營收達新台幣 4151.9 億元，同比激增 45.2%，環比增長 30.7%，單季營收規模首次突破萬億新台幣門檻。

上述數據有助於平息市場對中東局勢拖累 AI 數據中心建設及消費電子需求的憂慮。中東衝突已對全球航運路線及能源價格形成壓力，投資者此前正密切評估其對科技巨頭資本開支計劃的潛在影響。

台積電將於 4 月 16 日正式發佈完整一季度財報。屆時，產能利用率、各製程節點表現及全年毛利率指引將成為市場關注焦點。今年以來台積電股價累計漲幅接近 30%，表現明顯優於英偉達等主要客户——後者股價年內仍下跌約 1.4%，儘管其最新季度營收實現 73% 的大幅增長。

台積電是英偉達、蘋果、超威半導體及博通等全球頂級科技企業的核心芯片代工夥伴，生產着全球絕大多數最先進的半導體，是全球 AI 基礎設施競賽的核心受益方。

彭博智庫分析師 Charles Shum 指出，台積電一季度業績很可能超越此前指引中值及市場一致預期，主因是用於 AI 加速器及網絡芯片生產的 3 納米和 5 納米節點需求持續強勁，同時美元兑新台幣的匯率走勢也提供了額外順風。他測算，台積電一季度毛利率有望創歷史新高，至少達到 65%。

3 月單月同比增速從此前數月的水平躍升至 45.2%，意味着高性能計算及 AI 芯片需求不僅維持穩定，更在加速擴張，對應的 2 納米及 3 納米等先進製程節點訂單持續拉昇。

2 月至 3 月環比 30.7% 的跳升，表明季末出貨動能顯著增強，此前智能手機及 PC 等消費電子領域的庫存消化壓力已基本出清，新品拉貨週期正在積極展開。

Charles Shum 同時提示，台積電完整財報電話會議上，市場將重點關注管理層對安卓智能手機及 PC 需求前景的判斷——尤其是內存成本上升是否可能觸發新一輪庫存調整——以及中東衝突對化學品或能源供應的潛在干擾是否會對下半年工廠運營和毛利率形成壓制。

另一關注點在於，若 AI 芯片多年期強勁需求態勢得以延續，管理層是否將上調長期毛利率目標至 58% 以上。

作為全球最大晶圓代工廠，台積電的營收表現歷來被視為全球電子產業景氣的前瞻信號。其強勁一季度數據，為本月稍晚將陸續公佈業績的大型科技公司提供了積極背景。

Alphabet、亞馬遜、Meta 及微軟今年合計計劃投入 6500 億美元於 AI 相關資本開支，但上述科技巨頭能否兑現投資者的高預期，目前仍存疑慮。台積電超預期的營收數據，在一定程度上為這一龐大支出計劃的需求端提供了佐證。

投資者目前將目光轉向 4 月 16 日台積電正式季報發佈，屆時管理層對產能利用率、各節點需求分佈及下半年毛利率走勢的具體表述，將成為市場判斷 AI 景氣週期持續性的重要依據。