Market Has 'Abandoned April Rate Hike'; Bank of Japan Turns to Wait-and-See: Is the Real Window in June?

受中東局勢持續動盪影響，日本央行傾向於本月維持利率不變，以爭取更多時間評估衝突影響。

4 月 20 日，據路透援引五位知情人士透露，日央行大概率不會在下週政策會議上加息。中東戰事短期內結束的前景愈發渺茫，日本經濟與通脹前景的不確定性隨之大幅上升。消息人士表示，最終決策仍存變數，一定程度上取決於美伊和談進展，但央行目前的傾向是按兵不動。

伊朗同日釋放矛盾信號，美伊談判前景撲朔迷離。據新華社最新消息，伊朗伊斯蘭議會國家安全和外交政策委員會主席易卜拉欣·阿齊茲表示，伊朗已劃定談判紅線，談判 “或許就在今天或明天” 進行。然而就在同日，新華社此前援引伊朗媒體 20 日報道，伊朗外交部發言人表示，目前暫無與美國進行第二輪談判的計劃。

不過，路透報道指出，若本月選擇按兵不動，日本央行或藉此釋放最早於 6 月加息的信號，以回應通脹壓力的持續累積。

中東局勢拖累加息步伐，市場聚焦 6 月信號

五位知情人士均表示，面對高度不確定的環境，日本央行暫緩行動是合理選擇。“鑑於不確定性如此之大，本月按兵不動是合理選擇，” 其中一位人士稱，另一位亦持相同看法。第三位消息人士指出，當前市場已基本排除 4 月加息可能性，在此背景下貿然加息並不現實。日本央行下次政策會議定於 4 月 27 日至 28 日舉行。

持續升級的中東衝突令加息計劃趨於複雜。一方面，油價飆升加劇了日本本已上行的通脹壓力；另一方面，日本高度依賴中東能源進口，地緣局勢動盪對其經濟前景構成直接威脅。這一兩難局面迫使央行在 “通脹壓力要求收緊” 與 “外部風險要求觀望” 之間艱難權衡，需要更多時間評估衝突對經濟和物價的實際影響，才能就下一步政策方向作出判斷。

儘管 4 月加息預期已基本落空，市場關注焦點正轉向 6 月。知情人士表示，若日本央行本月維持利率不變，或將藉此機會釋放 6 月加息的前瞻指引，以回應持續積累的通脹壓力。這意味着本月政策會議的看點不僅限於利率決定本身，央行對經濟前景的最新評估及政策信號的措辭，同樣將受到投資者的密切關注。