PetroChina Q1 Net Profit Rises 2% YoY to RMB 48.3 Billion, Setting a Quarterly Record | Financial Report Insights

2026 年第一季度，中國石油實現營業收入 7363.83 億元，同比小幅下降 2.2%；歸母淨利潤為 483.33 億元，同比增長 1.9%，創下公司有史以來最好的季度業績。基本每股收益 0.264 元，同比亦增長 1.9%。

盈利增長背後是結構性業務亮點。天然氣銷售經營利潤同比大增 39.7%，煉油業務經營利潤增長 57.7%，化工與銷售板塊雙雙改善。扣非淨利潤為 495.79 億元，同比增長 5.0%，顯示公司核心經營質量持續改善。

儘管一季度上游業務產量增長 0.7%，但受原油銷量及價格下滑滯後於國際市場走勢的影響，油氣和新能源業務經營利潤為 410.45 億元，同比減少 58.43 億元，降幅約 12.5%。

銷售業務經營利潤為 64.70 億元，同比增長 28.3%，主要得益於國際貿易業務銷量及利潤率的提升。煉油、化工和新材料業務經營利潤合計增長 54%。天然氣業務利潤從去年同期的 135 億元增至 188.67 億元，增幅約 39.7%。公司表示，一季度國內成品油消費量略有增長，天然氣需求保持穩定。

資產端，總資產較年初增長 6.1% 至 30385 億元，歸母淨資產小幅增至 16245 億元。但經營活動現金流淨額為 84.47 億元，同比大幅下降 39.4%，主要受營運資金變動拖累，需持續關注。

油氣板塊利潤同比減少

一季度，國際原油價格仍處相對高位，北海布倫特原油期貨均價為 78.38 美元/桶，同比上漲 4.5%。但中國石油原油平均實現價格僅為 64.08 美元/桶，同比下降 8.5%，與基準價形成明顯背離。這一差異或與公司的套期保值策略及原油銷售結構有關。

產量層面，公司以 “穩” 為主基調。一季度實現油氣當量產量 4.702 億桶，同比增長 0.7%，其中國內產量 4.233 億桶，同比增長 1.2%。從結構看，國內原油產量維持在 1.979 億桶，與上年同期持平；可銷售天然氣產量為 13.526 千億立方英尺，同比增長 2.4%，天然氣仍是增量主要來源。海外原油產量 0.399 億桶，同比下降 5.6%，拖累整體海外油氣當量產量下降 4.2%。

受價格下行與原油銷量減少的雙重衝擊，油氣和新能源業務經營利潤為 410.45 億元，同比減少 58.43 億元，降幅約 12.5%，成為全集團唯一出現利潤下滑的板塊。單位油氣操作成本為 9.82 美元/桶，同比僅上升 0.6%，成本管控總體穩健。

新能源業務成亮點：風光發電量大增 38.5%

新能源業務成為一季報中最亮眼的成長板塊之一。報告期內，公司風光發電量達 23.3 億千瓦時，較上年同期的 16.8 億千瓦時大幅增長 38.5%，規模快速擴張，成為傳統油氣業務的重要戰略補充。

公司持續推進新能源指標獲取、轉化及項目建設，在保障油氣主業穩產增產的同時，加速低碳轉型佈局。儘管目前新能源業務體量相對於傳統油氣仍屬輔助，但增速之快表明資本投入正在形成實質產出，未來對整體價值創造的貢獻有望逐步顯現。

煉油化工與新材料成 “驚喜擔當”

煉油化工和新材料板塊成為本季度最大的盈利亮點。一季度，公司加工原油 3.43 億桶，同比增長 1.7%，裝置保持高負荷穩定運行。

化工產品方面，乙烯產量 275.5 萬噸，同比激增 21.4%；合成樹脂產量 398.1 萬噸，同比增長 17.2%；合成橡膠增長 18.8%；新材料產量達 122.8 萬噸，同比猛增 53.5%，獨山子石化乙烷制乙烯等轉型升級項目產能釋放效果顯著。尿素產量則因市場結構調整下降 32.5%。

盈利端，煉油業務實現經營利潤 71.76 億元，同比增加 26.25 億元，增幅 57.7%，主因煉油毛利擴大；化工業務經營利潤 11.07 億元，同比增加 2.70 億元。整體煉油化工和新材料業務經營利潤合計 82.83 億元，成為彌補上游利潤缺口的關鍵力量。公司持續推進 “分子煉油” 理念和高附加值產品結構優化，成效正逐步兑現。

天然氣銷售利潤大增 39.7%

天然氣銷售業務本季度表現堪稱全集團最亮眼。一季度，公司銷售天然氣 938.91 億立方米，同比大幅增長 6.9%；其中國內銷售 738.12 億立方米，同比增長 3.5%。銷量快速增長疊加進口天然氣採購成本下降，天然氣銷售業務實現經營利潤 188.67 億元，同比大增 53.59 億元，增幅約 39.7%。

利潤躍升背後有政策層面的重要支撐。2026 年 2 月，財政部等三部委發佈 “十五五” 期間能源資源勘探開發利用進口税收優惠政策，對符合條件的進口天然氣按一定比例返還進口環節增值税。其中，2014 年底前簽訂的長貿氣合同項下進口天然氣返還比例高達 70%，其他進口天然氣則按倒掛比例的 80% 返還。該政策自 2026 年 1 月 1 日起執行至 2030 年底，將長期利好公司進口天然氣業務的成本管控與盈利能力。

成品油銷量增 4.8%，煤油領漲 22.9%

銷售業務同樣錄得可觀改善。一季度，公司汽煤柴三大成品油總銷量 3853.3 萬噸，同比增長 4.8%；國內銷量 2801.8 萬噸，同比增長 1.8%。其中煤油銷量增勢最為突出，總銷量同比增長 22.9%，國內煤油銷量同比增長 5.4%，折射出國內航空出行需求的持續恢復。

銷售業務經營利潤為 64.70 億元，同比增加 14.27 億元，增幅約 28.3%，主要得益於國內成品油銷量增加及國際貿易毛利提升。截至季末，公司擁有加油站 22050 座、便利店 19880 座，終端網絡規模保持穩定。