"Big Four" Tech Giants Release Earnings on Same Day in Rare Occurrence: Alphabet Surges, Meta Plummets; Rapid Cloud Growth for Alphabet, Microsoft, and Amazon; Alphabet and Meta Raise Capital Expenditures

Alphabet、亞馬遜、Meta 和微軟四大科技巨頭週三集中發佈財報，業績均超華爾街預期，但市場反應大相徑庭。

4 月 29 日華爾街見聞提及，谷歌母公司 Alphabet 一季度營收 1099 億美元，每股收益 5.11 美元，雙雙超出預期。最引人注目的是谷歌雲營收同比增長 63%。

盤後，Alphabet 表現一枝獨秀，股價漲幅高達 7%。相比之下，其餘三家科技巨頭的市場反應則令人失望。Meta 盤後跌近 7%，亞馬遜和微軟小幅走強。

近期美國主要股指徘徊於歷史高位，但市場同時面臨伊朗戰爭、油價上漲及消費者信心疲軟等多重壓力，投資者對"科技七巨頭"的每一步動向均保持高度敏感。

谷歌雲超預期加速增長，AI 全棧優勢獲市場定價

谷歌雲的強勁表現是推動 Alphabet 股價上漲的核心驅動力。

63% 的同比營收增速遠超預期，且這一季度首次出現企業 AI 解決方案驅動雲業務增長，客户正大量在 Gemini 平台上開發智能代理應用程序。

Alphabet 首席執行官 Sundar Pichai 表示，"2026 年開局極為亮眼"，並強調谷歌是目前唯一能夠覆蓋企業 AI 全棧的服務商。

谷歌自研的張量處理單元（TPU）已在內部實現成本效益提升，公司在財報電話會議上表示，計劃很快向客户提供可部署於自有數據中心的芯片產品。

受 AI 需求及 TPU 硬件銷售拉動，谷歌雲的訂單積壓量較上季度環比幾近翻倍，達 4620 億美元。

資本支出上調未引發擔憂，盈利可見度是關鍵

Alphabet 宣佈將全年資本支出指引從原先的 1750 億至 1850 億美元，上調至 1800 億至 1900 億美元，並暗示 2027 年資本支出預計將"大幅增加"。

市場將其解讀為持續增長的必要投入，然而這一態度與市場對 Meta 的反應形成鮮明對比。

華爾街見聞提及，Meta 公佈 2026 年資本支出指引從原先的 1150 億至 1350 億美元，進一步上調至 1250 億至 1450 億美元，其股價卻隨之下跌近 7%。

關鍵差異在於：Alphabet 的支出擴張有強勁的雲業務營收增長和龐大訂單積壓提供背書，而 Meta 沒有對外銷售雲計算的業務板塊，AI 投資的商業回報邏輯更難以量化。

Direxion 資本市場主管 Jake Behan 在報告中寫道：

市場對 Meta 的支出提出質疑，而 Alphabet 的投資之所以得到認可，是因為背後有 4600 億美元的訂單積壓作為支撐。

SWBC 首席投資官 Chris Brigati 在致客户的報告中指出：

每家公司面臨各自不同的動態，但從高企的資本支出中拿出切實成果，依然是終極考驗。

其餘兩家巨頭反應分化，雲業務表現成分水嶺

亞馬遜 AWS本季度增速加速至 28%，業績表現不俗，公司每股收益 2.78 美元，營收 1815 億美元。

傑富瑞分析師 Brent Thill 報告指出，28% 的增速仍微低於 28% 至 30% 的目標區間，盤後股價因此出現震盪，一度下挫，隨後回升至 2.6%。

微軟方面，Azure 營收增長 39%，僅與市場預期持平；付費 Copilot 訂閲量環比增加 500 萬，但未能給投資者帶來驚喜。微軟計劃今年在資本支出上投入 1900 億美元。

財報公佈後，微軟股價一度下跌 3%，隨後小幅翻正。

AI 回報邏輯逐漸清晰，但不確定性尚未消散

此次財報季的集中亮相為市場提供了一份 AI 投資回報的重要參考答卷。

谷歌、亞馬遜和微軟均報告雲業務實現兩位數增長，在一定程度上回應了外界對鉅額 AI 投入能否換來實質性商業回報的疑慮。四家公司合計計劃在 2026 年投入約 6500 億美元用於 AI 基礎設施建設。

市場諮詢機構 Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 表示，進入四月後，投資者逐漸意識到包括"科技七巨頭"在內的市場整體相對預期盈利存在折價，這是此前一輪反彈的重要背景。

他同時指出：

對於一些不確定性的擔憂，比如這些公司是否支出過多、能否獲得合理回報，這些似乎已經淡出視野。

不過，潛在風險依然存在。OpenAI 關鍵營收和用户目標的缺口，已對科技板塊的近期勢頭有所拖累。

與此同時，伊朗戰爭、油價走勢及消費者信心的不確定性，仍是懸於"科技七巨頭"高估值之上的重要變量。