Meta Platforms' increased investment in AI has dragged down its stock price, and strong Q1 performance cannot hide the uncertainty of returns, leading Morgan Stanley to downgrade its rating to "Hold."

智通財經 APP 獲悉，Meta Platforms(META.US) 正大幅提升在人工智能領域的投入，力圖追趕亞馬遜 (AMZN.US) 和 Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)，在快速擴張且利潤豐厚的 AI 市場中爭奪更大份額。然而，公司計劃再投入 100 億美元擴充 AI 預算的消息引發投資者擔憂，儘管一季度業績表現強勁，股價在週四盤中一度跌超 10%。

市場人士指出，Meta 加大資本開支主要用於應對算力、芯片組件及數據中心成本上升，但相較於雲計算服務商，其 AI 投資的回報路徑更為複雜且不確定。

美國銀行證券分析師分析師 Justin Post 表示，本輪 AI 投資週期規模超出預期，但與雲廠商相比，回報前景不夠清晰。

富國銀行分析師 Ken Gawrelski 則指出，Meta 廣告業務在上半年保持強勁增長，為公司爭取了一定時間來驗證新增算力投資的回報，但隨着谷歌和亞馬遜提供更直接的 AI 變現路徑，市場耐心正逐漸被消耗。

由於資本支出增加對自由現金流形成壓力，摩根大通分析師 Doug Anmuth 將 Meta 評級從 “增持” 下調至 “持有”。

他表示，股價可能在一段時間內持續承壓，投資者希望看到更多關於 AI 代理產品以及 Muse 模型如何在廣告業務之外推動新增收入的明確路徑。

Anmuth 補充稱，從 AI 投資中獲得可持續回報仍需時間，公司需要經歷產品開發、迭代、規模化以及商業化的完整週期。

在財報電話會議上，Meta 首席執行官扎克伯格表示，公司正高度關注提升投資效率，但也承認尚未形成每項產品逐月擴張的明確路線圖。他表示，公司已對未來發展方向有大致判斷，並認為當前產品與模型質量正朝着 “成為全球領先 AI 實驗室” 的目標邁進。

加拿大皇家銀行資本市場分析師 Brad Erickson 指出，隨着 AI 發展加速及內部應用場景擴展，算力正變得愈發關鍵，而 Meta 此前持續低估算力需求。

他認為，一旦公司度過當前高投入階段，未來盈利有望實現 15% 至 20% 的複合增長。

儘管短期股價因 AI 支出增加承壓，華爾街整體仍維持樂觀態度。根據 Seeking Alpha 數據，分析師普遍給予 Meta“強力買入” 評級。