Server CPU market reshuffle? UBS: AMD and Arm erode Intel's market share in the first quarter

智通財經 APP 獲悉，瑞銀表示，Arm Holdings(ARM.US) 和 AMD(AMD.US) 第一季度的服務器 CPU 出貨量環比增長超過英特爾 (INTC.US)，並繼續以侵蝕英特爾份額的方式實現增長。

"服務器 CPU 總出貨量環比增長約 6%(或同比增長約 19%)，好於約 7% 的正常季節性跌幅。ARM 和 AMD 的出貨量增長超過英特爾，並持續蠶食英特爾的市場份額。按廠商劃分，英特爾的市場份額下降了約 370 個基點 (至 54.9%)，而 AMD 的市場份額上升了 230 個基點 (至 27.4%)，ARM 的市場份額上升了 140 個基點 (至 17.7%)，"該行由 Timothy Arcuri 領導的分析師團隊表示。

該行分析師指出，ARM 的市場份額從 11.5% 同比增長至 17.7%，AMD 的市場份額從 24.1% 增長至 27.4%，而英特爾的市場份額則從 64.4% 下降至 54.9%。在 x86 市場，按營收計算，英特爾的份額下降了 490 個基點 (至 53.8%)，而 AMD 的份額達到 46.2%——這是因為英特爾的服務器出貨量環比下降了 1%，而 AMD 的服務器出貨量環比增長了 15%。

分析師表示，在服務器 CPU 於 2025 年同比增長 21% 之後，他們預計到 2026 年不會出現任何放緩，因為超大規模數據中心的資本支出 (即 capex) 同比增長近 81%，而代理式 AI 推動了對 CPU 需求的階躍式增長。

"雖然所有 CPU 架構都將在短期內受益於 AI 需求的增長，但鑑於 ARM 架構的節能特性，我們預計超大規模數據中心將大力採用 ARM 架構作為頭節點及其他應用。而 AMD 憑藉業界領先的核心數量和多線程能力，能夠在單台設備上運行多個子代理，從而更好地處理代理工作負載，因此佔據了有利地位。我們相信，隨着 Coral Rapids 系列產品的推出，英特爾的服務器路線圖將更具競爭力，同時我們也認為，隨着代理工作負載在本地運行，將催化中期內個人電腦市場的增長，英特爾在客户端方面也將因此受益，"Arcuri 及其團隊表示。

此外，分析師指出，2026 年第一季度 PC CPU 總出貨量 (包括台式機和移動設備) 環比下降 13%，比五年平均水平 (環比下降 7%) 低 6 個百分點，這是連續第二個季度低於季節性增長，同比下降 6%。x86 台式機 CPU 出貨量環比下降 26%(正常季節性為環比下降 19%)，x86 筆記本電腦 CPU 出貨量環比下降 7%(正常季節性為環比下降 5%)。

按出貨量計算，英特爾台式機市場份額環比增長 160 個基點 (至 61.6%)，但筆記本電腦市場份額環比下降 160 個基點 (至 59.8%)，儘管 Panther Lake 處理器提前上市，但其綜合市場份額仍下降 80 個基點至 60.2%。AMD 的出貨量市場份額增長 10 個基點 (至 25.3%)，Arm 的市場份額增長 50 個基點 (至 14.4%)。按營收計算，市場份額的環比變化趨勢類似。分析師指出，英特爾和 AMD 的 PC 平均售價 (ASP) 環比均實現了中等個位數百分比的增長，高於通常較為平穩的正常季節性水平。

瑞銀預測，由於內存價格上漲導致全年需求受損，2026 年全球個人電腦出貨量將同比下降約 11%。

"具體而言，我們認為 2026 年第一季度出現了一些在進一步漲價前的提前採購，預計隨後 2026 年第二季度至第四季度將出現低於季節性的增長。因此，我們預測全球 PC 出貨量約為 2.42 億台，"Arcuri 及其團隊表示。"展望未來，鑑於內存價格持續高企、潛在的配置下調以及 Windows 11 過渡後更為正常的換機週期，預計 2027 年 PC 出貨量僅能同比增長 2%。儘管如此，AMD 仍將繼續直接從英特爾手中奪取客户端市場份額。"