Understanding the Market | Non-ferrous Stocks Under Pressure, Lingbao Gold Falls Nearly 6%, MMG Drops Over 4%

智通財經 APP 獲悉，有色股集體承壓，截至發稿，靈寶黃金 (03330) 跌 5.95%，報 18.65 港元；五礦資源 (01208) 跌 4.08%，報 9.18 港元；江西銅業股份 (00358) 跌 3.46%，報 35.72 港元；中國鋁業 (02600) 跌 3.32%，報 10.19 港元；洛陽鉬業 (03993) 跌 2.42%，報 17.91 港元。

消息面上，受中東衝突驅動的能源價格急劇攀升，美國 4 月 PPI 大幅超出預期，創逾三年來最大漲幅，美國國債收益率隨即跳升，市場對美聯儲加息的押注顯著升温。芝商所 FedWatch 工具顯示，市場目前預計美聯儲在 12 月加息 25 個基點的概率已接近 40%，而一週前這一概率僅為 13.6%。

東方證券認為，考慮美債問題，Warsh 上任後實際落地加息的阻力較大，6 月 FOMC 前後可能存在流動性修復的預期。工業金屬方面，隨着價格修復至高位，市場可能逐步面臨淡旺季切換的時間點，各品種去庫速度均有放緩，此時價格或有階段性震盪，但考慮部分品種供給擾動，以及電網、半導體等領域的剛性需求對價格支撐或較強。