Nvidia Doubled Down on Its Second-Largest AI Holding. Should Investors Follow Suit?

人工智能（AI）在過去幾年中經歷了快速增長，其採用趨勢沒有減緩的跡象。這些尖端算法承諾將改變我們所知的技術格局，並且對處於這一技術前沿的公司來説是一個巨大的機遇。這一點在 Nvidia（NVDA 1.38%）身上尤為明顯。

這家以 AI 為中心的芯片製造商開創了 圖形處理單元（GPUs），能夠在視頻遊戲中創造逼真的圖像。這些處理器現在已成為推動 AI 的黃金標準，使 Nvidia 成為這一技術的事實上的旗手。

在第一季度，Nvidia 有效地將其在 CoreWeave（CRWV 3.27%）的持股幾乎翻倍，促使投資者重新審視這家新雲運營商。

圖片來源：Getty Images。

新雲的案例

雲計算在二十多年前廣泛可用，為企業提供按需計算服務。新雲是這些服務的最新版本，提供 GPU 即服務（GPUaaS）和 AI 即服務（AIaaS）。CoreWeave 是這些新雲提供商中最大和最知名的。

CoreWeave 與 Nvidia 建立了戰略合作伙伴關係，使該公司在競爭中擁有一定的優勢。通過與 Nvidia 的合作，CoreWeave 能夠獲得該公司最新的尖端 AI 芯片。

Nvidia 在 CoreWeave 中已經擁有相當大的股份，持有超過 2420 萬股。根據週五市場收盤後發佈的監管文件，Nvidia 在第一季度幾乎將其持股翻倍，總持股超過 4720 萬股。總體而言，Nvidia 大約擁有 CoreWeave 流通股的 11%，這一股份目前價值 49 億美元，佔該芯片製造商股權投資組合的 20%。

展開

NASDAQ: NVDA

Nvidia

今日變動

(-1.38%) $-3.11

當前價格

$222.21

關鍵數據點

市值

$5.5 萬億

日內區間

$218.37 - $230.00

52 周區間

$129.16 - $236.54

成交量

540 萬

平均成交量

1.71 億

毛利率

71.07%

股息收益率

0.02%

當他在今年早些時候宣佈投資時，Nvidia 首席執行官黃仁勳闡述了這一機會，表示：

CoreWeave 在 AI 工廠方面的深厚專業知識、平台軟件和無與倫比的執行速度在行業內得到了認可。我們正在共同努力，以滿足對 Nvidia AI 工廠的巨大需求——這正是 AI 工業革命的基礎。

鑑於 Nvidia 與 CoreWeave 日益緊密的聯繫及其對 CoreWeave 的巨大信心，投資者是否應該跟隨？

數據分析

CoreWeave 的增長令人信服。在第一季度，收入同比激增 112%，達到 20 億美元，而每股虧損基本持平，為 1.40 美元。

或許更重要的是，該公司的訂單積壓同比激增 284%，達到 994 億美元，這為未來的收入提供了洞察。實際上，首席執行官 Michael Intrator 在 財報電話會議 上表示，"需求在各個方面都在加速。"

展開

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

今日變動

(-3.27%) $-3.50

當前價格

$103.80

關鍵數據點

市值

$590 億

日內區間

$98.67 - $106.95

52 周區間

$63.80 - $187.00

成交量

170 萬

平均成交量

2800 萬

毛利率

34.82%

隨着 CoreWeave 繼續擴展以滿足不斷增長的需求，該公司正在大力投資資本支出（capex），預計 2026 年的支出將在 310 億美元到 350 億美元之間。儘管投資巨大，CoreWeave 表示，"我們的部署在合同層面上仍然是盈利的。"這表明，隨着公司規模的擴大，利潤可能會隨之而來。

準備好迎接主流了嗎？

CoreWeave 尚未盈利，但在第一季度保持了虧損的穩定。儘管其增長勢頭強勁，價值投資者可能會對公司缺乏盈利能力持謹慎態度。也就是説，該股票的銷售價格大約為銷售額的 8 倍，低於 2025 年中期的 27 倍。另一方面，Nvidia——其盈利能力_極高_——以僅 27 倍的未來收益出售，為投資者提供了另一種參與 AI 繁榮的方式。

儘管如此，Nvidia 的指導，加上 CoreWeave 加速的收入增長，可能使得在平衡投資組合中持有 CoreWeave 的小額股份變得值得。