Why IREN Limited Rallied Almost 40% in May

關鍵點

• IREN 發佈了其財政第三季度的財報，顯示出下降趨勢，因為公司正從比特幣礦商轉型為人工智能雲公司。
• 公司宣佈了兩項收購，將擴大 IREN 在人工智能雲服務方面的影響力，並向歐洲擴展。
• 公司還與 Nvidia 達成協議，在其大部分 5 GW 的業務範圍內部署 Nvidia 的新 DSX 參考設計。
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根據 SP Global Market Intelligence 的數據，AI neocloud IREN Limited（納斯達克：IREN）在 5 月份上漲了 39.6%。

5 月對 IREN 來説是一個非常活躍的月份，包括第三季度財報、與 Nvidia（納斯達克：NVDA）的新正式合作關係以及幾項收購。在前一個月因對利率上升的擔憂而導致股價下跌後，這些積極的發展推動了 IREN 在 5 月的股價上漲。

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IREN 報告，宣佈重大交易

5 月 5 日，IREN 發佈了第三季度的業績，收入下降 21.6%，至 1.448 億美元，而調整後的 EBITDA（息税折舊攤銷前利潤）環比下降 20%，至 5950 萬美元。

這些結果看起來並不理想，但對於 IREN 來説，實際結果並不是重點，因為公司正在有意減少其 比特幣（加密貨幣：BTC）挖礦業務，同時轉型為人工智能 neocloud。比特幣挖礦仍佔據大部分收入，這解釋了收入和利潤的下降，儘管人工智能雲服務的收入幾乎翻了一番。

對 IREN 來説，更重要的是在這個月宣佈的一系列運營里程碑和收購。在 5 月初，IREN 宣佈其將為其龐大的 1.4 吉瓦（GW）數據中心供電的變電站已投入使用，該數據中心是一個更大 2 GW 站點的一部分。這一舉動顯示了對 Sweetwater 站點的信心，IREN 最大的站點，計劃在 2027 年開始加速建設。

IREN 隨後宣佈了兩項收購。在 5 月初，IREN 宣佈以 6.25 億美元的股票收購雲服務提供商 Mirantis，隨後收購西班牙的數據中心開發商 Nostrum Group。Nostrum 的交易金額沒有正式公佈，但分析師估計約為 1.65 億歐元，分為現金和股票。

Mirantis 擁有 1500 家企業客户，幫助企業運營和管理人工智能數據中心，包括裸金屬和 Kubernetes 環境。這項收購將有助於 IREN 在面向客户的服務中的垂直整合努力，並提升其技術專長，以及 Mirantis 現有的收入和利潤。

Nostrum Group 為 IREN 擴展到歐洲鋪平了道路，通過收購 Nostrum 的 490 MW 電網連接電力和其在西班牙的現有開發管道，該地區擁有低成本電力和友好的人工智能監管環境。

圖片來源：Getty Images。

然而，也許這個月最重要的公告是與 Nvidia（納斯達克：NVDA）達成的新合作伙伴關係。兩家公司同意支持逐步部署多達 5 GW 的 Nvidia DSX 人工智能工廠架構，同時 Nvidia 還獲得了以每股 70 美元的行權價購買 3000 萬股 IREN 股票的五年期認購權。此外，IREN 還與 Nvidia 簽署了一份為期五年、價值 34 億美元的雲合同，顯然是用於 Nvidia 自身的內部使用。

這是一個相當有趣的發展。Nvidia 是 IREN 的主要人工智能 GPU 供應商，IREN 將在數據中心中部署這些 GPU，並租賃給人工智能公司或主要的雲計算供應商，如 Microsoft。然而，Nvidia 似乎希望有機會為其自己的定製 DSX 架構部署 5 GW，或基本上是 IREN 當前的所有容量。

雖然該部署的最終客户尚不確定，但 Nvidia 似乎對 IREN 大量低價、連接電網的土地感興趣，並可能希望至少部分擁有這些土地。這表明 Nvidia 要麼希望將這些容量用於其自己的軟件產品，要麼自己出租，以潛在地繞過像 Microsoft 這樣的雲中介。儘管合作伙伴關係的最終目標尚不清楚，但任何來自 Nvidia 的支持都可能會提升股價。

IREN 仍面臨雞與蛋的問題

在 5 月，IREN 在執行、擴展和加深與 Nvidia 的關係方面取得了顯著的運營進展。然而，它仍然需要籌集大量資金來支持其建設。股價仍低於 70 美元，因此尚未達到 Nvidia 會投資該公司的股權的範圍。

IREN 在融資方面也取得了進展，在本月晚些時候籌集了近 30 億美元的可轉換債券。由於 5 月初股價的上漲，IREN 能夠以每股約 73 美元的價格出售這些 1% 的債券，附帶轉換功能；然而，IREN 還用部分收益購買了上限認購權，以將轉換行權價提高到超過 110 美元。

總的來説，IREN 通過 5 月的收購展示了其巨大的雄心，因與 Nvidia 的公告而獲得了更大的信心，並以看似良好的利率籌集了更多資金。尚不清楚它是否能夠資助其整個建設，以及與人工智能相關的計算需求是否會持續多年。然而，如果一切順利，IREN 將有非常高的上行空間——儘管它也面臨着重大風險。

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Billy Duberstein 及/或其客户持有比特幣、Iren 和微軟的頭寸。Motley Fool 持有並推薦比特幣、微軟和 Nvidia。Motley Fool 有披露政策。

此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。