Understanding the Market | Innovative drug concept stocks are under pressure across the board, with tightening liquidity directly suppressing sector valuations. Institutions indicate that the impact of the BINSA draft is more emotional

智通財經 APP 獲悉，創新藥概念股全線承壓，截至發稿，信達生物 (01801) 跌 4.9%，報 72.85 港元；三生製藥 (01530) 跌 3.44%，報 15.14 港元；中生製藥 (01177) 跌 3%，報 4.52 港元；石藥集團 (01093) 跌 2.49%，報 7.06 港元。

消息面上，中東緊張局勢推高能源價格之際，勞動力市場表現強勁，強化了市場對美聯儲年內加息的押注。國海證券此前在風險提示中指出，若全球及國內宏觀貨幣政策節奏不及預期，將直接影響醫藥板塊的估值水平與投融資環境。創新藥、CXO 等成長賽道對流動性較為敏感，若美聯儲降息週期延後，或國內降準降息落地不及預期，市場流動性收緊將直接壓制成長賽道估值。

此外，6 月 2 日，美國《生物技術投資國家安全法（BINSA）》法案公佈。光大證券指出，整體來看，本次 BINSA 草案尚處早期、落地阻力極大，短期波動更多是情緒性恐慌而非基本面惡化，不少具備全球競爭力、合規壁壘高、業績確定性強的龍頭或被錯殺，建議積極佈局優質創新藥及創新藥產業鏈龍頭。