SpaceX raising $75 billion in record-setting IPO as Nasdaq debut awaits

埃隆·馬斯克在德克薩斯州布朗斯維爾的 SpaceX 被拍攝。

馬文·約瑟夫 |《華盛頓郵報》| Getty Images

SpaceX 正式準備進行創紀錄的最大 IPO。

根據向證券交易委員會提交的文件，埃隆·馬斯克的可重複使用火箭公司正在籌集 750 億美元，出售 5.556 億股，每股 135 美元。這筆交易使 SpaceX 的估值達到 1.77 萬億美元，成為美國第七大最有價值的公司，超過了馬斯克的電動車製造商特斯拉。

SpaceX 將在週五首次在納斯達克上市，公眾將首次有機會投資這家成立 24 年的公司。在這個價格下注 SpaceX 在很大程度上是對馬斯克的賭注，因為該公司正在燒錢，且按收入計算遠小於任何其萬億美元同行。

SpaceX 在其招股説明書中表示，第一季度的收入從一年前的 40.7 億美元增長了 15%，達到 46.9 億美元。去年全年，收入增長了 33%，達到 186.7 億美元。該公司在最新季度錄得淨虧損 42.8 億美元，此前在 2025 年虧損 49.4 億美元。

除了太空業務外，馬斯克的公司還擁有 Starlink 衞星互聯網服務，該服務佔其大部分收入，並且是唯一盈利的部門，以及與 SpaceX 合併的人工智能部門 xAI。

SpaceX 在其 IPO 文件中表示，第一季度的資本支出達到 101 億美元，比一年前翻了一番。絕大多數成本——77 億美元——用於人工智能，其餘用於太空和連接。

自 2002 年成立以來，該公司累計虧損約 413 億美元。它在招股説明書中警告投資者，未來可能無法實現盈利。

上週，SpaceX 設定了每股 135 美元的固定價格，從而消除了部分 IPO 戲劇性。新發行者通常會提供一個價格區間，以便公司及其顧問在不同水平上評估需求敏感性，但在一系列測試市場的會議後，SpaceX 採取了 “接受或放棄” 的方式。

高盛是此次發行的主承銷商，其次是摩根士丹利、美國銀行、花旗集團和摩根大通。

通過此次 IPO，馬斯克有望成為全球首位萬億富翁。他在 SpaceX 的股份價值 8665 億美元，加上他在特斯拉的持股，後者的估值約為 3200 億美元，不包括一些期權。對於 54 歲的馬斯克來説，SpaceX 的發行是在他將特斯拉上市 16 年後進行的。

馬斯克控制着 SpaceX 超過 82% 的投票權，幾乎完全控制董事會。

週四，兩家華爾街公司開始覆蓋 SpaceX。Oppenheimer 以 “跑贏大盤” 評級開盤，12 到 18 個月的目標價為 190 美元，意味着比 IPO 價格上漲 40%。分析師蒂莫西·霍蘭寫道，該公司的多元化投資組合使其對投資者具有吸引力。

“我們看到 SPCX 有潛力利用地面計算專業知識作為橋樑（和可能的備選方案），以實現關鍵規模和成本優勢，” 他寫道。霍蘭稱其為 “唯一擁有所需資本、數據、LLMs、硬件、製造和工程人才的垂直整合 AI 公司”，並表示 “其太空基礎設施在結構上具有優勢。”

與此同時，New Street Research 以 165 美元的目標價開始覆蓋，並表示它將 xAI 視為一個價值 5750 億美元的業務，“相對於對 OpenAI 和 Anthropic 的預期。”

雖然 SpaceX 的 IPO 大約是美國曆史上最大 IPO 的三倍，但它可能會面臨未來的挑戰。Anthropic 和 OpenAI 均被私人投資者估值接近 1 萬億美元，已在生成式 AI 熱潮不到四年內秘密提交了上市申請。這些交易可能在今年發生。

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