铠侠超越丰田，成为日本市值第一

日本 NAND 闪存芯片制造商铠侠（Kioxia）已超越丰田汽车，首次登顶日本股市市值榜首，标志着日本资本市场的权重格局正在发生历史性转变——科技与半导体正在取代传统制造业，成为市场估值的新锚点。

6 月 12 日，据《日本经济新闻》报道，铠侠控股（Kioxia Holdings）股价周三（6 月 10 日）在东京证券交易所大涨 8%，市值突破 44 万亿日元（约合 4175 亿元人民币），正式超越丰田汽车。

市场预测显示，铠侠截至 2027 年 3 月财年的合并营业利润（IFRS 口径）预计将达约 7 万亿日元，是上一财年的八倍，远超丰田自身制定的 3 万亿日元目标。这一盈利前景的巨大落差，是铠侠估值快速追赶并最终超越丰田的核心驱动力。

从第 169 名到市值第一：铠侠的跃升轨迹

铠侠的崛起速度令市场瞩目。去年 6 月，该公司在日本股市市值排名中仅位列第 169 位，而在短短约一年时间内，其股价大幅飙升，一举超越被视为日本制造业象征的丰田汽车。

这一跃升背后，是 AI 驱动的存储芯片需求爆发所带来的盈利预期重估。随着数据中心对处理 AI 计算的存储芯片需求持续激增，铠侠作为全球主要 NAND 闪存供应商之一，被市场视为直接受益者。

铠侠副总裁 Yoshihiko Kawamura 在 6 月 2 日举行的投资者说明会上表示："我们预计将进入超级周期阶段。"这一表态进一步强化了市场对其盈利爆发的信心。

为应对 AI 带来的需求增长，铠侠正在加速扩张产能与研发投入。公司计划在 2025 年 4 月至 2029 年 3 月的四年间，累计投入 2.1 万亿日元用于资本支出和研发，以巩固其在 NAND 闪存领域的竞争地位。

这一投资规模体现了铠侠对 AI 存储需求长期性的判断，也意味着公司正将当前的盈利周期红利转化为未来的产能与技术壁垒。

铠侠股价的上涨得到日本主要券商的背书支撑。SMBC 日兴证券在 6 月 10 日发布的报告中，将铠侠目标价从 4.8 万日元大幅上调至 12.6 万日元，涨幅逾 160%。野村证券亦将目标价从 7.188 万日元上调至 11.5 万日元，理由是截至 2029 年 3 月财年的盈利扩张能见度显著改善。

值得注意的是，铠侠的强劲表现并非孤例，而是全球存储芯片行业景气上行的缩影。随着 AI 计算对数据中心存储芯片的需求持续扩张，整个行业正呈现出明显的盈利改善趋势。

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