This Energy Stock Has Quietly Soared 130% in a Year

能源行業面臨劇烈和突發的變化。然而，在 Par Pacific NYSE: PARR，這些變化已經持續了一段時間。

這家總部位於休斯頓的能源公司在過去 12 個月內，其股價上漲了 130%，僅今年就上漲了 60%。

一家新的夏威夷可再生燃料工廠剛剛投入運營，豐富了其精煉、儲存和提取業務。公司的零售部門則面向消費者。而且，積極的回購策略顯示出長期的信心和每股業績。

分析師普遍看好該股票。然而，新股東在決定投資之前，應仔細瞭解他們將要購買的內容。

多元化的能源業務

Par Pacific 並不是一家單一業務公司。該公司在夏威夷、懷俄明州、華盛頓州和蒙大拿州擁有精煉設施，日產量約為 22 萬桶。

其能源網絡包括 1300 萬桶的儲存能力，以及各種海洋、鐵路、碼頭和管道資產。其在 Laramie Energy 的 46% 股份使其接觸到科羅拉多州西部的天然氣生產。其他股份則涉及能源生產和管道公司。

在零售方面，Par Pacific 運營着超過 120 個網點，包括夏威夷的 Hele 品牌和太平洋西北地區的 “nomnom” 便利店連鎖。

這些業務的綜合影響可能難以解析。但最近的數字表明它們整合得很好，因為 Par Pacific 剛剛發佈了超過一年以來最佳的季度收益。

第一季度標誌着轉機

在今年第一季度，歸屬於股東的淨收入為 5450 萬美元，或每股攤薄收益 1.10 美元。這與去年同期的 3040 萬美元淨虧損，或每股攤薄虧損 57 美分形成對比。然而，按調整後的標準，歸屬於股東的淨收入為 3850 萬美元，或每股攤薄收益 78 美分，明顯低於分析師的預期。

不過，收入超過預期，達到 18.24 億美元，其中近 97% 來自其精煉部門。營業收入從 1580 萬美元的虧損轉為 6530 萬美元的盈利。

精煉利潤大幅改善

重要的是，本季度的盈利並非主要源於近期油價的顯著上漲。事實上，該公司表示，在截至 3 月 31 日的三個月內，季度平均油價為每桶 78.38 美元，而 2025 年同期為每桶 74.98 美元。

相反，轉機主要來自精煉部門的更高利潤率，該部門的營業收入增加了 8100 萬美元。來自其在 Laramie Energy 的股權投資的額外 850 萬美元的提升。

精煉利潤率的改善是顯著的，該公司表示，其綜合指數在 2026 年第一季度相比去年提高了每桶 11.83 美元，或 160%。對於像精煉這樣的週期性業務，每桶的利潤率可以幫助平滑油價、需求和通脹的不確定性。

向可再生燃料的推進

Par Pacific 還在向石油以外的領域擴展。雖然該公司在夏威夷擁有一家運營中的精煉廠，但它還在當地持有一家合資企業的多數股份，該合資企業於 4 月啓動了一家可再生燃料設施。三菱和日本能源巨頭 ENEOS 是該項目的合作伙伴。

對於一家市值近 30 億美元的中型能源公司而言，這一舉措具有重要意義，因為它拓寬了更為多元化、關注能源轉型的商業模式。公司一方面紮根於傳統精煉，另一方面進入可再生燃料市場，不僅成為當今主導能源政策討論的一個領域，還可能減少其對原油價格波動的暴露。

管理債務和流動性

公司最近的另一項舉措也表明其流動性管理。儘管流動性在本季度略有改善，Par Pacific 還重新融資了 5 億美元的債務，這一舉措有效地推遲了到期日，併為管理層提供了額外的時間來執行其戰略。

不過，整體槓桿率仍然相對較高，從年末的 8.029 億美元增加到 9.476 億美元。公司當前資產為 21.5 億美元，在本季度運營現金流中消耗了 4070 萬美元，衍生品損失總計超過 7000 萬美元。

儘管這些損失並不自動意味着麻煩，但它們提醒人們，行業需要在商品敏感的運營中進行積極管理，面臨真實的季度波動。

對股票的信心

就其本身而言，公司正在傳達信心。在本季度，公司回購了 2800 萬美元的自家股票。基本加權平均流通股從去年同期的 5380 萬股降至 4840 萬股。公司董事會在 2 月份批准了最多 2.5 億美元的額外股票回購。

華爾街分析師對此表示認可。即使股票已經反映出劇烈的上漲，12 位跟蹤該公司的分析師預計在未來 12 個月內將再上漲 25%。總體推薦為適度買入，12 個月的平均目標價為每股 70 美元，而當前價格在高 50 美元區間。九位分析師給予買入評級，三位建議持有。

一項需要管理的波動投資

潛在的利潤是真實的，但投資能源並不適合每位投資者。下游能源行業有很多公司，如 HF Sinclair NYSE: DINO 或 CVR Energy NYSE: CVI，但這兩家公司的股票表現都不如 Par Pacific。

股東需要願意承受擁有一家中型精煉廠所帶來的波動。Par Pacific 的第一季度收益令人信服，夏威夷的可再生燃料設施為其增添了明確的增長角度，而其回購活動則傳達了信心。

Par Pacific Holdings, Inc. (PARR) 2026 年 6 月 13 日價格走勢圖

不過，該公司負債水平較高，現金生成可能不穩定，業務的起伏有時取決於不可預測的煉油利潤。這不是一隻可以買了就忘的股票。它或許更適合放在一個與公司本身一樣積極管理的投資組合中。

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