Nvidia Stock vs. Micron Stock: Wall Street Says Buy One and Sell the Other

截至目前，英偉達（NVDA 1.38%）和 美光科技（MU +2.11%）是人工智能基礎設施建設中最大的贏家之一。自 2023 年 1 月以來，這兩隻股票分別上漲了 1320% 和 1940%。但大多數華爾街分析師認為其中一隻股票被高估了。

• 在 69 位分析師中，英偉達的中位目標價為每股 300 美元。這意味着相較於當前 208 美元的股價有 44% 的上漲空間。
• 在 49 位分析師中，美光的中位目標價為每股 949 美元。這意味着相較於當前 1034 美元的股價有 8% 的下跌空間。

華爾街的共識暗示投資者應該在當前價格下買入英偉達並賣出美光。以下是您做出明智決策所需的詳細信息。

圖片來源：Getty Images。

英偉達：華爾街中位目標價暗示 44% 的上漲空間

英偉達的 圖形處理單元（GPU）是加速 人工智能（AI）工作負載的行業標準。英偉達系統在 MLPerf 基準測試中始終取得優於其他基礎設施解決方案的結果，這是一系列標準化測試，用於衡量 AI 系統在訓練和推理任務中的表現。

英偉達佔據了近 90% 的 AI 加速器銷售份額，該公司通過 Grace Blackwell 強化了其主導地位，這是一款將 Grace CPU 和 Blackwell GPU 結合在一起的超級芯片。這種統一架構通過創建共享內存池消除了數據傳輸瓶頸。英偉達首席財務官 Colette Kress 表示，Grace Blackwell 是市場上最快、最有效的 AI 訓練和推理系統。

英偉達報告了強勁的第一季度財務業績。由於數據中心計算和網絡產品的強勁需求，收入增長了 85%，達到 816 億美元。而 非公認會計原則 下的淨收入增長了 140%，達到每股稀釋後 1.87 美元。隨着下一代 Vera Rubin 超級芯片將在今年晚些時候開始發貨，該公司在保持其增長勢頭方面處於良好位置。

Vera Rubin 的效率是 Grace Blackwell 的 10 倍。"每一家前沿模型公司都會從一開始就選擇 Vera Rubin。這在 Blackwell 時代並不成立，"首席執行官 Jensen Huang 最近對分析師表示。"因此，Vera Rubin 的開局非常出色，肯定會比 Grace Blackwell 更成功。"

展望未來，英偉達有着廣闊的增長空間。預計到 2030 年，AI 基礎設施市場將達到 4 萬億美元，幾乎是今天規模的四倍。英偉達目前的市盈率為 32 倍，基本上是七年來最便宜的估值。這個價格看起來特別有吸引力，因為華爾街預計調整後的收益將在 2029 財年（截至 1 月）以 43% 的年率增長。

展開

NASDAQ: MU

美光科技

今日變動

(2.11%) $21.58

當前價格

$1042.34

關鍵數據點

市值

$1.2 萬億

日內區間

$1014.47 - $1093.62

52 周區間

$103.38 - $1110.40

成交量

150 萬

平均成交量

5120 萬

毛利率

58.54%

股息收益率

0.05%

美光科技：華爾街中位目標價暗示 8% 的下跌空間

美光在四個終端市場設計內存和存儲解決方案：消費設備（計算機和智能手機）、汽車系統、企業數據中心和 雲超大規模計算。其產品組合包括 NAND（長期存儲）和 DRAM（工作內存）產品，這兩者都支持 AI 工作負載。

美光報告的第二季度財務業績超出預期，銷售額增長 196%，達到 238 億美元，主要得益於消費和企業數據中心終端市場的強勁增長。非公認會計原則下的淨收入增長 682%，達到每股稀釋後 12.20 美元。

然而，美光缺乏持久的 經濟護城河，因為內存芯片是 商品，這意味着來自不同製造商的產品大多是可互換的。儘管美光的增長非常迅速，但推動這一增長的動力主要是由於嚴重的供應短缺所支持的價格上漲。

然而，更高的價格對行業領導者 三星 和 SK 海力士 更為有利，這兩家公司在最近一個季度中在美光的市場份額上獲得了增長。而且，行業動態在短期內不太可能改變，因為三星和 SK 海力士在生產能力上具有關鍵優勢。

重要的是，內存芯片行業歷史上經歷了繁榮與蕭條的交替週期。華爾街預計當前的繁榮將在 2028 年達到頂峯，這意味着銷售將在 2029 年急劇下降。考慮到這一逆風，美光的調整後收益預計將在 2029 財年（截至 8 月）以 13% 的年率增長。這使得當前 48 倍的市盈率看起來相當昂貴。