The Next $1 Trillion AI Winner May Already Be Hiding Inside Nvidia's Supply Chain

在六月初，英偉達（NVDA +3.08%）首席執行官黃仁勳預測，市值為 2720 億美元的 邁威爾科技（MRVL +7.27%）將成為 “下一個萬億公司”，因為其網絡和連接芯片對數據中心至關重要。讓我們看看這家常被忽視的芯片製造商能否在未來幾年內加入 12 個零的俱樂部。

邁威爾科技的業務是什麼？

邁威爾科技曾主要為消費設備生產 Wi-Fi、物聯網（IoT）和移動芯片。但在過去十年中，該公司退出了這些週期性、低利潤的市場。它通過大膽的收購（包括 2018 年的 Cavium 和 2021 年的 Inphi）和新產品發佈，積極擴展其數據中心業務。

圖片來源：Getty Images。

如今，邁威爾科技的大部分收入來自其數據中心業務，該業務銷售高速光連接芯片、針對超大規模數據中心的定製應用特定集成電路（ASIC）、以太網交換機和將 CPU、網絡接口和可編程數據加速引擎整合在一起的數據處理單元（DPU）。公司需要用這些硬件升級其數據中心，以處理最新的 人工智能應用。

邁威爾科技與英偉達的關係是什麼？

今年早些時候，英偉達向邁威爾科技投資了 20 億美元，並通過 NVLink Fusion 鞏固了與其的合作關係，該平台將邁威爾的技術整合到英偉達的數據中心生態系統中。NVLink 使超大規模數據中心能夠購買英偉達的數據中心 GPU、CPU 和 DPU，然後將它們與邁威爾的定製 AI 加速器和網絡芯片直接集成。

這兩家公司正在共同開發先進的光互連和硅光子解決方案，以消除 雲 和 AI 數據中心中的數據傳輸瓶頸。邁威爾僅將其基礎設施硬件整合到英偉達的 Aerial AI-RAN 軟件平台中，以將傳統電信網絡轉變為智能、軟件驅動的計算網格。

展開

NASDAQ: MRVL

邁威爾科技

今日變動

(7.27%) $21.04

當前價格

$310.58

關鍵數據點

市值

$272B

日內區間

$302.36 - $329.88

52 周區間

$61.44 - $329.88

成交量

251M

平均成交量

40.2M

毛利率

50.64%

股息收益率

0.08%

邁威爾科技的增長速度有多快？

從 2022 財年到 2026 財年（截至今年一月），邁威爾的收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的年複合增長率分別為 16% 和 17%。但從 2026 財年到 2029 財年，分析師預計其收入和調整後的 EBITDA 的年複合增長率將分別達到 41% 和 43%，因為 AI 市場正在擴張。

邁威爾的股票在今年的收入和調整後的 EBITDA 分別為 24 倍和 63 倍，並不是一個絕對便宜的選擇。但相對於其長期增長潛力，它似乎也並不被高估。如果邁威爾在 2028 財年之前能夠達到分析師的預期，且在 2036 年之前以 30% 的年複合增長率增長其調整後的 EBITDA，並在最後一年以 30 倍的當前年度調整後 EBITDA 進行交易，其股票在未來十年內可能上漲超過八倍。

這一漲幅將使邁威爾的估值超過 2.3 萬億美元，輕鬆超出黃仁勳的 “萬億” 預期。因此，如果你在尋找一顆在 AI 市場中已經有很多佈局的隱藏寶石，邁威爾科技符合所有的標準。