Kevin Warsh Just Suggested the Fed May Bring Down the Hammer on Inflation. Could It Spell Trouble for Wall Street?

当一位新任首席执行官接管公司时，他们有时会尝试立即做出高影响力的声明，比如埃隆·马斯克在 2022 年将一个瓷水槽带入推特总部并发推文：“进入推特总部——让这一点深入人心！”

虽然新任美联储主席凯文·沃什的首次举动没有马斯克那么引人注目，但他在第一次联邦公开市场委员会会议上确实引起了很大反响。他毫不掩饰自己对 “照常营业” 并不感兴趣的态度。相反，他明确表示了要对抗通货膨胀的意图。

以下是沃什所说的话，以及这可能对华尔街造成的麻烦。

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超出范围

十六年前，美联储正式将其长期通胀目标设定为每年温和的 2%。这个数字自 1996 年以来一直是非正式的，但直到 2012 年才公开。自那次公告后的近十年里，美联储基本上将通胀保持在 2% 的目标以下。

不幸的是，近年来情况并非如此。根据消费者价格指数（CPI）衡量的通胀率，自 2021 年 2 月以来就没有低于 2%，那时正值 COVID-19 疫情的高峰期。2022 年 6 月，通胀率达到了 9% 的峰值，然后急剧下降。自 2023 年 7 月以来，通胀率一直徘徊在 2.3% 到 3.8% 之间。

直到上个月，通胀率飙升至 4.2%，是 18 个月以来的最高水平。大问题是新任美联储主席凯文·沃什将对此采取什么措施。

钉子落下

美联储遏制通胀的主要工具是提高基准联邦基金利率，目前该利率在 3.5% 到 3.75% 之间。沃什的批评者担心，他会屈从于唐纳德·特朗普总统明确希望美联储降低利率以刺激经济增长的愿望，尽管这可能会带来更高的通胀风险。

但沃什明确表示他没有意图这样做。“委员会将实现价格稳定，” FOMC 在上周的一份一致声明中表示。这似乎保证了在年底之前至少会有一次加息，但 美国银行 认为这足够明确，暗示在 2027 年之前可能会有_三次_加息。市场对此并不太喜欢：标普 500 指数 在消息公布后下跌了 1.2%。

沃什主席在 2026 年 6 月 17 日的 FOMC 新闻发布会上回答记者提问。图片来源：美联储官方照片。

美联储在 2023 年 8 月至 2024 年 8 月期间将利率提高至 5.3%，但通胀仍顽固地高于美联储的 2% 目标。如果沃什认真想要将通胀降回 2%——而他显然是认真的——美联储可能需要将利率推得更高。

较高的利率往往有利于银行和保险公司，因为它们可以对贷款收取更高的费用。但成长型股票，尤其是那些依赖债务融资扩张的小型股票，可能会在借贷成本上升的情况下难以保持强劲增长。同样，承诺进行大规模人工智能资本支出的公司可能会推迟这些项目，这可能导致它们的股票——以及人工智能基础设施提供商的股票——出现下滑。

投资者在未来需要确保他们的投资组合保持平衡，如果高增长股票在他们的投资组合中占据了过大的比例，考虑进行再平衡可能是明智的。