Founder Zhang Xiaolong Steps Down, Leaving FENBI with Its AI Story Half-Told

粉筆官宣告別 “張小龍時代”。

7 月 8 日，粉筆在港交所公告，張小龍因個人事務辭任執行董事、CEO 及董事會主席，辭任後不再於集團擔任任何職位，其原有職責將移交副總裁盛海燕。

盛海燕為粉筆早期高管，目前負責集團圖書發行及銷售的整體管理。

張小龍在粉筆的發展中具有強烈的創始人色彩。

粉筆業務自 2015 年前後獨立發展以來，他長期擔任核心角色，負責集團整體策略計劃、業務發展及營運，以及集團整體技術及課程開發。

不過，在張小龍辭任之前，粉筆管理層和公司治理層面已經出現一輪調整。

今年 4 月，粉筆聯合創始人魏亮辭任執行董事、董事會薪酬委員會及提名委員會成員，辭任後繼續擔任公司總裁，負責培訓業務及技術事務。

6 月，張小龍又因中國人民大學講座中的不當言論公開致歉，粉筆也因此陷入輿論爭議。

這些變化疊加在一起，使得此次創始人退場並非孤立事件。對粉筆而言，這既是管理層職責重新分配，也是公司從強創始人色彩走向職業化運營的一次切換。

近年來，儘管公考及招錄類考試熱度持續，但粉筆的業績未能同步增長。

2025 年，粉筆實現收入 26.77 億元，同比下降 4.1%；經調整淨利潤 2.81 億元，低於 2024 年的 3.63 億元。公司平均月活躍用户約 912 萬，較 2024 年的 914 萬基本持平。

粉筆在年報中解釋，核心業務培訓服務下滑主要受到招錄類考試培訓行業中小機構低價競爭影響。

2025 年，粉筆推出 AI 刷題系統班，定價 399 元。該課程基於粉筆自研垂直大模型，為學員進行學情診斷、複習規劃和學習路徑調整，並採用 “名師 +AI 數字人” 的雙師模式。

按照公司規劃，2026 年將繼續深化 “AI+ 教育” 戰略，加大 AI 垂直模型、技術研發和 AI 產品商業化投入，並把已經運行的 AI 教育框架擴展至更廣泛的招錄考試類別。

AI 邏輯在於將刷題、診斷、講解等環節標準化規模化，以降低對名師的依賴和邊際成本。

但目前 AI 課程定價顯著低於傳統大班課，雖拉動銷售單量，卻拉低了平均售價，抵消部分收入增長。

短期看，它更像是拉新和穩規模的工具，還需證明能向可持續復購、高利潤率產品矩陣升級。

張小龍退場後，粉筆亟需回答：戰略能否持續，能否在低價競爭中守住品牌溢價，AI 能否真正成為新增長引擎。盛海燕接手的，是一家必須重新證明增長能力的粉筆。