科技股续撑纳指三连阳，SK 海力士 ADR 首日大涨 13%，布油冲高转跌，黄金走 V 仍收跌
标普收创一个多月新高，和纳指连涨两周。Meta 收涨 6%，全周涨近 15%。英伟达收涨 4%。特朗普重燃美伊谈判希望，十年期美债收益率刷新日高，美元指数一度转跌。离岸人民币两周多来首次盘中涨破 6.78。比特币盘中创逾两周新高、较日低涨近 3%。原油跳涨超 1% 后重回跌势，黄金跌超 1% 后收窄多数跌幅。
美股周五延续涨势，标普 500 指数收盘逼近历史高位，科技股领涨全场。SK 海力士 ADR 首日上涨逾 13%，Meta 大涨约 6%，AI 交易重回主线。
与此同时，伊朗紧张局势持续升温，但市场展现出明显的抗跌韧性，选择忽视地缘政治风险、聚焦即将到来的财报季。
特朗普周五宣布美伊停火协议"已结束"，油价短暂上冲后迅速回落，原油连续第三日收跌，为市场提供额外支撑。
标普 500 指数收涨 0.42%，报 7,575.39 点，距 6 月 2 日创下的历史收盘高点仅差 0.45%；纳斯达克指数涨 0.29%，道指涨 0.29%。本周，标普 500 累涨 1.2%，纳斯达克累涨 1.7%，道指则下跌 0.5%。
市场目光已迅速转向下周，大型银行将于周二打响二季度财报第一枪，当日同步公布的还有 6 月 CPI 数据，被视为下周最重要的美国经济数据。分析师预计，标普 500 指数成分股二季度每股盈利将同比增长 24%，科技公司将是主要驱动力。
伊朗风险溢价快速消退，油价跌势主导情绪基调
华尔街见闻提及，特朗普周五再度声称停火已终止，随后又表态伊朗希望与美方继续 “谈判”，美国已同意继续谈判。
油价在短暂冲高后转跌，WTI 原油下跌 0.8% 至每桶 71.52 美元，延续三连跌格局。
这一走势背后，是市场对局势长期升级的预期迅速降温。麦格理集团 Vikas Dwivedi 指出，美伊双方均受制于现实的经济与政治约束，紧张态势料将相对短暂。
他强调，对美国而言，因为可用的减排手段减少、油价存在回升的风险，此外伊朗破坏中东石油基础设施的风险也持续存在。
Vikas Dwivedi 补充称，伊朗事实上已争取到一份"相当不错的协议"，若其过度试探特朗普的耐心，所能获取的边际收益已微乎其微。
然而，油价下跌并不意味着通胀压力全面缓解，像石油产品价格没有下跌。
高盛大宗商品团队指出，汽油等油品价格的跌幅远不如原油明显，裂解价差仍是衡量实际供应紧张程度的更可靠指标，并持续对利率构成上行压力。
这也解释了为何 10 年期美债收益率在油价下跌的背景下依然回升，市场对通胀的警惕并未随原油走低而完全消散。
Meta 领涨，SK 海力士首秀点燃芯片情绪
AI 交易重新站上舞台中央，这一次由两条主线共同驱动。
Meta 单日大涨约 6%，触及 4 月以来最高水平。研究机构 SemiAnalysis 发布正面报告，对 Meta 的 AI 计算基础设施给予积极评价。
与此同时，Meta 推出新款付费前沿模型，即便创始人扎克伯格同步宣布将发动 AI token 历史性价格战，市场仍将其解读为积极信号，信息技术板块因此领涨 S&P 500 各板块，单日涨幅达 1.65%。
另一条主线来自 SK 海力士。这家韩国存储芯片巨头完成逾 260 亿美元的 ADR 发行，定价 149 美元，周五收盘报约 170 美元，较发行价溢价 13%。
其上市强化了市场对 AI 算力基础设施投资持续扩张的信心，也令原本停留在韩国市场的存储芯片投机交易延伸至美国散户群体。费城半导体指数实现三连涨。
不过科技股内部走势分化，非盈利性科技股下挫 2.2%。
高盛高贝塔动量指数篮子今日走弱 1.4%，下跌主要受多头头寸疲软的影响。
数据显示，今日成交量极度萎缩。美国各交易所合计成交约 145 亿股，仅为过去 20 个交易日均值 225 亿股的约 65%。
据高盛交易台数据，当日整体活跃度评分仅为 4/10，机构流向整体偏卖出：长线基金净卖出偏斜达 24.9%，对冲基金净卖出偏斜 12.7%。低成交量之下，量化交易掩盖了机构持续减仓的动作，助推指数平滑上行。
高估值与高预期的双重压力，下周是真正的考验
当前 S&P 500 以约 20 倍预期市盈率交易，低于 5 月底 21 倍的水平，但距历史高点仅 0.45% 之遥。
市场已将强劲盈利增长定价在内，据 LSEG I/B/E/S，分析师预计标普 500 二季度每股盈利同比增长 24%，科技股是主要贡献来源。
但高预期即高风险。Nationwide 的 Mark Hackett 指出，市场整体保持理性审慎，尚未出现通常预示持续回调的过度乐观迹象，但估值已经偏高，投资者需要业绩数据来确认当前定价的合理性。
SlateStone Wealth 的 Kenny Polcari 则强调，当前财报季的不寻常之处在于，发布正面业绩指引的 S&P 500 企业数量多于负面指引，管理层信心明显高于历史常态。
UBS 的"Turbu-lens"波动率预警指标当前读数为 0.9（满分为 1），为 2025 年 9 月中旬以来最高，历史上该水平往往对应 VIX 随后出现明显跳升。
与此同时，Vanda Research 数据显示，散户整体净买入强度降至 2020 年疫情以来的最低水平，尽管交易活跃度依然旺盛，散户正在以几乎与买入同等的力度卖出。
下周，大型银行率先公布二季度业绩，CPI 数据与美联储主席沃什出席国会听证将接踵而至。在机构悄然减仓、散户净买力趋弱、估值处于高位的背景下，这轮低波动的平滑上涨能否延续，答案将很快揭晓。
周五标普 500 指数收涨 31.75 点，涨幅 0.42%，本周累计上涨 1.23%。恐慌指数 VIX 收跌 5.05%，本周累跌 4.87%。日常消费品 ETF 收涨超 1.1%，银行业 ETF、半导体 ETF 至少涨 0.54%。
美股基准股指：
标普 500 指数收涨 31.75 点，涨幅 0.42%，报 7575.39 点，本周累计上涨 1.23%，整体形成长尾 V 形反转行情。
道琼斯工业平均指数收涨 149.60 点，涨幅 0.29%，报 52637.01 点，本周累跌 0.50%。
纳指收涨 74.717 点，涨幅 0.29%，报 26281.607 点，本周累涨 1.74%。纳斯达克 100 指数收涨 98.013 点，涨幅 0.33%，报 29825.11 点，本周累涨 1.69%。
罗素 2000 指数收跌 0.49%，报 2977.805 点，本周累跌 0.61%。
恐慌指数 VIX 收跌 5.05%，报 15.04，逼近 1 月 9 日收盘位 14.49，本周累跌 4.87%。
美股行业 ETF：
日常消费品 ETF 收涨超 1.1%，银行业 ETF、半导体 ETF 至少涨 0.54%，科技行业 ETF、全球科技股指数 ETF、网络股指数 ETF 涨约 0.2%，全球航空业 ETF 跌 0.99%，生物科技指数 ETF 跌 2.68%。
- 2026 年迄今，半导体 ETF 累涨 69.67%，全球科技股指数 ETF 累涨 34.19%，科技行业 ETF、能源业 ETF 至少涨 24.89%，可选消费 ETF 则跌 1.42%。
（7 月 10 日 美股各行业板块 ETF）
科技七巨头：
万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨 1.14%。
Meta 涨 5.97%，英伟达涨 4.03%，特斯拉涨 0.30%，微软涨 0.19%，苹果跌 0.28%，谷歌 A 跌 0.48%，亚马逊跌 0.69%。
芯片股：
费城半导体指数收涨 0.06%，报 12967.163 点，本周累涨 2.70%。
台积电 ADR 跌 0.64%，AMD 涨 2.04%。
中概股：
纳斯达克金龙中国指数收跌 0.23%，报 6120.74 点，本周累计上涨 3.53%。
- 热门中概股里，网易收跌 4.5%，日月光半导体跌 1.2%，腾讯跌 1.1%，拼多多跌 0.8%，阿里涨 1%，比亚迪涨 2.9%，小米集团涨 3.4%。
其他个股：
“稳定币第一股” Circle 涨 5%。
阿斯麦收跌超 2%，欧元区蓝筹股指本周跌超 2.2%，建材板块累跌超 5.1%。本周德国股市跌超 2.7%、军工 ETF 跌约 5.4%，意大利银行板块累涨约 1.3%。
泛欧股指：
欧洲 STOXX 600 指数收涨 0.04%，报 641.10 点，本周累计下跌 1.79%。
欧元区 STOXX 50 指数收跌 0.23%，报 6269.97 点，本周累跌 2.23%，周一至周三持续下挫。
各国股指：
德国 DAX 30 指数收跌 0.20%，报 25067.09 点，本周累计下跌 2.76%，7 月 7-8 日跌幅突出。
法国 CAC 40 指数收涨 0.15%，报 8338.97 点，本周累跌 1.99%。
英国富时 100 指数收涨 0.24%，报 10497.29 点，本周累跌 1.70%。
（7 月 10 日 欧美主要股指表现）
板块和个股：
欧元区蓝筹股中，Argenx 收跌 4.14%，西门子能源跌 2.64%，阿斯麦控股跌 2.11%，德国莱茵金属 RHM 跌 2.09%，埃尼集团 Eni、英飞凌、赛峰股份、拜耳、德意志交易所集团跌 1.19%-1.11% 进入跌幅前九大。
欧洲 STOXX 600 指数的所有成分股中，圣詹姆斯广场公共有限公司收跌 8.55%，Soitec 跌 5.86%，优时比跌 5.16% 跌幅第三大。
- 板块方面，本周 STOXX 600 建筑及材料指数累计下跌 5.12%，工业产品及服务指数跌 3.75%，医疗保健指数跌 3.52%，基础资源指数跌 2.65%，科技指数跌 2.54%，公用事业指数跌 2.39%，化工指数跌 2.17%。
美国两年期国债收益率本周涨超 7 个基点。德国 10 年期国债收益率本周涨超 13 个基点，创 5 月份以来最大单周涨幅。英国两年期国债收益率本周涨约 10 个基点。
美债：
纽约尾盘，美国 10 年期国债收益率涨 1.01 个基点，报 4.5612%，本周累涨 7.81 个基点，7 月 6-8 日持续走高。
两年期美债收益率涨 3.14 个基点，报 4.2079%，本周累涨 7.09 个基点；30 年期美债收益率跌 0.60 个基点，报 5.0587%。
欧债：
欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率跌 1.9 个基点，报 3.065%，本周累计上涨 13.1 个基点，整体交投于 2.916%-3.118% 区间，周一至周四持续走高。
英国 10 年期国债收益率跌 2.9 个基点，报 4.868%，本周累计上涨 8.9 个基点。
本周，法国 10 年期国债收益率累涨 10.4 个基点，报 3.829%；两年期法债收益率累涨 11.2 个基点，30 年期法债收益率累涨 9.4 个基点。
美元兑日元涨 0.4%。比特币涨 0.86%，以太坊涨 2.4%。
美元：
纽约尾盘，ICE 美元指数涨 0.03%，报 100.96 点，整体呈现出 W 形反转，本周累涨 0.10%，交投区间为 100.598-101.275 点。
彭博美元指数跌 0.10%，报 1218.91 点，本周累跌 0.01%，交投区间为 1223.61-1216.23 点。
日元：
纽约尾盘，美元兑日元跌 0.41%，报 161.72 日元，北京时间 09:00 前后显著下挫，本周累涨 0.23%，交投区间为 161.20-162.71 日元，整体呈现出 M 形走势，7 月 6 日显著走高，7 月 10 日显著回落。
本周，欧元兑日元累涨 0.04%，英镑兑日元累涨 0.62%。
离岸人民币：
纽约尾盘，美元兑离岸人民币报 6.7820 元，较周四纽约尾盘跌 140 点，连续第二个交易日反弹，日内整体交投于 6.7961-6.7764 元区间。
加密货币：
纽约尾盘，比特币涨 0.86%，以太坊涨 2.4%。
美国 CFTC 持仓报告显示，7 月 7 日当周，投机者所持 WTI 原油净多头头寸减少 19,507 手合约，至 65,681 手合约。
原油：
WTI 8 月原油期货收跌 0.67 美元，跌幅 0.93%，报 71.41 美元/桶，本周累计上涨将近 3.96%。
（WTI 原油期货）
布伦特 9 月原油期货收跌 0.29 美元，跌幅 0.38%，报 76.01 美元/桶，本周累涨超 5.39%。
- 中东 Abu Dhabi Murban 原油期货跌 0.99%，报 70.66 美元/桶，本周累涨 6.29%。
天然气：
NYMEX 8 月天然气期货收报 2.94 美元/百万英热单位。
- NYMEX 8 月汽油期货收报 2.9846 美元/加仑，NYMEX 8 月取暖油期货收报 3.5533 美元/加仑。
现货黄金本周跌 1.5%，纽约铜涨 1.9%。LME 期铜收跌 5 美元，报 13484 美元/吨。
黄金：
纽约尾盘，现货黄金跌 0.23%，报 4114.36 美元/盎司，本周累跌 1.51%，在持续震荡下行中、7 月 8 日美股早盘曾跌至 4021.92 美元。
（现货黄金价格）
COMEX 黄金期货本周累跌 0.12%，报 4120.70 美元/盎司。
白银：
纽约尾盘，现货白银跌 0.21%，报 59.8310 美元/盎司，本周累跌 4.13%，7 月 8 日美股早盘曾跌至 57.2260 美元。
COMEX 白银期货本周累跌 1.41%，报 60.200 美元/盎司。
其他金属：
纽约尾盘，COMEX 铜期货累涨 1.90%，报 6.2865 美元/磅。
现货铂金累跌 0.53%，报 1634.25 美元/盎司；现货钯金累涨 0.48%，报 1279.88 美元/盎司。
- LME 期铜收跌 5 美元，报 13484 美元/吨。LME 期锡收跌 522 美元，报 53125 美元/吨。LME 期铝收跌 61 美元，报 3140 美元/吨。
