$10,000 Invested in Mark Zuckerberg's Meta a Decade Ago Is Worth This Much Today

Meta Platforms( META +6.16%) 剛剛結束了一個相當充實的一週。社交媒體巨頭的股票在週五單日上漲了約 6%，因為投資者重新對首席執行官馬克·扎克伯格的激進 人工智能 (AI) 戰略產生了興趣。

今年公司給了他們很多機會。增長正在加速，新的人工智能實驗室在春季發佈了第一個模型，資本支出指引現在超過了 1250 億美元。

但讓我們稍微放遠一點。股票的長期表現如何？具體來説，十年前投資 1 萬美元在 Meta 今天值多少錢？

圖片來源：Getty Images。

數學是如何運作的

在 2016 年，Meta（當時仍稱為 Facebook）的平均股價約為每股 116 美元。以這個價格投資 1 萬美元大約可以買到 86 股。根據目前股價接近 670 美元計算，這些股票今天的價值大約為 57600 美元，幾乎是六倍的收益。

而且股息也稍微增加了總額。Meta 在 2024 年初首次發放每股 0.50 美元的 股息，目前季度支付額為每股 0.525 美元。這 86 股股票到目前為止已經收到了超過 400 美元的股息，使總價值達到約 58000 美元。

這相當於約 19% 的年複合增長率。

引擎沒有減速

當然，今天購買的人無法享受到這些回報。現在重要的是產生這些回報的業務是否仍在表現。

讓我印象最深刻的是，十年過去了，Meta 的增長正在加速，而不是減退。收入 在 2025 年增長了 22%，達到了 2010 億美元，增長率在全年逐步上升，從第四季度的同比增長 24% 到 2026 年第一季度的 33%，當時收入達到了 563 億美元。公式也沒有改變。公司在 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger 上銷售更多廣告，價格更高。第一季度廣告展示量同比增長 19%，每個廣告的平均價格上漲了 12%，而在 3 月份，平均有 35.6 億人每天使用至少一個 Meta 的應用。

所有這些廣告都產生了鉅額利潤。Meta 第一季度的營業收入同比增長 30%，達到了 229 億美元。股東們也看到了大量現金。公司在 2025 年花費超過 260 億美元進行股票回購，另外支付了約 50 億美元的股息和股息等價物，年末仍有超過 810 億美元的現金和可流動證券。

而且公司正在花費資金，似乎相信下一個十年會有更多。Meta 最近將 2026 年的 資本支出 指引提高到 1250 億到 1450 億美元的範圍，其中大部分用於人工智能基礎設施。與此同時，第二季度的展望預計收入在 580 億到 610 億美元之間。

扎克伯格在公司第一季度的財報發佈中表示：“我們度過了一個里程碑式的季度，應用程序的強勁勢頭和 Meta 超級智能實驗室的第一個模型發佈。”

這種支出也是市場對該股票最大的擔憂。如果人工智能投資未能帶來持續增長，今天的支出增加可能會對未來幾年的利潤造成壓力。至少在過去的一週，投資者將這種支出視為積極信號。

展開

NASDAQ: META

Meta Platforms

今日變動

(6.16%) $38.92

當前價格

$670.40

關鍵數據點

市值

$1.7T 市值僅計算公開交易的流通股。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股票。隱含市值可能會有所不同。市值僅計算公開交易的流通股。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股票。隱含市值可能會有所不同。

日內區間

$658.01 - $677.85

52 周區間

$520.26 - $796.25

成交量

2.3M

平均成交量

17.8M

毛利率

81.94%

股息收益率

0.31%

投資者應該期待重演嗎？

當然，回測很有趣。但沒有人應該購買 Meta 股票期待未來十年每年再來 19% 的增長。今天公司的規模遠大於 2016 年，增長在規模上可能會變得更加困難。此外，爭奪注意力和廣告支出的競爭並沒有減輕，全球各地的監管機構仍在審查該公司。

但股票的價格並不要求重演。股票的交易價格約為前瞻性收益的 19 倍——對於一家剛剛實現收入同比增長 33% 的公司來説，這是一個合理的倍數——即使考慮到超過 1250 億美元的支出計劃的風險。當然，如果增長放緩，這個估值倍數可能會下降，但這個倍數也並不假設未來十年的主導地位。

畢竟，十年回測的教訓並不是 Meta 在 2016 年是一次千載難逢的便宜交易。它的教訓是，一個極具盈利能力的企業在許多投資者找到理由出售的過程中不斷複利。

對於長期投資者，我認為 Meta 今天仍然是一個穩健的持有。我只是不希望 58000 美元的回測設定我對未來十年的期望。