U.S. Stock Market Outlook | Three Major Index Futures Rise Together, Federal Reserve's July Rate Hike Probability Halved, Apple Smart Devices to Integrate Alibaba and Baidu AI

盤前市場動向

1. 7 月 15 日 (週三) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.10%，標普 500 指數期貨漲0.17%，納指期貨漲 0.47%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.60%，英國富時 100 指數跌 0.20%，法國 CAC40 指數跌 0.16%，歐洲斯托克 50 指數跌 0.10%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 0.05%，報 79.38 美元/桶。布倫特原油漲 0.09%，報 84.81 美元/桶。

市場消息

美國 6 月 CPI 意外降温！美聯儲 7 月加息概率腰斬，美股或迎來 “及時雨”。週二公佈的數據顯示，美國 6 月消費者價格指數 (CPI) 同比上漲 3.5%，低於市場預期的 3.8%，較前值 4.2% 明顯回落;環比下滑 0.4%，為六年來首次環比下降。剔除能源和食品的核心 CPI 同比上漲 2.6%，亦低於市場預期的 2.8%;環比漲幅為 0%，較前值 0.2% 顯著放緩。這份好於預期的通脹數據令市場對美聯儲加息的預期有所降温。交易員已下調對美聯儲 7 月加息的押注。目前，市場預計美聯儲在 7 月 28 日至 29 日會議上加息 25 個基點的概率已從此前的 35% 降至約 15%。同時，對 9 月加息的預期概率也出現回落，目前約為 70%，低於此前超過 90% 的水平。市場分析認為，通脹走弱削弱了美聯儲短期內進一步收緊貨幣政策的緊迫性，推動市場風險偏好回升。

特朗普召集會議討論對伊朗大規模進攻計劃。據知情人士透露，美國總統特朗普 14 日在白宮戰情室召開會議，討論對伊朗大規模進攻計劃，稱 “規模將比當前圍繞霍爾木茲海峽的打擊行動更為廣泛”。報道稱，此次會議討論了針對霍爾木茲海峽的伊朗目標進行打擊，核心議題是 “對伊朗戰略目標實施毀滅性打擊的新計劃”。“特朗普似乎願意升級戰爭，以造成足夠的破壞，迫使伊朗開放霍爾木茲海峽並接受特朗普在核問題方面的要求。” 報道稱，出席會議的包括副總統萬斯、國務卿魯比奧、國防部長赫格塞思、參謀長聯席會議主席凱恩、中央情報局局長拉特克利夫、美國總統特使威特科夫等。

“末日博士” 魯比尼警告：通脹仍是市場最大風險，美債收益率或升至 30 年高位。以悲觀預測聞名、被稱為 “末日博士” 的著名經濟學家魯比尼警告稱，通脹仍是市場面臨的最大風險，推動通脹上升的關鍵因素包括地緣政治緊張、去全球化以及政府支出增加。魯比尼警告稱，如果通脹趨勢持續上升，長期債券收益率可能出現劇烈變化。他表示，若美國消費者價格指數 (CPI) 達到 5%-6%，10 年期美國國債收益率可能 “接近” 8%。這將是自 1994 年以來的最高水平，較當前約 4.58% 的水平大幅上升。他表示，除市場因素外，其他結構性因素也可能推動收益率上升。例如，政府債務水平不斷增加意味着財政部需要發行更多債券。如果需求沒有同步增長，債券供應增加將導致收益率走高。

“ChatGPT 實體” 來襲！OpenAI 首款硬件浮出水面：無屏幕智能音箱定位 “AI 伴侶”。據報道，備受期待的人工智能巨頭 OpenAI 進軍消費設備領域的首款產品，將是一款便攜式、無屏幕的智能音箱。這款仍在開發中的設備被內部定位為一款 “具有人類特質的居家 AI 伴侶” ，能夠控制智能家居設備、播放媒體、回答問題、回覆消息，並全面調用 ChatGPT 的各項功能，旨在成為 AI 時代的新型家用電腦。OpenAI 的硬件部門正在研發大約五款不同的產品，但計劃以這款音箱作為起點。更長期的計劃包括打造 “一款能夠取代智能手機的移動 AI 設備”。公司還探索了可穿戴產品，包括一款吊墜式設備，並對家用機器人表現出濃厚興趣。

日本散户瘋狂做空美元！淨空頭飆至 2.79 萬億日元，創 2008 年以來歷史之最。日本散户投資者上月持有的美元淨空頭頭寸飆升至近二十年來最高水平，市場普遍猜測日本官方可能再度出手干預以提振日元匯率。據日本金融期貨協會 (Financial Futures Association of Japan) 數據顯示，散户交易者的美元淨空頭頭寸較上月激增逾三倍，達到 2.79 萬億日元 (約合 172 億美元)，創下自 2008 年底有記錄以來的歷史最大規模。儘管這些看空押注也可能涉及其他貨幣對，但日元相關未平倉頭寸規模龐大，表明其主要集中於美元兑日元持倉。

個股消息

蘋果 (AAPL.US) Apple 智能國行過審，阿里 (BABA.US)、百度 (BIDU.US) 提供支持。7 月 15 日，網信中國公眾號發佈 7 款提供手機端側生成式人工智能服務已備案信息的公告，其中蘋果技術開發 (上海) 有限公司的 “Apple 智能” 大模型已於 2026 年 7 月 8 日備案，適用場景為蘋果手機，這意味着國行版蘋果手機的 AI 功能有望加速上線。據瞭解，該 AI 功能的合作方包括了阿里巴巴、百度。阿里巴巴方面表示，阿里千問將作為 AI 能力集成至 Apple 智能;另據知情人士透露，蘋果將與百度合作，重點開發一種基於 AI 的搜索功能。

SK 海力士 (SKHY.US) ADR 隔夜暴漲 27%！巴克萊：有望再飆七成，“存儲荒” 將持續數年。週二，巴克萊首次覆蓋 SK 海力士新上市的美國存託憑證 (ADR)，給予 “增持” 評級，並設定 330 美元的目標價，理由是內存持續短缺、定價能力以及在高帶寬內存 (HBM) 領域的強大地位。相較於最新收盤價，這意味着 SK 海力士存在約 70% 的上漲空間。該行分析師 Simon Coles 認為，存儲行業供應緊張的局面 2027 年將進一步惡化，2028 年改善空間亦十分有限，這為 SK 海力士股價 “從現在起進一步實現顯著增長” 提供了支撐。巴克萊的全球 DRAM 模型顯示，2027 年比特供給 (市場上可供應的 DRAM 總存儲容量) 將同比增長 20%，但這無法跟上比特需求的增長步伐——巴克萊預計屆時比特需求增速將加快至 35%，從而導致 “供應緊張局面還將持續數年”。

傳三星 (SSNLF.US) 秘密研究赴美上市可行性，公司此前否認相關計劃。據報道，消息人士透露，三星電子已開始內部研究在美國發行 ADR 的各種方案，並着手評估相關操作流程。7 月 14 日有報道稱，三星電子已與多家投資銀行就通過 ADR 赴美上市進行了初步討論，三星電子回應稱沒有考慮通過發行 ADR 在美國市場上市。不過市場人士認為，三星電子此次否認並不意味着未來發行 ADR 的可能性已被完全排除。儘管公司否認了這一計劃，但在管理層指示下，相關業務部門已開始評估發行 ADR 的潛在成本、收益及所需程序。半導體行業消息人士 7 月 15 日透露，公司管理層近日要求相關部門研究，是否能夠設計出適合公司發行 ADR 的可行架構。作為研究的一部分，三星電子相關人員已向近期完成 ADR 發行並在納斯達克上市的 SK 海力士瞭解情況。

Stripe 和 Advent 提出以超過 530 億美元的價格收購 PayPal(PYPL.US)。據兩位知情人士透露，支付公司 Stripe 與私募股權公司 Advent 國際已聯合提出以每股 60.50 美元的價格收購 Paypal，該交易將使這家支付公司的估值超過 530 億美元。知情人士稱，該要約於本月早些時候提交，已獲得銀行約 500 億美元的承諾融資支持，較 PayPal 週二收盤價溢價約 28%。該提議是繼 4 月初首次接觸後的後續行動。Stripe 和 Advent 尚未收到 PayPal 的回覆，希望在未來幾周內推進談判。根據該提議，Stripe 和 Advent 將共同持有 PayPal，雙方各持一半股份，而非拆分該公司。

AI“印鈔機” 全力轟鳴！阿斯麥 (ASML.US) Q2 業績超預期、再次上調全年指引，英特爾 (INTC.US) 率先啓用下一代光刻機。7 月 15 日，全球光刻機巨頭阿斯麥公佈了 2026 年第二季度財報，並宣佈年內第二次上調全年業績指引。當季淨銷售額達到 93.3 億歐元，遠超分析師平均預期的 88.5 億歐元;淨利潤為 29.2 億歐元，同樣高於市場預期的 26.4 億歐元;毛利率錄得 54.0%，優於預期的 52%。本季度新光刻機出貨量從第一季度的 67 台大幅躍升至 86 台，二手光刻機從 12 台降至 5 台。基於強勁的業績勢頭，阿斯麥將 2026 年全年淨銷售額預期上調至 430 億至 450 億歐元，毛利率預期上調至 54% 至 56%。這是該公司繼 4 月將全年預期從 340 億-390 億歐元上調至 360 億-400 億歐元后的年內第二次上調。財報發佈同日，阿斯麥宣佈了一項關鍵的技術突破——英特爾代工已在其 Intel 18A 工藝節點上，利用阿斯麥高數值孔徑極紫外 (High NA EUV) 光刻技術量產部分 Intel Core Ultra Series 3(代號 Panther Lake) 處理器，成為全球首家實現 High NA EUV 邏輯芯片高產量出貨的企業。

貝萊德 (BLK.US) Q2 資產管理規模突破 15 萬億美元，利潤大幅攀升。得益於交易所交易基金 (ETF) 資金持續強勁流入以及市場整體向好，貝萊德交出了超越華爾街預期的季度業績。貝萊德在二季度財報中披露，當季淨流入資金達 1920 億美元，推動上半年淨流入總額創下 3210 億美元的歷史新高。截至二季度末，貝萊德資產管理規模達 15.3 萬億美元，遠高於上年同期的 12.5 萬億美元。營收方面，二季度實現 70.84 億美元，同比增長 31%。二季度調整後每股收益為 13.91 美元，同比增長 15%，遠高於分析師預期的 12.69 美元。另外，貝萊德還宣佈，計劃將季度股票回購規模從本季度的 4.5 億美元提高至 5.5 億美元。

摩根士丹利 (MS.US) Q2 營收與利潤創歷史新高，股票交易收入激增 69%。摩根士丹利週三公佈第二季度財報，營收與利潤均創下歷史新高，主要得益於股票交易收入大幅增長 69%。公司表示，當季淨利潤較去年同期躍升 58%，達到 55.8 億美元，每股收益為 3.46 美元，高於分析師預期的 2.94 美元;營收同比增長 27%，至 213.5 億美元，高於市場預期的 196.4 億美元。與同行高盛和摩根大通類似，股票交易業務的強勁超預期表現是當季業績大幅攀升的關鍵驅動力。受全球人工智能熱潮帶動的市場活躍交易，摩根士丹利當季股票交易收入達 63 億美元，較分析師預期高出約 19 億美元。

強生 (JNJ.US) Q2 業績超預期，製藥業務扛起增長大旗。強生週三公佈的第二季度銷售與利潤均超越華爾街預期，主要得益於免疫藥物 Tremfya 和抗癌重磅產品 Darzalex 的強勁增長，這兩款產品的出色表現不僅彌補了老款產品銷售額的下滑，也抵消了因 2022 年收購 Abiomed 所帶來的心臟泵產品收入減少的影響。數據顯示，強生第二季度實現銷售額 253.1 億美元，同比增長 6.6%，高於分析師平均預期的約 250.5 億美元。經調整後每股收益為 2.90 美元，同比增長 4.7%，超出市場預期的 2.85 美元。公司目前預計全年銷售額中值約為 1011 億美元，高於此前預期的 1008 億美元;同時將全年經調整後每股收益中值上調至 11.68 美元，此前為 11.55 美元。強生表示，其製藥部門本季度貢獻銷售額 163.8 億美元，優於分析師預期的 161 億美元。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 20:30：美國 7 月紐約聯儲製造業指數、美國 6 月 PPI 年率。

北京時間 20:45：FOMC 永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話。

北京時間 21:45：加拿大央行公佈利率決議和貨幣政策報告。

北京時間 22:00：美聯儲主席沃什出席參議院銀行、住房與城市事務委員會 “美聯儲半年度貨幣政策報告” 聽證會。

北京時間 22:30：美國截至 7 月 6 日當週 EIA 原油庫存變動。

北京時間次日 01:00：美聯儲理事麗莎·庫克就經濟前景發表講話。

北京時間次日 02:00：美聯儲公佈經濟狀況褐皮書。

北京時間次日 06:30:2028 年 FOMC 票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆發表講話。

業績預告

週四早間：美聯航 (UAL.US)

週四盤前：台積電 (TSM.US)、聯合健康 (UNH.US)、GE Aerospace(GE.US)、雅培 (ABT.US)