Meta Platforms Looks Set to Abandon a $174 Billion Investment to Fuel Its AI Ambitions

自 2022 年熊市觸底近四年前，華爾街的歷史性反彈主要受到兩個催化劑的推動：人工智能（AI）的發展和 “七大巨頭” 的領導。

七大巨頭的魅力在於它們 都擁有一個或多個可持續的競爭優勢，為它們提供了充足的現金流以開展引人注目的增長計劃。這包括社交媒體巨頭 Meta Platforms（META 2.79%），它是美國交易所中市值超過 1 萬億美元的 13 家上市公司之一。

但有時高增長的計劃需要做出犧牲。馬克·扎克伯格的 Meta 似乎準備放棄一項價值 1740 億美元的投資，這項投資對其底線產生了顯著的積極影響，以進一步推動其 AI 雄心。

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Meta Platforms 可能即將削減這項 1740 億美元的投資

毫無疑問：Meta 的億萬富翁老闆在多個高增長項目上進行了積極投資，包括元宇宙和最近的人工智能。但在過去十年中，Meta 的強大股票回購計劃為其提供了重要支持。

儘管在 2016 年沒有進行任何 股票回購，但自那以後公司一直定期回購自己的股票：

• 2017 年：全年的股票回購為 19.76 億美元
• 2018 年：128.79 億美元
• 2019 年：42.02 億美元
• 2020 年：62.72 億美元
• 2021 年：445.37 億美元
• 2022 年：279.56 億美元
• 2023 年：197.74 億美元
• 2024 年：301.25 億美元
• 2025 年：262.48 億美元

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NASDAQ: META

Meta Platforms

今日變動

(-2.79%) $-18.53

當前價格

$646.01

關鍵數據點

市值

$1.6T 市值僅基於流通的上市股份計算。不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$626.00 - $652.21

52 周區間

$520.26 - $796.25

成交量

140 萬

平均成交量

1820 萬

毛利率

81.94%

股息收益率

0.33%

總體而言，Meta Platforms 已花費約 1740 億美元回購近 12.7% 的流通股份。對於淨收入穩定或增長的公司，如 Meta，持續下降的股份數量可以導致每股收益隨時間提高。換句話説，股票回購使 Meta 的股票對尋求價值的投資者更具吸引力。

但隨着公司提高對 AI 相關資本支出的預測（capex），自 2025 年第三季度以來它沒有回購股份。此外，有報道稱 Meta 正在考慮發行股票並撤銷部分股票回購，以資助其 AI 基礎設施的建設。

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歷史為 Meta 提供了希望與風險的故事

從歷史上看，Meta 在 人工智能 上的全力以赴並非沒有風險。過去三十多年來，每一項顛覆性技術都經歷過早期泡沫破裂事件。考慮到在元宇宙泡沫破裂後公司在 2022 年的糟糕表現，Meta 的股東對此歷史關聯尤其敏感。

AI 泡沫的拼圖塊_確實_已牢牢到位。如果歷史重演，AI 泡沫破裂，Meta Platforms 的股票在短期內可能會受到壓制。

> 大型科技公司的資本支出達到了前所未有的水平： > > 亞馬遜、$AMZN、谷歌、$GOOG、Meta、$META 和微軟、$MSFT 的資本支出預計將同比激增 98%，在 2026 年達到 7150 億美元的創紀錄水平。 > > 這幾乎是 2024 年支出的 3 倍，超過 2023 年的 5 倍…… pic.twitter.com/L29Dx8JaAi > > -- Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026 年 5 月 2 日

與此同時，Meta 是少數幾家公司之一，從 AI 解決方案的整合中獲得直接利益。將生成性 AI 納入其廣告平台使 Meta 的客户能夠根據用户定製靜態和視頻信息。這可以提高點擊率，並增強 Meta 已經令人印象深刻的廣告定價能力。

扎克伯格的公司最近還公佈了出售多餘 AI 數據中心計算能力的計劃。這應該有助於緩解 Meta 在 AI 資本支出方面的巨大壓力，特別是考慮到其可持續的競爭優勢和與社交媒體資產相關的強大現金流。

Meta 的人工智能投資在長期內應該會帶來回報，但如果沒有股票回購作為額外的催化劑，過程可能會顛簸不平。