Tesla's net profit in the second quarter fell short of expectations, and its annual capital expenditure exceeding $25 billion triggered a sharp decline in stock prices

美國電動汽車製造商特斯拉公司（Tesla）於 23 日公佈 2026 年第二季度財報。由於當季盈利表現不及市場預期，加之公司確認全年資本支出將超過 250 億美元，引發投資者對其高額算力投入與現金流壓力的擔憂，特斯拉股價在 23 日早盤開盤後重挫逾 10%。

財報顯示，特斯拉第二季度實現營業收入 282.4 億美元，同比增長 26%，高於華爾街普遍預期的 263.2 億美元。這一增長主要得益於當季全球新車交付量的反彈，特斯拉二季度交付量達 48.01 萬輛，同比暴增 25%；同時，其能源儲存業務部署量達 13.5 吉瓦時，環比增長超 50%。然而，公司當季調整後每股收益僅為 0.33 美元，遠低於預期的 0.50 美元；調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 32 億美元，同樣不及預期的 40 億美元。此外，公司當季自由現金流繼續呈淨流出狀態，虧損 10.9 億美元。

面對盈利指標不及預期的現狀，特斯拉管理層在業績説明會上確認，2026 年將是公司資本支出的 “高位年份”。特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內加明確表示，公司今年全年資本支出將超過 250 億美元。相關資金將主要用於人形機器人 Optimus 的量產推進、人工智能（AI）數據中心建設以及自動駕駛出租車（Robotaxi）的產能擴建。

在備受市場關注的新技術佈局方面，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克指出，人形機器人生產正按既定計劃推進，初期產出的機器人將投入內部數據採集與功能拓展測試；同時，無人駕駛出租車業務已在全美 7 個主要大都市區展開無監督運行測試，周行駛里程增幅達 10% 以上。截至當季，特斯拉全自動駕駛（FSD）服務的訂閲用户規模已達 148 萬户，同比增長 56%。

行業分析人士指出，儘管特斯拉在歐洲等海外市場的銷量增勢顯著，且汽車業務交付量有所回升，但美國本土電動汽車税收優惠補貼政策的到期對需求形成了直接制約。在汽車業務盈利空間受壓的背景下，公司在物理人工智能與算力基礎設施領域的激進開支大幅推高了運營成本，其短期現金流與利潤率表現將繼續承壓。