CME Launches Single-Stock Futures: Supports Near 24-Hour Trading of Popular US Stocks, Targeting Retail Market

芝商所（CME Group）大舉進軍單股期貨市場，為投資者提供全天候交易多空觀點的新工具，進一步拓展衍生品版圖。

CME 週一宣佈，正式推出 55 只美國股票的現金結算單股期貨合約，同時上線 22 只標的的微型合約。

上述產品在 CME 旗下 Globex 平台上從週日晚間交易至週五下午，每日僅設一小時維護窗口，允許投資者在美股常規交易時段之外——例如財報季或重大事件發生時——迅速做出反應。

標的股票涵蓋 SpaceX、英偉達、特斯拉和蘋果等明星股票。

摩根士丹利分析師 Michael Cyprys 在研報中指出，多家零售經紀商將此次上線定性為"年內最重要的零售增長催化劑"，逾 35 家零售合作伙伴已計劃在第一天至第一週內完成準備工作。

永續合約（perps）正日益成為傳統交易所面臨的新威脅。此次 CME 推出單股期貨，也被視為應對這一趨勢、鞏固市場地位的戰略舉措。

CME 股價今年迄今下跌 5.3%，週一小幅收漲 0.02%。

CME 表示，單股期貨旨在提供比期權更為簡便的多空表達方式。與期權不同，單股期貨不涉及時間價值損耗，也不受隱含波動率變化影響，同時僅需佔用少量保證金，資本效率更高。

合約均為現金結算，最終結算價格基於到期日標的股票的官方收盤價，持有合約不代表對相關公司擁有所有權。標準合約對應 100 股標的，微型合約對應 10 股。

CME 表示，將視客户需求及上市標準，進一步擴大標的範圍。

此次上線的標的中，SpaceX 尤為引人注目——作為華爾街近期最受關注的 IPO 之一，此前已有國際平台在其正式上市前提供永續期貨交易，包括去中心化平台 Hyperliquid。

永續合約（perps）正日益成為傳統交易所面臨的新威脅。

這類無到期日的期貨合約目前在美國尚不合法，但監管層已出現鬆動信號——Kalshi 和 Coinbase 今年先後獲美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准，可提供加密貨幣相關永續合約。市場普遍將此視為監管層未來向股票類永續合約放開的前兆。

受此影響，CME 等傳統交易所今年以來承受明顯壓力，投資者擔憂永續合約的崛起將蠶食其傳統交易業務。此次 CME 推出單股期貨，也被視為應對這一趨勢、鞏固市場地位的戰略舉措。