Report: Korea Exchange Internally Considers Temporarily Banning Short Selling and Narrowing ±30% Price Limits

韓國股市連續重挫之際，監管部門正為可能進一步惡化的市場行情提前準備應急預案。

據韓聯社 7 月 30 日報道援引知情人士，韓國交易所（KRX）已內部評估暫時禁止賣空交易的技術可行性及系統準備時間，同時還檢視了將現行 30% 漲跌停板幅度收窄的可操作性。知情人士強調，上述工作屬於針對極端行情的預防性評估，目的在於確認各項市場穩定工具是否具備實施條件，並不意味着相關措施即將落地。

與此同時，韓國企劃財政部召開"緊急市場狀況研判會議"，會後表示將維持最高級別市場警戒，並啓動跨部門 24 小時監測機制。

不過，對於相關報道，韓國交易所隨後公開否認，稱未收到政府任何關於暫停賣空的要求，也未開展相關研究，並強調此類政策並非交易所能夠自行決定。

極端行情下，監管全面進入應急狀態

韓國股市近期遭遇歷史罕見的急跌，市場波動急劇放大，散户投資者損失慘重，監管機構也隨之進入全面應急狀態。

據韓聯社旗下聯合 InfoMax 報道，韓國交易所於 7 月 29 日下午啓動內部評估，重點確認暫停賣空交易在系統層面的執行可行性及所需準備時間，並同步研究收窄現行 30% 漲跌停板限制，以抑制單日極端波動。

報道援引一位知情人士表示，目前僅確認了相關措施在技術層面"可以實施"，此次評估屬於"盤點所有可用穩定工具"的一部分，並非意味着監管層已決定採取行動。

暫停賣空呼聲升温

隨着市場持續下跌，暫停賣空已成為韓國散户投資者最主要的訴求之一。

韓國國會國民請願平台上，一項要求政府暫時禁止賣空的請願公開僅兩天便獲得逾萬人聯署。

政界也開始公開施壓。執政黨國民力量黨議員樸成勳在國會政務委員會聽證會上要求金融委員會和金融監督院研究暫停賣空，並考慮重啓證券市場穩定基金等穩市措施。

券商分析人士也持類似觀點。韓亞證券研究員李京洙在最新報告中表示，本輪市場急跌已打破歷史經驗，如果希望市場在當前點位出現具有持續性的反彈，暫停賣空是現實可行的政策工具，有助於抑制市場恐慌階段的額外拋壓。他還指出，韓國曆次實施賣空禁令，都曾向市場釋放明確的政策託底信號。

MSCI 評級成為最大掣肘

不過，暫停賣空並非沒有代價。

韓國政府正積極推動本國股市納入 MSCI 發達市場指數，而再次實施賣空禁令，可能削弱這一目標實現的可能性。

MSCI 曾因韓國於 2023 年 11 月全面禁止賣空，認為當地市場可及性下降，並下調韓國市場可及性評級；直到賣空機制於去年 3 月底恢復後，相關評級才重新改善。

回顧來看，韓國政府當時以非法裸賣空屢禁不止、損害市場公平為由實施全面賣空禁令，該措施持續約一年五個月後才正式取消。

因此，在市場劇烈波動之下，如何在穩定市場情緒與維護 MSCI 發達市場升級進程之間取得平衡，將成為韓國監管層下一步決策面臨的核心權衡。