Backing Japan's Intervention! U.S. Treasury Secretary Bessent: Yen "Very Undervalued"

日本時隔三個月重啓匯市干預，美國財政部長公開背書，令此次行動的政治信號意義遠超技術層面。

美國財政部長貝森特週四表示，日本可能已對匯市進行干預以支撐日元，並稱日元"在我看來似乎非常低估"。這是迄今為止美方對日本匯市干預最為明確的公開表態，標誌着美國與日本在匯率問題上的協調程度顯著上升。

與此同時，據市場人士透露，日本當局於週四紐約交易時段實施了大規模買入日元、賣出美元的干預操作，美元兑日元在一小時內暴跌近 500 點，一度跌破 158 關口，日內跌幅達 3.3%，創 2023 年 12 月以來最大單日跌幅，截至目前報 160.2。

此次干預發生在日本央行政策會議前夕。市場普遍預期日本央行週五將維持 1% 的基準利率不變，但可能釋放進一步加息的信號。

美方背書力度罕見，華盛頓與東京協調升温

貝森特的表態通過 Fox Business 記者轉述，措辭直接。他不僅承認日本可能已進行干預，更主動為日元估值"定性"，稱其"非常低估"，為日本的匯市行動提供了來自華盛頓的政治背書。

日經新聞援引市場人士消息進一步報道稱，美國當局還對多家銀行進行了所謂"匯率詢價"（rate checks）——這通常被視為美方自身準備介入匯市的前兆信號。紐約聯儲受美國財政部指示，要求多家銀行提供貨幣買賣報價。

日本外匯事務負責人三村淳在接受採訪時表示，從美國當局得到的不僅是道義上的支持，近期日元走軟引發了一些疑慮，正在評估這些疑慮並做出相應的應對。

大和證券首席經濟學家 Toru Suehiro 表示，如果美國如報道所稱進行了匯率詢價，並可能為弱勢美元背書，這對高市內閣而言是積極信號。

干預時機 “順勢而為”，美聯儲決議提供助力

分析人士指出，此次干預的時機選擇頗具策略性。就在干預前一天，美聯儲宣佈維持政策利率不變，美元隨之走軟，美元兑日元在美聯儲決議公佈後已從 163.30 附近回落，為日本當局的入市操作提供了順風條件。

Bank of Nassau 1982 首席經濟學家 Win Thin 評論稱，如果週四日元的大幅波動確實源於官方干預，那麼"出手時機相當聰明"，因為是"順勢而為，而不是逆勢操作"。

紐約梅隆銀行高級策略師 Geoffrey Yu 則表示："如此大幅的波動強烈顯示，日本政府很可能進行了匯市干預。但干預效果仍有待觀察。"

日元持續承壓，干預效果存疑

此次行動是日本今年以來的第二輪大規模匯市干預。今年上半年，日本曾斥資創紀錄的 11.7 萬億日元（約 730 億美元）買入日元，但提振效果短暫，日元隨後恢復跌勢，本月早些時候一度跌破 163 關口，觸及 40 年低位。

日元持續疲軟的背後，是伊朗戰爭推高能源進口價格所帶來的生活成本衝擊。日本財務大臣片山皋月多次發出 “果斷行動” 的警告，但均未能給日元帶來持續支撐。負責決定干預時機與方式的外匯事務最高官員 Atsushi Mimura 自上次干預後保持沉默，令市場對東京何時再度出手持續猜測。

美國財政部本月早些時候發佈的半年度匯率報告亦對日元疲軟表達關切，指出儘管美日利差已有所收窄，日元弱勢仍未改變，並警告匯率過度波動不可取。報告同時呼籲日本央行進一步加息，指出通脹已侵蝕家庭購買力。

焦點轉向日本央行，植田和男面臨兩難

隨着干預落地，市場目光迅速轉向日本央行行長植田和男將於週五下午 2 時 30 分舉行的新聞發佈會，重點關注其對未來加息路徑的表態。

植田和男目前面臨兩難處境：一方面，首相高市早苗領導的政府對進一步加息持審慎態度；另一方面，若放任日元繼續下跌，將進一步推高進口成本並加劇通脹壓力。

華盛頓的立場則相對明確——在支持東京干預匯市的同時，美方也明確表態希望日本央行推進加息。如何在政治壓力與匯率穩定之間尋求平衡，將是此次發佈會的核心看點。