Semiconductor Stocks Are Down 22%. Here's the 1 Chip Stock I'd Buy Right Now.

半導體股票 在過去一年左右的時間裏，一直是推動股市回報的最大動力。該行業從九月到上個月的峯值上漲了驚人的 158%。相比之下，標準普爾 500 指數 在同一時期上漲了 15.7%。

但投資者最近對芯片股票的熱情減退。費城半導體行業 指數在一個多月內從峯值下跌了超過 22%，這主要是由於對超大規模企業鉅額人工智能支出可持續性的擔憂。市場上一些表現最好的股票在此次拋售中受到重創，為那些仍然期待與人工智能支出相關的強勁收入增長的人創造了買入機會。

這是我現在正在購買的一隻芯片股票。

圖片來源：Getty Images。

這家芯片巨頭擁有令人難以置信的護城河

影響半導體行業的最大公司之一是 台灣半導體制造公司（TSM +0.23%），也稱為 TSMC。根據 Counterpoint Research，該公司是全球最大的合同芯片製造商，佔市場份額的 73%。近年來，隨着對人工智能數據中心中領先芯片需求的激增，該市場份額有所增加。

TSMC 在技術上相較於競爭對手，包括 三星 和 英特爾，擁有相當大的領先優勢。三星面臨產量挑戰和延誤，導致其無法競爭最先進的芯片設計，同時也削弱了客户信任。儘管其在 2nm 工藝上取得了一些進展，但仍遠遠落後於 TSMC。與此同時，英特爾專注於開發其 1.4nm 工藝，預計將在 2028 年與 TSMC 的類似工藝競爭。

雖然競爭對手可能會挑戰 TSMC 的技術，但對競爭對手來説，更大的挑戰將是 TSMC 的規模。該公司絕對龐大，每年投入鉅額資金擴展產能。事實上，該公司最近將 2026 年全年的資本支出指引中值提高了 80 億美元。這將使公司總支出達到 620 億美元，管理層表示預計這一數字在未來幾年將顯著上升。這是三星和英特爾無法比擬的製造能力。

展開

NYSE: TSM

台灣半導體制造公司

今日變動

(0.23%) $0.94

當前價格

$404.25

關鍵數據點

市值

$2.1T 市值僅計算已上市的流通股，不包括未上市、私有或雙重股權的非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$398.80 - $420.35

52 周區間

$223.70 - $479.00

成交量

89.5K

平均成交量

14.3M

毛利率

63.38%

股息收益率

0.86%

TSMC 的規模還使其能夠在更廣泛的客户基礎上攤銷研發費用。這確保了它能夠保持技術領先，因為它可以投入更多資金來提升製造能力。它還與領先的芯片設計師密切合作，以確定他們在下一代芯片中需要改進性能和能效的具體需求。

所有這些都使 TSMC 有信心在擴展製造能力方面進行更多投資，並提高價格。它在年初提高了其最先進製造工藝的價格，並計劃在未來每年提高價格。據報道，它還計劃在明年對傳統工藝進行價格上漲。

與允許價格隨需求波動的內存芯片製造商不同，TSMC 希望避免價格飆升。首席執行官魏哲家強調，他不想將客户擠出市場。他表示：“我們賺取我們的價值，並確保我們的利潤、毛利率足以支持我們的長期可持續擴張。” 換句話説，他認為提高價格對 TSMC 及其客户是可持續的，得益於其領先的技術。

公司還有很大的增長空間

TSMC 在第二季度財報中將全年收入展望上調至略高於 40%。這比之前 30% 的預期有所上升。此外，魏哲家表示，其之前對 2029 年前五年複合年增長率為 25% 的長期指引過低。他在回答關於更新長期指引的問題時表示：“我們今天不提供這個數字，因為它還在繼續增加。”

如果收入增長在 2029 年前平均僅為 25%，這意味着在 2027 年至 2029 年間年化收入增長為 17%。30% 的複合增長率將使這一數字接近 25%。

儘管有一些毛利率的阻力可能會影響 TSMC，包括其 2nm 工藝的提升和美國生產的增加，但它應該能夠通過計劃中的價格上漲來抵消這些阻力。結果應該是強勁的毛利率和收益增長，基本與其收入增長相匹配。

但市場只希望該股票的前瞻性收益預期為 28 倍。這對於一家擁有非常強競爭優勢的優秀公司來説是一個很好的價值。這使它成為我在當前拋售中首選的半導體股票。