Blackstone to Lead $36 Billion Financing Deal, Expanding the Capital Loop Between Anthropic and Alphabet

Anthropic 正在构建一套前所未有的巨额融资体系，以支撑其快速扩张的算力需求。

8 月 4 日据彭博社知情人士透露，黑石集团已开始与投资者进行初步接触，拟牵头安排一笔至少 360 亿美元的债务融资，专项用于支付 Anthropic 向谷歌租用 AI 芯片的费用。

若该融资最终落地，其规模将超越约两个月前由阿波罗全球管理公司与黑石联合安排的 350 亿美元债务融资包，后者已是史上最大规模私人信贷交易之一。

巨额新融资的出炉，折射出 AI 基础设施建设对资本的无底洞式需求，以及科技巨头、金融机构与 AI 创业公司之间日趋复杂的资本关系。

谷歌既是 Anthropic 的早期投资方，如今又通过为其芯片租赁交易提供背书，形成一套资金循环结构——谷歌注入的数十亿美元投资，最终以租赁费用的形式回流至谷歌自身。

此轮融资是 Anthropic 与谷歌之间"循环交易"体系的延伸。

谷歌是 Anthropic 的早期投资者之一，多次认购其股权，并日益深度地为支撑该初创公司数据中心运营的融资提供背书。

美国知名金融播客主持人、分析师 Ed Elson 在社交媒体上对此直言：

谷歌已向 Anthropic 投入数十亿，Anthropic 用这些钱向谷歌租芯片——但谷歌的数十亿还不够，于是 Anthropic 又从黑石借了数十亿。

此前 350 亿美元债务包中，Anthropic 计划通过该融资在五个数据中心租用谷歌强大的定制芯片，而谷歌在为该笔债务的最大优先级部分提供担保背书。

这一融资架构的另一核心参与方是博通。今年早些时候，博通、阿波罗与黑石共同组建了名为"AI XPV Platform"的合作平台，专门为包括 Anthropic 在内的头部 AI 企业提供算力基础设施融资，此前完成的 350 亿美元债务交易正是该平台的首笔落地交易。

华尔街见闻提及，博通在那笔交易中为最大优先级部分的还款提供担保，摩根士丹利担任顾问并协助安排了该交易。

与此同时，Anthropic 的算力扩张并不止于谷歌渠道。

据行业分析机构 SemiAnalysis 披露，Anthropic 已与芯片算力公司 Bitdeer 及由前 Brookfield 高管创立的 Neocloud 初创公司 Volta Infra 签署了一笔价值 100 亿美元的算力协议。

SemiAnalysis 指出，此次新增算力的直接驱动力是 Claude Code 产品需求的迅猛增长。该机构在社交媒体上表示：

Claude Code 的需求正在急剧攀升。

上述融资动作发生在 Anthropic 秘密提交美国 IPO 文件之后。

这家 Claude 系列模型的开发商正寻求抢在竞争对手 OpenAI 之前完成上市，新一轮巨额债务融资的安排，或在一定程度上折射出其在上市前夕强化资产负债表与算力储备的意图。

从更宏观的视角来看，AI 基础设施建设对资本市场的虹吸效应正持续加剧。

科技公司正在叩响信贷市场的每一个角落，以应对 AI 前所未有的资本需求，倒逼华尔街设计出各类新型债务结构。

与此同时，部分公司近期在新发债务时不得不支付高额利率，反映出市场对 AI 投资回报前景的疑虑尚未消散。