Expectations of US-Iran Deal Rise; Japan and South Korea Markets Close Higher, SK Hynix Up 5.7%; Oil Prices Fall, Gold Rises

伊朗與阿曼有望達成重啓霍爾木茲海峽的協議，平抑了油價與通脹預期。此外，企業財報兩極分化，傳統醫療與娛樂巨頭盈利強勁推高道指，而市場對 AI 資本開支及回報率的擔憂、加之 SpaceX 和 AMD 當日重挫，拖累納指與科技板塊。

週三美股三大股指，臨近結束交易時顯著下挫。最終標普 500 指數小幅收跌，終結此前連續上漲勢頭，納指數下跌 0.85%，道指則逆勢上漲，再創新高。

市場情緒的分化源於多重力量的交織：伊朗可能重開霍爾木茲海峽的談判進展提振了通脹預期緩和的希望，但 SpaceX 與 AMD 股價大跌拖累科技板塊，而勞動力市場數據走軟與美聯儲官員發出鷹派信號則進一步加劇了市場的不確定性。

現貨黃金單日勁漲 4.2%，創近數月來最大單日漲幅，並突破 50 日移動均線。原油價格則衝高回落，WTI 原油收跌 0.8% 至 75.13 美元/桶，觸及新的週期低點。

Nationwide 分析師 Mark Hackett 表示，股市能否鞏固近期突破歷史高位的行情，關鍵在於伊核談判能否取得實質進展——"但局勢趨穩應能讓投資者將注意力重新轉回眾多基本面催化劑"。

週三，標普 500 指數小幅收跌 0.17%，終結此前連續上漲勢頭，納斯達克綜合指數下跌 0.85%，道瓊斯工業平均指數則逆勢上漲 0.49%，收於 54349 點，再度刷新歷史紀錄。

本輪科技股調整的核心導火索來自兩份表面亮眼、實則令市場失望的財報。

SpaceX 發佈上市後首份季報，營收接近翻倍，運營虧損收窄，旗下星鏈衞星通信與人工智能業務表現強勁。

然而股價週三大跌 14%，原因在於投資者對公司持續投入 AI 相關基礎設施（包括數據中心）的能力存在疑慮。此外，股票上市後的鎖定期將於週四屆滿，約 1010 億美元股份屆時可進入市場流通，進一步壓制投資者情緒。

高盛分析師 Sarah Herr 在報告中指出，SpaceX 首次財報顯示星艦發射節奏改善、星鏈用户增長超預期且 ARPU 攤薄有限，AI 算力需求旺盛並存在多條變現路徑，建議關注鎖定期屆滿前的短期波動，但對公司在太空、連接與 AI 領域的差異化優勢維持樂觀。

此外高盛還注意到，SpaceX 發出積極進軍直連用户（DTC）無線市場的信號後，鐵塔行業集體下挫——AMT、CCI、SBAC 跌幅達 5% 至 7%，AT&T、T-Mobile 與 Verizon 亦各跌約 2%。

AMD 方面，公司預告季度營收超出預期，反映 AI 需求強勁，但股價同樣大跌、日內跌幅 7%。

上述走勢表明，市場正愈發關注前瞻利潤率與資本開支走向，而非僅憑業績超預期便給予獎勵。高盛指出，投資者此前已對服務器 CPU 份額增長及 MI-4XX 系列加速卡的放量寄予更高期望，實際結果未能滿足已被拉高的預期。

谷歌在 8 日連漲後遭遇非業績利空——任職 27 年首席 AI 科學家 Jeff Dean 突然離職，Alphabet 暴跌 4.03% 至 362.43 美元，引發市場對 AI 戰略連貫性的深切擔憂。

與上述暴跌形成鮮明反差，英偉達逆勢漲 3.43% 領漲科技七巨頭。此前馬斯克在 SpaceX 電話會上確認將 AI 算力標準化在英偉達平台，到 2027 年底算力規模從 1.4GW 擴至 10GW。

在開盤大幅上漲之後，科技七巨頭走低打壓大盤走勢，股價表現遜於標普 493 指數。

人工智能領軍企業當日普遍下跌，但跌幅不大，標普 500 指數（不含人工智能成分股）表現優於其他指數。

除此之外，道指連續第三日創歷史收盤新高，醫藥板塊成為最強引擎，禮來上調全年收入展望漲 3.9%，GLP-1 減肥藥需求持續井噴推動盈利預期大幅上修。

標普 500 醫療健康板塊漲約 1% 居十一大板塊之首。高盛數據顯示週期股已連續 5 個交易日跑贏防禦股，為兩個月來最長連漲紀錄。

華爾街見聞提及，伊朗首次系統披露與阿曼就霍爾木茲海峽新通航安排談判的更多細節，並首次公開説明美伊圍繞海峽重開的最新接觸情況。

當地時間 5 日週三，伊朗外交部副部長加里布阿巴迪表示，伊朗與阿曼正在制定一套不同於過去 60 年的霍爾木茲海峽新安排，根據新航線設計，商船無論駛入還是駛出該海峽，在部分航段都需要經過伊朗領海。

據央視新聞，他強調，該海峽相關安排應僅由伊朗和阿曼協商決定，伊方絕不接受任何外部勢力介入。原油盤中劇震，最終收跌創週期新低。WTI 原油跌 0.8% 至 75.13 美元/桶。

成品油價格及裂解價差持續下挫。

Capital Economics 氣候與大宗商品經濟學家 Hamad Hussain 對談判前景表達了保留意見：

誰在與誰談判、協議將涉及哪些內容，目前仍十分不清晰。我們以前也見過此類協議輕易崩裂。

據華爾街見聞，ADP 就業報告顯示 7 月私營部門僅新增 4.4 萬人，較預期 6.5 萬大幅不及，且 6 月從 9.8 萬下修至 9.5 萬，創 1 月以來最弱。

ISM 服務業 PMI 報 54.1 略低於預期 54.5，但價格分項飆升至 70.3 為四個月最高。就業弱、價格強形成經典滯脹信號，美元指數隨即跌 0.18% 至 99.676。

美債市場全天窄幅波動，走勢與油價基本呈反向關係。美國財政部維持債券發行指引不變，不計票息增加、依賴短期國庫券滾續策略延續至 2027 年。10 年期美債收益率收於 4.6188% 近乎持平。

明尼阿波利斯聯儲主席 Neel Kashkari 在接受 CNBC 採訪時表示，美聯儲現在就應開始逐步上調利率，以應對依然過高的通脹。當被問及今年是否可能加息三次時，他表示"這不是不可能"，並補充道：

如果通脹繼續橫盤甚至進一步惡化，我認為我們將不得不開始逐步調整利率。

Kashkari 是上週政策會議上三位主張維持利率不變決定中提出異議的美聯儲官員之一。

數據公佈後，市場對美聯儲 9 月加息的概率從此前一週的 58.3% 下滑至 54.9%，短端利率市場對 Kashkari 言論的反應相對平淡。

據彭博，美聯儲理事 Lisa Cook 與舊金山聯儲主席 Mary Daly 將於盤後發言，市場將密切關注其表態是否為 Kashkari 的鷹派立場背書。

黃金週三成為全場表現最為突出的資產。現貨金價單日漲幅逾 4%，突破 4250 美元關口，為今年 2 月初以來最大單日漲幅，同時收復 50 日均線。

據彭博分析師 Cameron Crise 指出，儘管黃金大漲，但從其傳統價格驅動因素來看，金價當日"理應"小幅下跌，這意味着此次漲勢存在顯著的模型外超額表現，且是過去十年內最大的此類偏差之一。

Crise 表示，鑑於金價目前距近期低點遠比高點更近，他傾向於從積極角度解讀這一超額表現——即多頭頭寸正在重建。

比特幣今日強勁反彈，延續了近期的上漲勢頭，逼近 65,000 美元。

週三美股走勢分化。道指漲 0.5%、創歷史新高，標普 500 微跌 0.2%，納指顯著回調，跌 0.8%。除英偉達除外，大型科技股普跌，週期股連續 5 日跑贏防禦股。

美股基準股指：

• 標普 500 指數收跌 12.92 點，跌幅 0.17%，報 7723.55 點，臨近結束交易時顯著下挫，脱離收盤歷史最高位。

• 道瓊斯工業平均指數收漲 263.24 點，漲幅 0.49%，報 54349.12 點，繼續創收盤歷史新高。

• 納指收跌 221.554 點，跌幅 0.83%，報 26363.439 點。納斯達克 100 指數收跌 245.37 點，跌幅 0.83%，報 29487.79 點。

• 羅素 2000 指數收跌 0.59%，報 3019.188 點，脱離收盤歷史最高位。

• 恐慌指數 VIX 收跌 4.12%，報 15.82，整體衝高回落、北京時間 22:53 曾從 16.50 下方拉昇至 18.43、又瞬間回落至原來的水平附近。

美股行業 ETF：

• 美股行業 ETF 多數下跌，能源業 ETF 收跌 2.07%，半導體 ETF 跌 1.04%，科技行業 ETF 跌 0.53%，生物科技指數 ETF 漲 0.87%，醫療業 ETF 漲 1.27%。

（8 月 5 日 美股各行業板塊 ETF）

科技七巨頭：

• 美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數跌 0.28%，報 226.01 點，美股早盤高開低走。

• 英偉達漲 3.43%，蘋果漲 0.52%，Meta 漲 0.14%，微軟跌 1.09%，亞馬遜跌 1.72%，特斯拉跌 1.77%，谷歌 A 跌 4.03%。

芯片股：

• 費城半導體指數收跌 170.379 點，跌幅 1.40%，報 12008.883 點。

• 台積電 ADR 跌 0.81%，AMD 暴跌 7.04%。

中概股：

• 納斯達克金龍中國指數收跌 1.09%，報 6552.33 點。

• 熱門中概股裏，阿特斯太陽能收跌 5.6%，日月光半導體跌 4.6%，金山雲跌 4.2%，騰訊跌 1.9%，網易跌 1.8%，阿里跌 0.1%，新東方漲 1.2%。

其他個股：

• Circle 漲 0.13%。

歐元區藍籌股指收跌超 0.1%、成分股英飛凌跌 5.7%，英國保誠跌約 6.4%、滙豐跌約 4.7%。德國、荷蘭股市脱離收盤歷史最高位，法國、西班牙股指勉強繼續創收盤歷史新高。

泛歐歐股：

• 歐洲 STOXX 600 指數收漲 0.04%，報 657.14 點，勉強再次創收盤歷史新高，整體呈現出 M 形走勢。

• 歐元區 STOXX 50 指數收跌 0.15%，報 6476.98 點，脱離收盤歷史最高位。

各國股指：

• 德國 DAX 30 指數收跌 0.29%，報 26126.30 點，脱離收盤歷史最高位，整體高開低走。

• 法國 CAC 40 指數收漲 0.03%，報 8669.30 點，勉強再次創收盤歷史新高，最近五個交易日累計上漲 3.10%。

• 英國富時 100 指數收漲 0.08%，報 10888.30 點，富時 250 指數收漲 0.71%，富時 350 指數收漲 0.15%。

  （8 月 5 日 歐美主要股指表現）

板塊和個股：

• 歐元區藍籌股中，英飛凌收跌 5.71%，DHL 集團跌 3.71%，北歐聯合銀行跌 2.42%，梅賽德斯奔馳集團跌 1.97% 跌幅第四大。

• 歐洲 STOXX 600 指數的所有成分股中，Verisure 收跌 6.65%，保誠跌 6.39%，英飛凌跌幅第三大，滙豐控股跌 4.67% 表現倒數第五，諾和諾德跌 4.32% 緊隨其後。