Citi: Beigene's quarterly results exceed expectations, raises sales and profit forecasts

智通財經 APP 獲悉，里昂發佈研報稱，將百濟神州 (06160) 目標價由 291.9 港元上調至 321.7 港元，對百濟神州 (ONC.US) 美股目標價由 501.3 美元上調至 522.5 美元，維持 “跑贏大市” 評級。

百濟神州第二季度收入同比增長 29.6% 至 17 億美元，純利同比升 151.3% 至 2.37 億美元，雙雙超越市場預期，主要受核心產品 “百悦澤” 銷售穩健及經營槓桿效應帶動。百悦澤全球銷售同比增長 31.4% 至 13 億美元，美國市場銷售同比升 30.5%。該行測算百悦澤市佔率由第一季的 42% 進一步擴至第二季的 43.1%。管理層再度提高 2026 年全年展望，收入指引由 63 億至 65 億美元上調至 66 億至 68 億美元，經營收入指引由 7.5 億至 8.5 億美元上調至 10 億至 11 億美元。

公司在實體瘤領域再取得進展，GPC3 x 4-1BB 雙特異性抗體 BGB-B2033 已完成中國用於後線肝細胞癌的註冊性擴展研究，並計劃於下半年啓動全球第二線肝細胞癌三期臨牀試驗。里昂表明繼續看好百濟神州全球商業化進展良好，以及實體瘤新型管線進入後期階段，因應業績表現及指引上調，將 2026 至 2028 年銷售額預測分別上調 4%、3.3% 及 3.2%，純利預測上調 23.5%、12.5% 及 7.3%。