Some of the urgency is gone for a Fed rate hike in September after the soft jobs report

作者：Greg Robb

加息的可能性依然存在，接下来的通胀报告是美联储官员关注的重点

美联储主席凯文·沃什在上个月底的新闻发布会上发言。

7 月份的就业报告低于预期，降低了美联储在 9 月份下次会议上加息的可能性，但并未消除这种可能性。

经济学家表示，这份令人失望的报告削弱了美联储批评者的部分论据，他们担心中央银行加息的时机过晚，并认为通胀正在加速，并受到强劲劳动市场的推动。

但在这份疲软的就业报告发布后，情况看起来有所不同。

“仍然有加息的理由……但紧迫感显然减弱了，” TS Lombard 的中央银行专家达里奥·帕金斯在 X 平台上表示。

7 月份的工资就业人数减少了 23,000，远低于华尔街经济学家预测的增加 83,000。此外，报告中的各项数据都显示出疲软。例如，过去三个月的平均新增就业人数仅为 21,000，时薪增长速度是自 2021 年 5 月以来的最低水平。

尽管如此，许多经济学家认为这种疲软被夸大了。

“我们没有看到许多迹象让我们担心动能的下滑，” 摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示。

费罗利在给客户的报告中表示：“总体来看，经济仍然看起来是一个 2% 的增长经济体，劳动生产率增长良好，但劳动投入增长乏力。” 他补充说，这份报告仅略微降低了加息的可能性。

费罗利的观点得到了里士满联邦储备银行行长汤姆·巴金的认可，他表示这份就业报告并没有让他重新考虑对美国经济稳定的看法。

巴金在与全国商业经济学会的视频网络研讨会上表示，7 月份的就业报告与过去 18 个月劳动市场 “疲弱平衡” 的模式一致。

总的来说，劳动市场仍然 “尚可”，他指出，低招聘、低裁员的平衡状态依然存在。

“这感觉并不好，但我认为这就是我们所处的状态，” 巴金说。

此外，许多美联储官员已经多次强调，他们更加关注失业率，而失业率保持在低位，从 6 月的 4.2% 降至 4.1%。

那些认为美联储今年不需要加息的经济学家感到得到了验证。

“所有对 7 月份美联储会议的兴奋都是严重错误的，” 布鲁金斯学会经济研究高级研究员罗宾·布鲁克斯表示。他说，伊朗战争带来的油价冲击并没有扩展到引发更广泛的通胀。

在就业报告发布后，衍生品市场的交易者将他们对 9 月份加息的预期从一周前的 67% 下调至 50% 以下。

3Fourteen Research 的创始人沃伦·派斯在 X 平台上表示，美联储在 89 次紧接着就业人数收缩的会议中，仅在两次会议后加息。

Payden & Rygel 的经济学家仍然认为美联储会倾向于加息，这并不是因为担心劳动市场过热，而是因为美联储已经连续五年未能达到其通胀目标。

“一份负面的 [非农就业人数] 报告可能会推迟加息的时机。今天的报告可能不会阻止那些已经在寻求在 7 月份会议上加息的鹰派成员，但对于那些同意保持不变但对超出目标的通胀感到越来越不耐烦的人来说，疲弱的就业增长可能提供了再等一等的理由，从而降低了 9 月份加息的可能性，” Payden & Rygel 团队在一封电子邮件中表示。

法国巴黎银行的美国首席经济学家詹姆斯·埃格尔霍夫表示，这份就业报告与他之前的预测一致，即美联储将在 12 月之前不会加息。

-Greg Robb

本文由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。

（完）道琼斯新闻社

08-07-26 1536ET