Former AMD Executive Patrick Moorhead Says Nvidia Is Copying Intel’s Past Strategy to Suppress AMD
前 AMD 高管 Patrick Moorhead 認為，Nvidia 正在複製 Intel 過去的策略，以壓制 AI 領域的競爭對手。他指出，Nvidia 利用深厚的技術護城河和龐大的資本合作關係來鎖定客户。然而，AMD 則通過其 Helios 平台和 ROCm 軟件生態系統進行反擊，吸引了 Anthropic 和 OpenAI 等主要客户。儘管取得了一些進展，但關於 AMD 是否能夠克服 Nvidia 的全面優勢仍然存在疑問
TradingKey - 在東部時間 8 月 11 日，前 AMD 高管、Moor Insights & Strategy 創始人兼首席分析師 Patrick Moorhead 在社交媒體上回憶道，每當 AMD 取得技術進展時，Intel 就會擴展自己的產品線。經歷了兩家公司之間的長期競爭，他現在認為同樣的策略在 AI 領域再次上演，只不過這次的主要參與者是 Nvidia。
[來源：X]
Moorhead 在 AMD 工作了 11 年。根據他的回憶，在那段時間裏，AMD 贏得了 4 年，而 Intel 贏得了 7 年。基於這一經驗，他認為 Nvidia 正在利用其巨大的財務實力和資源，採用當年 Intel 的競爭策略。
如今，Nvidia 的技術護城河甚至比當年 Intel 的更深。除了 GPU 硬件和 CUDA 生態系統外，Nvidia 還與黑石集團和高盛等機構合作，利用超過 5000 億美元的第三方資本為客户提供 AI 基礎設施融資支持。這意味着競爭已經從技術層面擴展到資本層面，而這種資本優勢又進一步強化了 Nvidia 對客户的鎖定效應。
然而，AI 客户不願意被單一供應商鎖定。Moorhead 認為市場必然會尋求替代方案，這為 AMD 提供了追趕的機會。
AMD 的應對是 Helios 平台，該平台集成了 72 個 MI455X 加速器、EPYC 處理器和 31TB 的 HBM4 內存。AMD 高管預計該產品將產生數十億美元的收入。
在客户方面，Anthropic 已承諾部署 2 吉瓦的 Helios 計算能力，首個 1 吉瓦計劃在 2027 年上半年上線；OpenAI、Meta 等也在客户名單上。
在軟件生態系統方面也取得了進展。AMD 披露，Anthropic 在僅一個週末內將其大型模型遷移到 ROCm 平台，並在實踐中測試了 MI355 芯片，這表明 CUDA 的生態優勢正面臨挑戰。
AMD 股票在週二收盤上漲 1%，報 474.32 美元。晨星在同一天給予該股 530 美元的公允價值評估，約有 12% 的上漲空間，同時維持 “3 星” 評級和 “持有” 建議。
[來源：TradingView]
Intel 的歷史先例表明，在製造工藝或芯片設計上失敗可能會動搖公司的基礎。AMD 目前依賴於台積電進行代工製造，並持續增強其設計能力。然而，面對 Nvidia 在資本和生態系統上的綜合優勢，AMD 能否在 CPU 市場上重演歷史上對 Intel 的反擊仍有待觀察。
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