Cisco Posts Record Q4 Revenue, $4 Billion in AI Infrastructure Orders; Current Guidance Beats Expectations | Earnings Watch

思科公布了比华尔街预期更迅猛增长的上一财季业绩和本财季指引。

美东时间 12 日周三美股盘后，思科公布，截至 2026 年 7 月 25 日的公司第四财季，营收同比增长 18% 至 173 亿美元，较市场预期高将近 3%；非 GAAP 口径下调整后每股收益（EPS）同比增长 23% 至 1.22 美元，较市场预期高逾 4%；调整后营业利润同比增长 23% 至 62 亿美元，较市场预期高近 6%，调整后营业利润率达到 35.9%。

AI 成为本季度最大亮点。思科第四财季来自超大规模云服务商的 AI 基础设施订单达到 40 亿美元，2026 财年全年 AI 基础设施订单达到 93 亿美元。与此同时，产品订单同比增长 35%，剔除超大规模云服务商后仍增长 25%，显示需求并非完全依赖 AI 大客户拉动。

更受关注的是，思科对本财年的指引明显高于分析师预期。该司预计，2027 财年营收为 722 亿至 734 亿美元，区间中值较市场预期高约 6%；预计调整后 EPS 为 5.05 至 5.11 美元，区间中值较市场预期高近 6%。对于本财季，思科预计营收 180 亿至 182 亿美元，调整后 EPS 为 1.32 至 1.34 美元，同样均高于市场预期。

不过，财报公布后，思科股价走势并未延续最初的乐观反应。财报发布后，周三收涨近 2.9% 的思科股价先跳涨，盘后涨幅曾接近 8%，随后转跌，盘后跌幅曾超过 6%。这样的走势更像是 “业绩很好，但市场预期已经很高” 的典型反应：财报本身难称利空，但投资者在短线兑现、估值消化以及 AI 订单持续性等问题上更加谨慎。

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