NVIDIA Plans $3 Billion Investment in SoftBank Group Corp.'s SB Energy, Betting on OpenAI Ohio Data Center Project

英偉達正將自身財務資源深度嵌入 AI 基礎設施建設鏈條，這一次的目標是軟銀旗下的 SB Energy。

8 月 15 日，據 The Information 報道，英偉達正在與 SB Energy 洽談，擬投資最高 30 億美元。SB Energy 是軟銀集團旗下子公司，正主導為 OpenAI 開發一個大型俄亥俄數據中心項目。英偉達、SB Energy 均未就此置評。

這筆投資是更大談判框架的組成部分。據知情人士透露，英偉達正與 OpenAI 及 SB Energy 就為俄亥俄數據中心園區提供約 1000 億美元信用支持進行磋商，而 30 億美元股權投資即嵌套其中。

兩步走：簽約時投一半，IPO 時投另一半

據 The Information 援引知情人士，英偉達擬在俄亥俄項目協議簽署時投入 15 億美元，另外 15 億美元則在 SB Energy IPO 時跟投。

SB Energy 最快下月啓動 IPO，目標融資至少 50 億美元。若英偉達屆時注資 15 億美元，將成為此次 IPO 最大投資方之一。

不過，知情人士也提示，談判仍在進行中，投資規模存在縮水可能，交易並無定局。SB Energy 也可能推遲上市，並在 IPO 中尋求更高融資額。

俄亥俄項目：規模 5000 億美元，SB Energy 是操盤手

SB Energy 由軟銀控股，是此次俄亥俄數據中心項目的主導開發方。該項目位於俄亥俄州南部，預計新增發電容量達 10 吉瓦，按當前硬件、勞工、電力等成本估算，總開發費用約 5000 億美元。

OpenAI 將使用該數據中心，並採購英偉達芯片——這正是英偉達介入、承諾提供約 1000 億美元信用支持的核心邏輯：幫助 OpenAI 為項目建設融資，同時鎖定自身芯片需求。

SB Energy 成立於 2019 年，根基在可再生能源發電領域，數據中心開發經驗相對有限。為補足短板，該公司於 2025 年底收購了專注數據中心建設管理、工程及運營的 Studio 151。

此外，SB Energy 還在德克薩斯州 Milam County 為 Oracle 和 OpenAI 開發一個 1.2 吉瓦數據中心項目，並在德克薩斯、加利福尼亞等地推進太陽能及儲能項目。今年 1 月，OpenAI 已就 Milam County 項目向 SB Energy 投資 5 億美元。

英偉達的 “生態投資” 邏輯，以及循環融資爭議

英偉達近年來持續向 AI 生態鏈注資，邏輯一以貫之：投資客户，降低其購買和使用英偉達硬件的門檻，從而拉動芯片需求。

今年以來，英偉達已向雲服務商 CoreWeave 和 Nebius 各投 20 億美元，向 OpenAI 投資 300 億美元，並承諾向電力基礎設施開發商 Lancium 投資 20 億美元（另附 10 億美元條件性承諾）。

然而，這種模式正引發市場擔憂。據報道，一位熟悉俄亥俄談判的信貸高管直言，英偉達直接投資客户或承諾回購客户未售容量的做法，是"沒有人再特別興奮的事情"。另一位參與英偉達 AI 基礎設施交易的信貸高管則表示，部分私募信貸機構對直接向 OpenAI 放貸持謹慎態度。

對此，英偉達本週一宣佈與華爾街六大機構建立合作，擬籌集 5000 億美元獨立融資，幫助客户購買英偉達硬件。英偉達在博客中強調，這些資金均為 “非英偉達資本”，需經獨立核保，此舉旨在回應外界對循環融資的顧慮。

值得注意的是，據《華爾街日報》週五報道，英偉達已調整對俄亥俄項目的支持方案，預計初始擔保規模將低於 1200 億美元，低於此前討論的 2500 億美元。