Bank of America Securities: Maintains "Buy" rating on Tencent Holdings with a target price of HKD 780

智通財經 APP 獲悉，美銀證券發佈研報稱，維持騰訊控股 (00700)“買入” 評級，目標價 780 港元，因折舊增加而下調 2026 至 2028 年非國際財務報告準則淨利預測 2% 至 6%。美銀證券指，騰訊在模型能力及算力累積上的快速追趕，可能成為類似"中途島戰役"的轉折點，改變長期競爭格局。

該行上調騰訊 2026 及 2027 財年資本開支預測至分別 2,100 億及 2,600 億元人民幣，但認為算力帶來的季度現金壓力將於第二至第三季見頂。隨着手上算力增加及 WorkBuddy 加速推廣，預期騰訊雲收入將於下半年及明年進一步提速;由於積極的人工智能投資，預期未來數季折舊將顯著增加;預期迭代週期加快，混元 4 很可能在未來三個月內推出，進一步縮小與中國最先進模型之間的能力差距;就微信人工智能代理 (小微) 而言，預期將逐步擴展至更多用户，最早可於今年第四季全面推出。