GUOQUAN Lowers Store Opening Targets, Continues to Calculate Store Efficiency for Its 'Community Central Kitchen' Model

立志成為 “社區央廚” 的鍋圈還在繼續修整門店模型。

8 月 17 日，鍋圈披露 2026 年中報。上半年實現收入 39.47 億元，同比增長 21.8%；核心經營利潤 2.25 億元，同比增長 18.3%。

但毛利率由去年同期的 22.1% 下降至 21.5%，淨利率也由 5.9% 降至 5.4%。

截至 6 月底，鍋圈擁有 12198 家門店，上半年新開 997 家、關閉 365 家，淨增 632 家。與此同時，公司已經完成 684 家門店的大店模式升級。

相比業績增速，更值得關注的是鍋圈對全年開店目標的調整。

最新中報顯示，鍋圈將目標調整為年底門店超過 13100 家、全年淨增超過 1534 家，較年初目標減少約 1400 家。

公司仍預計關店率低於 4%，但明確提出，下半年新增門店將以大店模式為主。

相比繼續向更低線市場鋪店，鍋圈正在給現有門店裝入更多東西。

上半年，公司推出 139 個火鍋及燒烤新品 SKU，同時增加 NFC 果汁、精釀啤酒、風味茶飲等產品。

其中，“鍋圈農場” 是鍋圈向更高頻家庭食品消費延伸的新業務，主要通過線上選品和直播引流，覆蓋水果、生鮮、蛋品、冰品等過去不屬於火鍋燒烤核心貨盤的商品。

上半年，鍋圈農場全渠道已付 GMV 達到 2.4 億元，同比增長超過 600%，金枕榴蓮果肉、榴蓮千層、海鴨蛋等成為代表性產品。

農場業務的價值並不只是增加一類商品，而是利用水果、生鮮等更高頻商品把消費者重新帶回門店，再產生火鍋、燒烤等關聯消費。

但新品類帶來的增長也有代價。

鍋圈上半年毛利率下降 0.6 個百分點至 21.5%。公司直接將原因指向金枕榴蓮果肉等非傳統火鍋燒烤商品毛利率較低，以及部分原材料價格上漲。

與此同時，大店改造也推高了費用：上半年銷售及分銷開支同比增加 24.6%，公司稱其中包括新增的大店調改費用。

目前鍋圈仍準備繼續拓寬邊界。除了鄉鎮大店和社區大店，公司上半年已有 96 個露營網點營業，未來還計劃繼續推進鍋圈小炒；海外則將中國香港作為門店經營試點。

下半年，它仍然要開店，但衡量這輪擴張的關鍵已經不只是門店數量。

當鍋圈從一家火鍋燒烤食材店變成越來越大的 “社區央廚”，能否用更多品類持續提高老店店效，同時控制新品類和大店擴張帶來的毛利壓力，會比多開一千家門店更重要。