US Hedge Fund Q2 Holdings Revealed: SpaceX Emerges as Top Consensus Long, Alphabet Sees Most Concentrated Buying Spree in History, NVIDIA Faces Reductions

隨着美國二季度 13F 持倉報告集中披露，數十家對沖基金和主權財富基金截至 6 月 30 日的持倉全面曝光。

爭搶 SpaceX、集體押注 Alphabet、悄然撤離英偉達——成為一個主要調倉特徵。與此同時，AI 硬件龍頭博通減持信號更為明確，而亞馬遜則成為本季度最大的多空分歧所在。資金的另一個方向是向 AI 產業鏈下游流動——希捷科技、CoreWeave 等存儲與算力基礎設施標的迎來集中建倉。

從宏觀視角看，本季度 13F 的一個顯著信號是：價值派與宏觀型基金顯著向科技股靠攏，而部分成長型基金則趁高兑現。

SpaceX：零賣出的單邊共識

SpaceX 是美國本輪 13F 季度披露中最乾淨的一筆交易——9 家機構同步建倉，沒有一家減持。

持倉規模最大的是沙特阿拉伯主權財富基金（Public Investment Fund），披露持股 1.542 億股。D1 Capital 以 1.26 億股緊隨其後，英偉達則以 1.228 億股躋身前三，且系以戰略股東身份入場。此外，AMD 也披露了持有 330 萬股的新建倉。

對沖基金方面，Altimeter Capital 建倉 178 萬股，Viking Global 建倉 120 萬股，Tiger Global 建倉 37.5 萬股，Appaloosa 建倉 23 萬股，Third Point 建倉 18 萬股。

主權基金、兩家芯片巨頭和五家頂級對沖基金在同一個上市季度集中現身，SpaceX 瞬間躋身成長股陣營中共識度最高的多頭標的之一。

Alphabet：最集中的加倉潮

在所有大市值科技股中，谷歌母公司 Alphabet的買賣比例最為懸殊——11 家買入，6 家賣出。

巴菲特的伯克希爾哈撒韋是最大的推手。其谷歌持倉從 5425 萬股增至 7879 萬股，谷歌持倉從 359 萬股跳升至 2719 萬股，合計倉位增幅逾 60%。

其他買入方陣容同樣厚重：Third Point 將持倉從 18 萬股擴大至 103 萬股，增幅超五倍；Duquesne（Stanley Druckenmiller 旗下）新建倉 33.6 萬股；Altimeter 新建倉 18 萬股；TCI、D1 Capital、Baupost、Lone Pine、Soros 基金和 Appaloosa 均有增持。就連 John Paulson 也象徵性地開設了一個 5000 股的谷歌新倉位。

賣出方則集中在成長型基金：Pershing Square（Bill Ackman）完全清倉，Viking Global 退出 240 萬股，Tiger Global 將持倉從 1063 萬股砍至 581 萬股，減幅接近一半，Leon Cooperman 也清倉離場。

整體格局清晰：價值派和宏觀派基金大舉湧入，部分長期成長股持有者借強勢行情兑現離場。

亞馬遜：多空最激烈的戰場

亞馬遜是本季度成交最頻繁的標的——共 18 家基金有所動作，買賣雙方各 9 家，完美對半分。

買方陣營：Appaloosa 從 432 萬股增持至 500 萬股；Viking Global 從 120 萬股大幅增持至 370 萬股，接近三倍；Baupost、Glenview、Altimeter、Corvex、Lansdowne、Discovery 均有增持；Duquesne 的亞馬遜持倉則從 4.6 萬股飆升至 54.2 萬股（另持有看漲期權）。

賣方陣營：Pershing Square 從 1150 萬股減至 860 萬股；Tiger Global 有所削減；D1 Capital 從 181 萬股減至 62.8 萬股；Soros 基金、Third Point、Meritage、Iconiq 和 Scopia 亦有減持。

David Tepper（Appaloosa）與 Andreas Halvorsen（Viking）實際上站在了 Bill Ackman 和 Chase Coleman 減倉對立面。亞馬遜已演變為一個真正的多空交鋒場。

英偉達與 AI 硬件：淨減持信號浮現

英偉達的整體持倉變動悄然偏向負面。博通也遭減持，資金沿產業鏈向下遊遷移。

賣出方：D1 Capital、Discovery Capital 和 Third Point 全部清倉；Tiger Global 從 1201 萬股小幅減至 1120 萬股；Iconiq Capital 將持倉從 110 萬股削減至 14.2 萬股。

買入方相對有限：Appaloosa 從 147 萬股微增至 153 萬股；Altimeter 從 934 萬股小幅增至 941 萬股；Soros Capital 和 Mizuho 亦有少量增持。

博通的減持信號更為明顯。D1 Capital、Altimeter、Duquesne 和 Third Point 全部清倉，Iconiq 和 Soros Capital 有所修剪，買方僅 Appaloosa 一家新建了小倉位，呈六賣一買格局。

台積電則六六開：Appaloosa、Altimeter、Third Point、Duquesne、Lansdowne、Soros Capital 買入，Tiger Global、Viking Global、Lone Pine、SoftBank、SRS Capital 減持，D1 Capital 清倉。AMD 方向亦兩面：Tiger Global 新建倉 67.5 萬股，Appaloosa、Glenview、SRS Capital 減持，Iconiq 清倉。

值得單獨關注的是英特爾：SoftBank 維持 8697 萬股戰略持倉，英偉達持有 2.148 億股未動，Tiger Global 從 164 萬股加倉至 425 萬股，但 Kerrisdale、Duquesne 和 Glenview 均已清倉退出。

資金下移：Seagate、CoreWeave 及算力基礎設施成新寵

本季度更值得關注的結構性移動，是資金向 AI 產業鏈下游轉移。

希捷科技 Seagate 零減持，吸引五家機構建倉或增持：Tiger Global 新建倉 28.5 萬股，D1 Capital 新建倉 3 萬股，Lone Pine 新建倉 100 萬股，Sachem Head 新建倉 47 萬股，Duquesne 增持至 12.2 萬股。這一集中動作背後，是市場對內存/存儲供應緊張主題的押注——散佈在多份文件中的閃迪和美光的零星增持也印證了這一邏輯。

CoreWeave 也獲資金青睞：D1 Capital 和 Appaloosa 新建倉，Altimeter 從 450 萬股大幅增至 607 萬股，英偉達則持有 4721 萬股未動，僅 Viking Global 退出。

CBRS 成為本季度最突出的集羣式新建倉標的：Tiger Global（300 萬股）、Altimeter（723 萬股）、D1 Capital、AMD 和 Soros 基金在同一季度同時建倉，信號頗為集中。

算力能源外圍方向（WULF、CIFR、APLD、CORZ、RIOT、BTDR 等）也迎來新資金：Tiger Global、Duquesne、Discovery Capital 和 Soros Capital 均有建倉。顯示機構對 AI 基礎設施投資的觸角正在向更廣泛的生態鏈延伸。

消費互聯網與支付：Netflix、Uber、Visa 各有看點

Uber延續積累邏輯：Pershing Square 從 3,000 萬股增至 3,433 萬股，Appaloosa 從 633 萬股增至 769 萬股，Glenview Capital 和 Marathon Partners 均有增持。沙特 PIF 持有 7,284 萬股維持不變。減持方僅為 Altimeter 和 Soros Fund，幅度有限。

Visa悄然重獲機構青睞：Pershing Square 確認新建 330 萬股倉位，並同步新建萬事達卡（MA/212 萬股）倉位；Tiger Global 新建 79.9 萬股；TCI Fund Management 和 Lone Pine 均有小幅增持，僅 Soros Capital 有少量減持。

Netflix存在明顯分歧：Pershing Square 新建倉位達 1,308 萬股，是本季度單筆最大新倉之一；與此同時，Tiger Global 卻完全清倉退出（減持 244 萬股）。

微軟同樣多空並存：Pershing Square 從 565 萬股增至 621 萬股，Altimeter 和 Meritage Group 均有增持；TCI Fund Management 則完全退出（減倉 270 萬股），Tiger Global 和 Viking Global 小幅削減。

主要機構操作速覽

伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）：除大幅增持 Alphabet 外，還新建達美航空倉位至 5,732 萬股，增持梅西百貨、萊納房屋和紐約時報，退出星座品牌，繼續削減美國銀行、克羅格、Capital One 等倉位。

Pershing Square（Bill Ackman）：本季度操作最為密集，新建 Netflix（1,308 萬股）、Visa（327 萬股）、標普全球（SPGI/259 萬股）、萬事達（MA/212 萬股）四個倉位，同時完全退出 Alphabet。

Tiger Global（Chase Coleman）：在增持英特爾、Coupang 的同時，退出 Zillow、Netflix、PCOR、Zscaler 等多隻成長股，持倉結構調整幅度在本季度最為突出。

Duquesne（Stanley Druckenmiller）：新建倉位數量最多，包括 BTDR、Riot Platforms、Fox、達美航空等逾 20 個新標的，同時退出英特爾、博通、Cohere 等多隻 AI 相關股票。

Himalaya Capital（Li Lu）：大幅增持拼多多從 460 萬股至 1,080 萬股，同時清倉美國銀行、西方石油、標普全球、穆迪等多隻倉位。