Q2 Revenue Grows Only 18%! OpenAI "Stumbles," Far Behind Anthropic

OpenAI 的增長勢頭正遭遇嚴峻考驗。這家 ChatGPT 的開發商二季度收入環比增幅僅為 18%，不僅令部分投資者失望，更在與競爭對手 Anthropic 的對比中相形見絀——後者同期收入不僅超過 OpenAI，增速更是遠超行業預期。

週三，據華爾街日報援引知情人士報道，OpenAI 二季度收入為 67 億美元，較一季度的 57 億美元增長 18%，與此同時運營虧損進一步擴大，令公司在備受期待的 IPO 前景上蒙上陰影。

相比之下，Anthropic 同期收入超過 115 億美元，不僅環比增幅逾 140%，更是首次在季度收入上超越這家成立更早的競爭對手，並實現小幅運營盈利。

兩家公司的業績分化，折射出 AI 行業競爭格局在今年以來的深刻變化。ChatGPT 增長放緩、Anthropic 旗下編程工具 Claude Code 大獲成功，正迫使 OpenAI 重新審視其商業策略並重組管理團隊。OpenAI 方面則向投資者表示，隨着 7 月份一批新模型的發佈，公司增速已在三季度有所回升。

OpenAI 增速失速，虧損持續擴大

OpenAI 二季度收入環比增長 18%，達到 67 億美元，但運營利潤率進一步惡化，公司距離盈利的目標愈發遙遠。這一表現令部分股東感到失望，他們此前期待 OpenAI 能夠展現出更強勁的追趕勢頭。

與此同時，OpenAI 管理層近期經歷了一系列動盪。上週，公司首席營收官 Denise Dresser 在任職不足一年後離職。此前，首席運營官 Brad Lightcap 以及曾被視為 CEO Sam Altman 接班人的 Fidji Simo 也相繼出走。頻繁的高管變動，加劇了外界對 OpenAI 內部穩定性的擔憂。

在收入結構上，OpenAI 預計到今年年底，來自企業客户的收入將佔總收入的一半以上，顯示其正加速向企業市場轉型。據 Axios 報道，OpenAI 聯合創始人 Greg Brockman 上週在內部分享的信息顯示，公司最新年化收入運營率已達 400 億美元。

Anthropic 強勢崛起，收入首超 OpenAI

Anthropic 的業績表現則形成鮮明對比。該公司二季度初步收入超過 115 億美元，是去年同期的逾 14 倍，環比一季度的 47.3 億美元增長超過 140%。這也是 Anthropic 季度收入首次超越 OpenAI。

更值得關注的是，Anthropic 在實現爆發式增長的同時，還實現了小幅運營盈利，顯示出其商業模式正逐步走向可持續。截至 7 月底，Anthropic 的年化收入運營率已突破 650 億美元，較去年底實現約七倍增長。

驅動 Anthropic 增長的核心引擎之一，是其面向開發者的編程工具 Claude Code。據 Pitchbook 分析師 Harrison Rolfes 向 Axios 表示，儘管 Anthropic 旗艦模型的單次調用成本較高，但由於其準確率更高，用户無需反覆運行查詢或依賴人工複核，實際每項任務的綜合成本反而更具競爭力。

IPO 競賽：Anthropic 或搶先上市

在資本市場層面，兩家公司均在籌備 IPO，但 Anthropic 的節奏似乎更為領先。據 Axios 報道，Anthropic 正在與潛在新投資者會面，計劃於今年 9 月或 10 月上市，摩根士丹利、高盛和摩根大通正協助推進此次發行。

搶先上市的戰略意義不容忽視。IPO 所募集的資金將幫助公司擴充模型推理所需的算力資源，而率先登陸資本市場，或將為 Anthropic 在與 OpenAI 的競爭中贏得額外優勢。

在效率層面，Atreides Management 管理合夥人 Gavin Baker 向 Axios 表示，"Anthropic 在 token 效率上曾遠優於 OpenAI，但 OpenAI 已縮小了部分差距。"兩家公司均已與主要推理服務商達成合作，並各自佈局自研芯片，以期降低未來 AI 查詢的服務成本。

值得注意的是，兩家公司的收入統計口徑可能存在差異，直接比較時需保持審慎。此外，AI 行業競爭格局瞬息萬變，任何單一指標的領先優勢都難以持久。但可以確定的是，以企業客户為核心的收入增長策略，已被證明是當前階段的制勝路徑。