高盛：SPAC 市場持續 “瘋狂”，3 月底前融資總額或超 2020 全年

智通財經 APP 獲悉，早前，《滾石》雜誌知名專欄作家 Matt Taibbi 發表了他對 SPAC 的看法並對其進行抨擊。隨後，高盛也引用數據指出，SPAC 市場在今年的表現 “過於瘋狂”，未來交易量將變得更為 “理性”。然而，直至今日，這一趨勢仍在加速。

因此，高盛首席股票策略師 David Kostin 於近日再次撰文，對這個領域以及 SPAC 迅速進入市場的熱潮提供了最新的觀點。

該策略師表示，SPAC 的 IPO 交易呈現爆發式增長，截至 2 月 26 日，已有大約 175 家由 SPAC 贊助的公司 IPO 上市，總共籌集了 560 億美元資金。Kostin 進一步指出，僅在 2 月份，就有 90 家 SPAC 在 IPO 交易中籌集 320 億美元資金，這也是有史以來發行規模最大的一個月。

然而，值得注意的是，Kostin 認為，如此迅猛的發行速度很可能難以持續下去。但是，如果未來繼續以當前的發行速度持續下去，預計融資總額將在 2021 年 3 月底前超過 2020 年全年。

根據高盛統計的數據顯示，截止 2 月 26 日，SPAC 宣佈的收購數量達 43 宗，企業價值總計 1230 億美元，相比之下，2020 年全年的交易數量為 93 宗，企業價值為 1560 億美元；在總計 1230 億美元的交易中，66% 集中在信息技術和非必需消費品領域。

2021 年宣佈的在 SPAC 交易中目標企業價值平均為 29 億美元，高於 2020 年的 17 億美元和過去 10 年的 8.32 億美元。其中，2 月 22 日，特殊目的收購公司 Churchill Capital Corp IV 宣佈，將以 240 億美元的預期估值和 Lucid Motors 進行合併，成為了史上規模最大的一次上市交易。

對此，高盛認為，在未來兩年時間裏，SPAC 可能會帶來超過 7000 億美元的收購活動。該行表示：“我們估計，有 1030 億美元的 SPAC 資本正在積極地尋找收購目標。今年，在 SPAC 與目標企業宣佈合併時，目標企業的價值與相關 SPAC 資本的總比率為 7 倍，高於 2020 年的 6 倍和 2010 年代的 3 倍。如果今年截至目前為止的這個比率保持下去，那麼 SPAC 將會收購價值超過 7000 億美元 (企業價值) 的公司。”

最後，高盛還指出，SPAC 配置資本的速度也在加快。2010 年至 2019 年間，SPAC 尋找交易目標所需時間平均為 487 天，而在 2020 年，該數值縮短至 366 天，而 2021 年到目前為止，平均時間僅需 175 天。