ARK 和特斯拉 “共患难”，美股高估值抱团股被 “屠杀”

最近一段时间，随着美债收益率持续攀升，在去年走势惊人的成长股和科技股大幅调整。

对利率上行以及对通胀预期的担忧，对科技成长类股票的估值极其不友好。在周五美国国债收益率一度上升至 1.63%，周五美国科技第一股特斯拉股价一度下跌逾 13%，较 1 月份高点下跌 32%，股价 3 个月以来首次跌破 600 美元大关，2630 亿美元市值灰飞烟灭。

而 ARK 基金重仓的另外两只科技股——Roku 和 Square 也在周五走低，延续了近期的跌势。

在以特斯拉为代表的的科技股 “跌跌不休” 下，10% 重仓特斯拉的 ARK 基金也与特斯拉 “共患难”，自 2 月 16 日高点一度下跌 25% 以上，并抹平年初以来的涨幅，开始进入 “技术性熊市”。

此外，ARK 基金重仓的生物技术股也受到严重冲击。由于 ARK 基金重仓非常多的中小市值生物技术股，并在其流通股中占有大比例仓位，因此低流动性将导致 ARK 基金更加难以卖出，并加剧此类股票的跌势。

晨星的数据表明，ARK 基金在其 5 只 ETF 中持有的 26 家小型公司，在流通股中所占的比例都超过了 10%。

晨星基金研究总监 Ben Johnson 表示，一只基金持有一家公司股份的比例越高，就越难以既增持或减仓，同时不推高或压低股价。

加拿大皇家银行衍生品策略师 Amy Wu Sliverman 表示，目前投资者仍在进行对冲，以防止这些高估值股票进一步下跌。如果特斯拉和 ARK 基金进一步下跌，投资者将收获对冲带来的回报。

据彭博，ARK 基金的看跌期权购买数量在周四创下了 1 年新高。不仅是 ARK 基金的看跌期权，道富银行的 ETF 看跌期权以及 SRDR 标普 500 指数基金看跌期权的需求也持续高涨，也反映了目前投资者的看空趋势。

但晨星认为，即便净值下跌，但 ARK Innovation ETF 仍处于历史高位，平均 PE 的 22 倍仍然是市场整体 PE 的 2.5 倍。

如果把时间线放在更长来看，ARK Innovation ETF 过去一年的涨幅仍然达到了 120%，并且在上个月科技股下跌大潮中加仓了特斯拉等科技股。

至于 ARK 及 Cathie Wood 能否坚持持仓风格并做时间的朋友，可能需要更长的时间来检验。