全球 IoT 雲第一股塗鴉智能更新招股書，擬募集資金約 10 億美元，半數將由騰訊、高瓴等五大機構認購

美東時間 3 月 12 日，全球 IoT 雲平台塗鴉智能向美國證券交易委員會（SEC）提交了更新後的紅鯡魚招股書，計劃以 “TUYA” 為證券代碼在紐交所掛牌上市。塗鴉智能本次 IPO 發行價格區間為每份美國存托股票（ADS）17 美元到 20 美元，預計發行 4,359 萬 ADS，每 ADS 相當於 1 股普通股，按最高端定價且全額行使 “綠鞋機制” 後，本次 IPO 募集資金規模將達到 10 億美元，估值為 126 億美元。

根據更新後的招股書披露，公司基石投資人陣容華麗，分別為 CPPIB（加拿大養老基金）、Dragoneer、GIC（新加坡政府投資公司）、老虎環球基金（Tiger Group)、騰訊投資及高瓴資本，均為國際知名頂級投資機構，合計意向認購 5 億美元。

塗鴉智能成立於 2014 年 6 月，連接品牌、OEM 廠商、開發者和連鎖零售商的智能化需求，提供一站式人工智能物聯網的 PaaS 級解決方案。涵蓋了硬件開發工具、全球雲、智慧商業平台開發三方面。根據調研機構 CIC 的數據，按照 2020 年賦能的智能設備數量計算，塗鴉智能是全球市場上最大的 IoT PaaS 平台。

此次 IPO，塗鴉智能擬募資 10 億美元，主要用於研究、開發、技術基礎設施投資等。

塗鴉招股書顯示，2020 年營收為 1.8 億美元，同比增長 70%，賦能設備數量 2.04 億個，平台提供超過 25.2 萬個設備 SKU。目前客户數量超過 5000 家，覆蓋 220 個國家和地區。塗鴉智能業務正在高速增長，其中，2020 年淨收入擴張率為 181%。

塗鴉智能主要業務分為 IoT PaaS、智能設備的分銷、SaaS 及其他，核心收入為 IoT PaaS，2019 年和 2020 年的收入佔比分別為 72.2% 和 84.3%。

招股書顯示，塗鴉 2019 年、2020 年營業收入分別為 1.06 億美元、1.8 億美元。目前塗鴉仍然處於虧損狀態，但虧損率在縮窄。2019 年、2020 年淨虧損分別為 7048 萬美元、6691 萬美元；淨虧損率分別為-66.6%、-37.2%。

IPO 前，塗鴉智能創辦人兼 CEO 王學集擁有 22.0% 的股權，創始人兼首席總裁陳燎罕、創始人兼 CTO 周瑞鑫則各自擁有 5.6% 和 4.2% 的股權。NEA 恩頤項目投資擁有 23.9% 的股權，是塗鴉最大的機構投資人；騰訊擁有 10.8% 的股權。騰訊在 2019 年和 2021 年兩次投資塗鴉智能，總計投資總額約 2.5 億美元。

塗鴉智能此次公開的基石投資人陣容包括：騰訊投資、高瓴資本、CPPIB（加拿大養老基金）、DIG（Dragoneer Investment Group）及老虎環球基金（Tiger Group)。儘管塗鴉智能仍處於虧損狀態，但根據此次最新公佈的招股書，説明了機構投資人對於塗鴉所處的賽道預期樂觀。

在人工智能、雲計算、5G 等新技術的驅動下，物聯網行業正在迅速發展，有望成為一個萬億級市場。市場調研機構 IDC 數據顯示，包括硬件，軟件和服務在內的整個全球物聯網市場預計將從 2019 年的 6592 億美元增長到 2024 年的 11126 億美元，複合年增長率為 11.0%。

物聯網研究機構 IoT Analytics 數據顯示，2020 年，全球物聯網連接數超 117 億個，首次超過非物聯網連接數，過去 10 年保持 30.8% 的年複合增長率。

全球 72 億人口，若以 50% 的智能家居滲透率計算，平均每個家庭對應 60 個智能設備，小至插座開關，大至冰箱家電，是一個 600 億個活躍設備的廣闊市場。目前全球百億個存量智能設備，只是 IoT 時代的開端。

而這還不包括家庭之外的行業場景，如：農業、工業、教育等。要達成真正的萬物互聯，連接只是第一步，如何有效地管理 “連結” 才是關鍵，依託平台上高達 2.04 億台設備，以及相對中立的平台精神，塗鴉通過 “Powered by Tuya” 提供跨品牌和品類的聯動管理，把人們在家庭和公共場合的所想所需，變成無感知且更為智能貼心的響應。對於存量智能設備的管理帶來重大效率提升和體驗升級，背後所孕育的商業價值，可能超越智能手機掀起的移動互聯網革命。