新股消息 | 同祥金融二次遞表港交所，2020 年近七成收入來自房地產典當貸款，違約率超 4%

智通財經 APP 獲悉，據港交所 3 月 12 日披露，典當貸款提供商中國同祥金融集團有限公司 (以下簡稱：同祥金融) 向港交所遞交主板上市申請，東興證券為獨家保薦人。據悉，該公司曾於 2020 年 5 月 22 日向港交所主板遞表。

同祥金融擬將募資所得用於：1）擴大北京典當公司的註冊資本以擴展典當貸款業務；2）建立石家莊典當公司的衡水分公司以擴展地理覆蓋範圍；3）加強營銷工作和擴展客户羣；4）補充營運資金。

招股書顯示，同祥金融是中國河北省及北京市的典當貸款提供商。公司提供以 (i) 房地產;(ii) 財產權利 (即股權);及 (iii) 動產 (例如機動車、物資 及個人財產) 抵押╱質押的典當貸款。其利息收入總額包括典當貸款利息收入總額及銀行存款利息收入。

根據弗若斯特沙利文報告，於 2019 年 12 月 31 日，公司在河北省的典當公司，即石家莊典當公司及保定典當公司的註冊資本合計為 2.6 億元（人民幣，下同），佔同地區典當貸款提供商總註冊資本的約 2.9%，名列河北省第一，而北京典當公司的註冊資本為 8000 萬元，佔同地區典當貸款提供商總註冊資本的約 0.3%，名列北京市第六。按 2019 年的收入計算，石家莊典當公司及保定典當公司亦聯合排名河北省典當貸款提供商第一，佔河北省典當貸款提供商總收入的約 12.2%，而北京典當公司排名北京市典當貸款提供商第六，佔北京市典當貸款提供商總收入的約 0.9%。

於往績記錄期間，公司典當貸款的到期日在 5 天至 6 個月（視乎續當情況而定）。其按貸款本金額的百分比（一般介乎每月 0.8% 至 4.56%）收取綜合管理費及貸款利息。風險管理對公司業務的成功至關重要。同祥金融的風險管理系統包括全面的客户盡職審查、多級評估及審批流程以及持續的監控流程。任何本金額的貸款申請應由不同級別的不同部門逐步審核及批准。在發放典當貸款前，所有典當品均由公司內部專家進行評估。於 2018 年、2019 年及 2020 年，減值貸款比率分別為約 10.1%、12.5% 及 9%；同期，公司總違約率分別為約 3.2%、6.1% 及 4.2%。

另外，根據弗若斯特沙利文報告，資金為中國典當貸款行業的重要門檻之一。典當行須確保能夠獲得持續充足的資金，以向其放款業務提供資金以及應付其日常開支。於往績記錄期間，同祥金融資金來源主要包括實繳資本（其上限為中國經營實體的經批准註冊資本金額）及保留盈利。於 2020 年 12 月 31 日，北京典當公司、保定典當公司及石家莊典當公司的註冊資本分別為 8000 萬元、2 億元及 2.6 億元，而中國經營實體的保留盈利約為 1.963 億元。

在公司客户方面，每種典當品的客户包括有短期融資需求的公司客户及個人客户。其主要通過銷售及營銷工作或推薦來尋找客户。於往績記錄期間，公司來自前五大客户的利息收入分別為 1280 萬元、1940 萬元及 4290 萬元，分別佔同期典當貸款利息收入總額約 22.8%、28.5% 及 35.6%。截至 2020 年 12 月 31 日止三個年度，公司來自最大客户的利息收入分別約為 4200 元、8300 萬元及 1390 萬元，分別佔同期典當貸款利息收入總額約 7.6%、12.3% 及 11.5%。

財務數據方面，公司 2020 年利息收入為 1.21 億元，同比增長 77%；預期信貸虧損淨額為 1356 萬元，上年同期錄得預期虧損 787 萬元；經營開支總額為 4605 萬元，上年同期為 3202 萬元；擁有人應占溢利淨額為 5328 萬元，上年同期為 2603 萬元。

從招股書披露的信息來看，2020 年同祥金融近七成利息收入來自房地產作為典當品的貸款。自 2018 年至 2020 年，其以房地產作為典當品的貸款產生的典當貸款利息收入總額分別佔典當貸款利息收入總額的約 74.5%、77.6% 及 67.7%。