“菜篮子” 的战斗才刚开始，黄峥却拂袖而去？

昨晚，拼多多公布了 2020 年四季度的业绩：

1、四季度营收 265.477 亿元，较上一年同期增长 146%；全年实现营收 594.919 亿元，较上一年同期增长 97%。

2、非通用会计准则下（Non-GAAP），四季度归属于普通股股东的净亏损为 1.845 亿元，全年归属净亏损为 29.65 亿元，均较上一年同期大幅收窄。

3、平台 2020 年 GMV 为 16676 亿元，较 2019 年的 10066 亿元同比增长 66%。

4、截至 2020 年底，拼多多年活跃买家数达 7.884 亿。四季度新增 5710 万活跃买家，去年累计新增活跃买家规模超 2 亿。

5、四季度平均月活为 7.19 亿，同比增长 146%，单季新增 7650 万。

财报非常亮眼，但是股价从盘前的涨 6 个点，到盘中最多跌 12 个点，发生了什么？

最重要的原因，伴随着 Q4 的财报，黄峥还辞去了董事长的职务，这一操作让人摸不着北。如果说去年 7 月黄峥辞去了 CEO 的职务是为了更专注于策略方向，那么这次辞去董事长，似乎在大家看来就过于诗和远方了。

读完致股东信全文，我大致得出的结论是：

1，黄峥认为拼多多做的再好也只解决了渠道问题提升了流通效率，并没有解决农产品本身的问题。他辞职想尝试解决这个问题。这似乎有点马斯克的味道，想尝试解决一个更高层次的问题，去解决一个三农问题，做公司只是其中的解决路径之一。

2，给管理层一个自己掌舵，自己锻炼的机会。

可以说黄峥把拼多多驶上了高速路，但是却并没有到达目的地。

驶上了高速路，这点很好理解，从这一季的报告来说，从 GMV、收入和用户数的角度来说，都交出了超乎寻常的答卷。

年度 GMV 增长了 66%：

单季度 GMV 环比增长 32%，同比增长 57%

收入同比增长了 146%

对收入拆分，Q4 多了很大一块多商品销售收入。这部分收入是公司 1P 商品销售业务，平台观察到有一些商品用户有需求，但是平台上没有能够提供合适商品的商家来满足用户需求，因此平台组织供应链进行生产销售，但战略上为平台业务的补充。

年度活跃买家数同比增长了 35% 到达了 7.88 亿，首次超过淘宝

活跃买家年人均消费额同比增长 25% 至 2115 元。

但为何说拼多多在高速行驶，却还没有到达目的地呢。

首先是 Non-GAAP 利润在 Q3 转正之后再次转负，原因是 Q4 在多多买菜方面进行了大量的投入，好不容易可以喘口气的拼多多又被迫进入了社区团购新的战场。

 在多多买菜上面的支出和商品销售的投入，也使的营业成本大幅上升。

当然营业成本的上升也有很小一部分是因为拼多多短期参与了一把自营业务，拼多多说是一项短期的举措，未来不会继续扩大。

但在利润还没持续转正，黄峥却在一个社区团购战争还完全没有结束的战场中突然抽身，这可能才是市场最担心的地方。

以下为黄峥 2021 年致股东信原文：

今年的股东信提前了一点，是为了及时和大家同步一个消息。刚刚开完的董事会上，董事们批准了我辞去拼多多董事长职位的请求，陈磊将从即日起接任董事长，并继续担任 CEO 一职。在不再担任董事长和拼多多管理职位后，我的 1:10 的超级投票权也将失效。我名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策，同时我个人承诺个人名下的股票在未来 3 年内继续锁定，不出售。

去年 7 月 1 日我卸任了 CEO，原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接。两个原因让我们决定将这个计划中的交接进一步提前了一些。

一是行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案。虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它 10 年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经是正当其时了。我作为创始人，跳脱出来去摸一摸 10 年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。

二是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了。

那么，后面的拼多多会是什么样子呢？我未必能决定，但却可以快乐地和大家分享我自己的想象。

首先，拼多多会是一家永远把消费者利益和社会价值放在第一位的社会的企业。我们践行的 “普惠、人为先、更开放” 的新电商理念将在未来的日子里更鲜明地为行业和公众知晓。它面向最广大的人群，一点一滴的作出改进，努力为消费者，为社会创造价值，不论它是显著的还是不容易被看见的。也因为此，它将越来越受到大众的欢迎。它所面临的各种藩篱也会慢慢被打破，即使有时候会需要一点时间，甚至可能会有波折。但是 “普惠，人为先，更开放” 应该是个方向，它将在这个新时代绽放出不一样的活力。

其次，拼多多会是一家富予想象，不断迭代创新的企业。Costco+Disney 的愿景将会更具象、更生动地展现在面前。虽然当前还只是多实惠、多乐趣的初级阶段，但我们已经能够感受到多实惠叠加上多乐趣后带来的性质性的微妙的不同，感受到这背后的化学反应产生的 1+1>2 的巨大力量。过去几年的实践让我们更加相信，这个愿景是丰富、有趣、值得憧憬、可以追求的。

第三，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。18 年上市时的股东信里有这样一段话：“我们希望拼多多是一个公众机构，它为最广大的用户创造价值而存在。它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。与此同时，它应该作为一个独立的公众机构，展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化，并且因循着它自身独特的命运生生不息，不断演化。” 那个时候拼多多还像一个刚上小学的小孩，而今虽然只过了 3 年，拼多多却已像是正进入青春期的少年，看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。

退了后我做什么呢？我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究。拼多多是农产品起家的，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域。通过提升流通领域效率，去中间补两头来让农民和消费者获益。但流通效率的提升毕竟不能从质上提升农产品的附加值，也不能性质性的大幅提升身体健康水平。那一步步往纵深走，我们能做些什么呢？

比方说，通过对农产品种植过程的方法的控制，我们是否有可能对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的、可标准化的提升？如果以后有一种西红柿，每一颗都含有最适合我们身体的 VC 等微量元素，那我们的生活质量是否就会有明显的提高？

再比如，如果我们能够比较透彻的了解不同的植物蛋白和动物蛋白在摄入人体后的变化和作用，进而通过植物蛋白来合成生产出肉的替代品，那这种新的素鸡 2.0 是否有可能成为更健康、更绿色的稳定供给？

如果我们再进一步，深入到蛋白质结构及在人体内的性状的研究，我们是否有可能沿着 2016 年诺贝尔化学奖获得者的分子机器的道路，进一步研究出蛋白质机器人，可以进入到人的脑部血管进行疏通，避免中风？

小时候，老师问我们长大了想做什么，我和很多人一样说想成为科学家。而今一晃已过不惑之年了，想成为真正的科学家也许已经不太可能了，但如果我努力，把中学里最喜欢的化学、大学里学的计算机、工作中学习的经营管理结合起来，我天真的想，说不定也能再做出点有意思的事儿。成不了科学家，但也许有机会成为未来（伟大）的科学家的助理，那也是一件很幸福的事儿。