隔夜暴跌后，今晚的美股 “四巫日” 更凶险了，天量个股期权到期！

隔夜，市场通胀担忧重燃，美债收益率再次飙升，美联储出手 “救市” 仅持续了不到半日，美股市场又遭巨震，原油市场也随着欧洲疫苗接种步伐的放缓而遭受重挫。

而在今日，也就是 3 月 19 日周五，随着"四巫日"（Quadruple Witching Day）的到来，美国金融市场可能会再度迎来一场凶险万分的 “腥风血雨”。

什么是美国金融市场 “四巫日”

“四巫日” 是美股每季度一次的金融衍生品到期日，分别发生在每年三、六、九、十二月的第三个星期五。

当日，股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。 当日最后一个交易小时为四巫小时（Quadruple Witching Hour），即纽约时间下午三至四点。在到期时段内，交易量急剧增加，市场波动幅度加剧。

在 “四巫日” 的最后交易时段内，投资者急于平仓，导致交易量大幅增加。因此，“四巫日” 通常伴随股票和衍生品价格的大幅波动。

“四巫日” 当天，股票、股指的期货和期权大量交易，有时，投资者平掉的仓位可以和新建仓位抵消，金融产品不会出现过度供给或过度需求。有时，投资者采取不同的投资策略，在市场上共同起作用，制造相应的股票买卖需求，从而从波动中获利。

“四巫日” 对股市的影响在当天开盘和收盘的时段最为明显，这也是通常期货和期权到期的时段。投资者在该时段内买卖股票，以履行期货期权持有人的义务。但对于长期投资者而言，“四巫日” 的影响微乎其微。

今夜是什么情况？

根据高盛的图表，在最新一个到期日，也就是 3 月 19 日之前，美国金融市场个股期权名义未平仓合约规模或达到除 1 月外有史以来最大的一次，超过 6000 亿美元。

但与此同时，标普 500 指数到期合约的数量却又是至少十年以来最低——在 3 月的 400 万份未结清合约中，仅有 60% 左右将在周五到期。

高盛指出，标普 500 指数未平仓合约减少，反映出成交量正在继续分散，而非仅集中在季度到期的合约上。

又考虑到标普 500 指数当前的水平高于 3 月大部分未平仓合约买入时的水平，因此预计整个美股市场的伽马对本周的交易动态影响有限。

不过，在 “四巫日” 之前，流动性持续疲软，这对于美股市场而言，并不是一个好兆头。