“人類史上最大單日虧損” 背後：對沖基金的痛才剛剛開始

近日，對沖基金經理 Bill Hwang 旗下 Archegos Capital 由於高槓杆頭寸鉅額虧損而爆倉，並引發連鎖 “血案”。

豪賭失控之後，有消息稱，多家券商經紀部門紛紛要求 Bill Hwang 追加保證金，但未能得償所願，只能開啓強制平倉。而諸如高盛這樣的基金金主則選擇砸盤逃命，一天狂賣 105 億美元。

然而，分析人士稱，此次被稱為 “人類史上最大單日虧損” 的事件到目前只是故事的開頭，在未來，對沖基金們的痛，也許才剛剛開始。

摩根士丹利經紀部門的一份報告顯示，對沖基金們對上週五重挫的北美傳媒股 ViacomCBS 和 Discovery 的淨敞口達到 2016 年以來的最高水平，在目前的拋售大潮下，對沖基金們壓力山大。

此外，由於投資者擔心退市和公司治理風險，騰訊音樂、愛奇藝、唯品會、跟誰學、百度等在美國上市的國內互聯網公司也遭到拋售，而這些股票也備受對沖基金們青睞。

在交易最為擁擠的多頭頭寸中，美國多空對沖基金的槓桿率仍為 201％，僅比 1 月份的十年高點低 9％。

對沖基金來説，此次事件僅是一季度一連串悲催事件的一部分。

在一月份，由於散户投資者對做空 GameStop 和 AMC 等股票的機構進行了猛烈回擊，許多 “大空頭” 損失慘重。三月份，美股劇烈的風格切換和美債收益率攀升對成長股的大殺估值讓 ARK 等基金遭受鉅額贖回...

無論怎樣，也無論押注空頭還是多頭，疫情下的天量刺激政策、史無前例的散户大軍、莫名而來的狙擊空頭事件、全球承壓的寬鬆退出......那些足以記在史冊的交易量、資金量，共同促進了一場脱離地心引力的狂歡盛宴。

而在盛宴之後，飛得越高，也意味着下落的時間越長，摔得越慘烈。

對於對沖基金來説，何嘗不是如此？