中國最大的在線專業醫生平台，醫脈通遞表港交所

2021 年 3 月 29 日，來自北京的醫脈通科技有限公司 (以下簡稱 “醫脈通”) 向港交所遞交招股書，擬香港主板 IPO 上市。

來源：招股書

醫脈通專注於構建卓越的互聯網醫生平台，培育醫療行業參與者生態系統，推動中國及世界醫療服務的可用性、可及性及可負擔性的持續改善。

根據弗若斯特沙利文報告，按截至 2020 年 12 月 31 日註冊醫生用户計，醫脈通在中國專業醫生平台之中排列首位。二十多年來，致力以技術助力醫生作出更好的臨牀決策。

截至 2020 年 12 月 31 日，醫脈通平台約有 350 萬註冊用户，其中約 240 萬用户為執業醫生，佔中國所有執業醫生約 58%。2020 年第四季度，醫脈通平台的平均每月活躍用户數超過 100 萬人。同一期間，註冊用户每月在醫脈通的平台平均觀看超過 134 百萬篇文章和視頻。平台的文章和視頻包括（但不限於）臨牀指南、研究文獻、用藥參考、臨牀進展和定製內容。

招股書顯示，憑藉強大的品牌知名度、行業領先地位和醫生高活躍度，醫脈通於過往幾年已為醫療參與者打造一套可讓其聚集、學習及交流的在線生態系統。全面藉助醫脈通的專有技術、內容生成能力及對醫學信息科學的理解，高效地向各個羣組的成員傳達最相關而具有價值的信息。下圖為醫脈通生態系統及為生態系統參與者提供的解決方案概覽：

來源：招股書

於營業紀錄期間，醫脈通實現強勁的財務業績。收益由 2018 年的人民幣 0.83 元增至 2019 年的人民幣 1.22 億元，並進一步增至 2020 年的人民幣 2.14 億元，2018 年至 2020 年的複合年增長率為 59.9%。淨利潤由 2018 年的人民幣 1418.9 萬元增至 2019 年的人民幣 3127 萬元，並進一步增至 2020 年的人民幣 8519.7 萬元，2018 年至 2020 年的複合年增長率為 145.0%。

來源：招股書

根據弗若斯特沙利文報告，中國數字醫療營銷市場由 2018 年的人民幣 44 億元增至 2020 年的估計金額人民幣 154 億元，複合年增長率為 86.7%，預期 2025 年將達到人民幣 1133 億元，複合年增長率為 49.2%。2018 年及 2020 年，數字醫療營銷市場佔中國醫療營銷市場總額的 0.8% 及 2.3%，預期到 2025 年將進一步增至 11.4%。

來源：招股書

在股權架構方面，醫脈通在上市前的股東架構中，Tiantian 為一組控股股東，分別由田立平女士（董事長、首席執行官兼執行董事）、田立新先生（總裁兼執行董事）及田立軍先生（執行董事兼本集團副總裁）擁有 48%、37% 及 15% 股權。另一組控股股東為日本上市公司 M3（股份代號：2413.T 東京交易所），持有 50% 的股份。

來源：網絡

中國為全球第二大醫療市場，隨着人口老齡化、人均可支配收入增加以及居民健康意識提高，醫脈通專注的構建卓越的互聯網醫生平台有望持續受益行業的快速發展。但一方面，倘若公司未能繼續吸納和保留用户（尤其是醫生用户），公司經營業績會受到不利影響。另一方面，倘公司品牌的聲譽及知名度受損或不能維持或增強用户對平台的信任，則對未來前景也有不小影響。可見，互聯網醫療平台還是擺脱不了對用户流量的依賴。