焦点谜题 “揭晓”：通胀赢了，美股输了

越来越多的证据表明，美国散户对于买卖股票的兴趣正急剧减淡，他们似乎对回归现实生活、欢度节假日、出门买买买更有兴致。

英国金融时报援引 Vanda 研究公司的数据报道称，美国散户交易额的 21 天平均值已经从 2 月的单日 12 亿美元峰值大幅降低了 20%。

摩根士丹利也表示，追踪散户融资融券交易的行业标准——单一合约期权 (single contract options) 的交易量最近几周大幅下降。

而在这之前，市场还普遍憧憬着新的财政刺激支票到位后，将立即引发新一轮散户交易激增。毕竟，Piper Sandler 的研究显示，2021 年头几个月股市平均日交易量达到 150 亿股，高于 2020 年的 109 亿股和 2019 年的 70 亿股。

这给一些之前持有相当乐观预期的投资者破了一盆冷水：特斯拉、GME 等前期被大规模热捧的股票已经显著回调，原来股票真的不会一直涨下去。

“看着这种亏钱的行情，散户们不大可能会立即下手买股票，” Vanda 研究公司的的策略师 Viraj Patel 表示，“我们倒也没看到有净卖出。散户们可能只是在观望，等着一些股票重回涨势。”

然而，正如华尔街见闻今日的一篇文章提及，这些之前被散户瞄准的股票目前表现不佳，很有可能是无法避免的下跌行情的开始。也就是说，重回涨势的概率很难讲，至少目前如此。

诸如 GME、黑莓等散户抱团股现在失去了 Reddit 论坛上疯狂的散户这种最大买家的支持，自身基本面也没有什么利好，期待它们反弹并不容易。

而特斯拉这种此前被分析师们各种鼓吹的科技股则承受着很大的美债收益率走高的压力。

相比之下，受益于经济复苏、疫情远去的周期股目前看来更具吸引力。很多分析报告都列举各种数据称，美国人正忙着买房屋、装修建材等用品。

摩根士丹利投资管理公司高级投资经理 Andrew Slimmon 说：“人们正在忙于消费，考虑旅行。我不确定他们会很快重返股票市场。”