淨利潤同比翻倍？格力電器 Q1 收入及利潤均較疫情前大幅下滑丨財報見聞
剔除 2020Q1，格力 2021 年 Q1 業績預告中的營業收入相比疫情之前的 2019、2018 年 Q1 業績大幅下滑，而淨利潤相比 2019、2018、2017 年 Q1 也大幅下滑，這也成為格力電器近年來表現最差的單季度業績。
4 月 14 日，格力電器發佈了 2020 年業績快報和 2021 年一季度業績預告。
數據顯示，格力電器去年收入下降近 15%、淨利下降超一成，今年首季收入增長五成、淨利翻倍提升：
2020 年，格力電器實現營業總收入 1704.97 億元，較上年同期下降 14.97%；營業利潤 260.42 億元，較上年同期下降 12.04%；歸母淨利潤 221.75 億元，較上年同期下降 10.21%。
2021 年一季度，格力電器的業績明顯改善，營業總收入預計達到 320 億元-365 億元，而去年同期為 209 億元，預計增幅將超過 50%；歸母淨利潤將達到 32.1 億元-38 億元，預計同比上升 106%-144%。
值得注意的是，由於 2020 年疫情影響，因此今年 Q1 同比數據並不具備參考力。
因此剔除 2020Q1 後，格力 2021 年 Q1 業績預告中，營業收入相比疫情之前的 2019、2018 年 Q1 業績大幅下滑，而淨利潤相比 2019、2018、2017 年 Q1 也大幅下滑，這也成為格力電器近年來表現最差的單季度業績。
從去年全年來看，格力電器的業績隨季度推移而穩步上升：格力電器在 2020 年第二、第三季度分別實現淨利潤 48.04 億元和 73.37 億元，分別同比下降 40.53% 和 12.32%，業績下降的幅度逐季收窄。參照格力電器最新公佈的業績快報計算，公司 2020Q4 淨利潤 84.76 億元，相比較 2019Q4 的 25.79 億元同比增幅達到 228%。
格力電器表示，2020 年上半年，疫情對國內空調行業線下零售市場帶來較大沖擊。為適應市場變化，格力在國內推廣新零售模式，推進銷售渠道和內部管理變革，實施積極的促銷政策。隨着線上線下有效融合，渠道效率提升、成本降低，2020 年下半年業績逐步回暖。
值得注意的是，康佳、蘇泊爾、華帝今年首季也業績改善，這些數據意味着家電業正在復甦。
截至 4 月 14 日收盤，格力電器每股報 59.92 元，上漲 1.27%，總市值 3605 億。
早前高瓴以 416.62 億元人民幣從格力集團手中買下了格力電器 15% 的股權，一躍成為格力電器第一大股東，今年 3 月，高瓴資本再次出奇招以大約 340 億元購下飛利浦家電業務，此舉引發業界對格力與飛利浦之間合作擦火花的遐想，認為格力或將打開海外市場，未來在業務多元化方面向美的看齊。
安信證券日前發佈家電行業研報指出，今年以來，主要家電產品的內銷量正在恢復的過程中，較 2020 年同期有明顯的增長，不過其中大部分產品還未恢復到 2019 年同期水平。自 2020 年 5 月以來，新建商品住宅銷售態勢較好，這將利好 2021 年的大家電銷售。
安信證券還表示，資本市場對家電行業 2021Q1 的景氣存在疑慮，尤其對成本壓力感到擔憂。結合第三方數據、產業調研以及歷史回溯，判斷家電行業的景氣處於逐步上行的過程中，居家紅利、地產後週期紅利、出口紅利、電商紅利等四大紅利有較好的持續性。家電頭部公司可通過漲價轉移成本壓力，業績表現有望超出資本市場預期，帶來家電板塊的投資機會。
