净利润同比翻倍？格力电器 Q1 收入及利润均较疫情前大幅下滑丨财报见闻
剔除 2020Q1，格力 2021 年 Q1 业绩预告中的营业收入相比疫情之前的 2019、2018 年 Q1 业绩大幅下滑，而净利润相比 2019、2018、2017 年 Q1 也大幅下滑，这也成为格力电器近年来表现最差的单季度业绩。
4 月 14 日，格力电器发布了 2020 年业绩快报和 2021 年一季度业绩预告。
数据显示，格力电器去年收入下降近 15%、净利下降超一成，今年首季收入增长五成、净利翻倍提升：
2020 年，格力电器实现营业总收入 1704.97 亿元，较上年同期下降 14.97%；营业利润 260.42 亿元，较上年同期下降 12.04%；归母净利润 221.75 亿元，较上年同期下降 10.21%。
2021 年一季度，格力电器的业绩明显改善，营业总收入预计达到 320 亿元-365 亿元，而去年同期为 209 亿元，预计增幅将超过 50%；归母净利润将达到 32.1 亿元-38 亿元，预计同比上升 106%-144%。
值得注意的是，由于 2020 年疫情影响，因此今年 Q1 同比数据并不具备参考力。
因此剔除 2020Q1 后，格力 2021 年 Q1 业绩预告中，营业收入相比疫情之前的 2019、2018 年 Q1 业绩大幅下滑，而净利润相比 2019、2018、2017 年 Q1 也大幅下滑，这也成为格力电器近年来表现最差的单季度业绩。
从去年全年来看，格力电器的业绩随季度推移而稳步上升：格力电器在 2020 年第二、第三季度分别实现净利润 48.04 亿元和 73.37 亿元，分别同比下降 40.53% 和 12.32%，业绩下降的幅度逐季收窄。参照格力电器最新公布的业绩快报计算，公司 2020Q4 净利润 84.76 亿元，相比较 2019Q4 的 25.79 亿元同比增幅达到 228%。
格力电器表示，2020 年上半年，疫情对国内空调行业线下零售市场带来较大冲击。为适应市场变化，格力在国内推广新零售模式，推进销售渠道和内部管理变革，实施积极的促销政策。随着线上线下有效融合，渠道效率提升、成本降低，2020 年下半年业绩逐步回暖。
值得注意的是，康佳、苏泊尔、华帝今年首季也业绩改善，这些数据意味着家电业正在复苏。
截至 4 月 14 日收盘，格力电器每股报 59.92 元，上涨 1.27%，总市值 3605 亿。
早前高瓴以 416.62 亿元人民币从格力集团手中买下了格力电器 15% 的股权，一跃成为格力电器第一大股东，今年 3 月，高瓴资本再次出奇招以大约 340 亿元购下飞利浦家电业务，此举引发业界对格力与飞利浦之间合作擦火花的遐想，认为格力或将打开海外市场，未来在业务多元化方面向美的看齐。
安信证券日前发布家电行业研报指出，今年以来，主要家电产品的内销量正在恢复的过程中，较 2020 年同期有明显的增长，不过其中大部分产品还未恢复到 2019 年同期水平。自 2020 年 5 月以来，新建商品住宅销售态势较好，这将利好 2021 年的大家电销售。
安信证券还表示，资本市场对家电行业 2021Q1 的景气存在疑虑，尤其对成本压力感到担忧。结合第三方数据、产业调研以及历史回溯，判断家电行业的景气处于逐步上行的过程中，居家红利、地产后周期红利、出口红利、电商红利等四大红利有较好的持续性。家电头部公司可通过涨价转移成本压力，业绩表现有望超出资本市场预期，带来家电板块的投资机会。