美股 REIT 公司財報季將至，美國銀行稱應聚焦公司長期增長驅動力

智通財經 APP 獲悉，美國房地產投資信託（REIT）公司的財報季即將到來。美國銀行認為，長期增長驅動力和結構性減值風險將是本輪財報季的關鍵討論方向。

另外，美國銀行指出，公司指引區間的最低值反映了對疫苗推出的速度比實際情況要慢的預期。不過，該行認為，業績指引的變化將不會成為重要催化劑。

針對 REIT 各細分領域，美國銀行發表了看法。

醫療保健方面，美國銀行預計 Healthpeak Properties(PEAK.US) 和 Medical Properties Trust(MPW.US) 不會上調其業績指引。美國銀行上調這兩家公司的評級至 “買入”。該行表示，疫情爆發後，大量資金將流入生命科學研究，為企業提供資金支持。Healthpeak Properties 和亞歷山大房地產 (ARE.US) 為行業內首選標的。

工業方面，美國銀行的預期高於華爾街普遍預期。美國銀行將關注工程成本對公司收益、定價權和基礎設施的影響。該行認為，杜克房地產 (DRE.US)、EastGroup Properties(EGP.US)、安博 (PLD.US) 和 Rexford Industrial Realty(REXR.US) 有望上調業績指引。

淨出租零售物業方面，美國銀行認為，多數公司給出上調的指引還為時過早，不 National Retail Properties(NNN.US) 可能是個例外。該公司的指引較為保守。另外，美國銀行近期將 EPR 不動產 (EPR.US) 和 Essential Properties Realty Trust(EPRT.US) 的評級從 “跑輸大盤” 上調至 “買入”，將 W.P. Carey 的評級從 “買入” 下調至 “跑輸大盤”。

辦公類房地產投資信託方面，美國銀行預計市場將着眼於第一季度業績，並關注公司的租賃網絡、淨有效租金和增量指引等。該行建議投資者關注亞歷山大房地產和 Corporate Office Properties Trust(OFC.US) 的業績。

由於疫苗的推出好於預期，以及年輕人才比預期更早地回流沿海市場，美國銀行認為大部分住宅類 REIT公司的業績將符合或超市場預期。該細分領域內，美國銀行建議投資者關注 Sun Communities(SUI.US)、American Homes 4 Rent (AMH.US) 和 Invitation Homes(INVH.US)。

美國銀行指出，零售業領域內應關注內部增長指標——特別是租賃價差和入住率。該行予 Brixmor Property Group (BRX.US)、金科 (KIM.US)、Regency Centers (REG.US) 和 Retail Opportunity Investments (ROIC.US)“買入” 評級。

自存倉方面，美國銀行認為，在經濟增長及長期驅動因素的推動下，需求依然強勁。Extra Space Storage(EXR.US) 表示，第一季度入住率持續提高，折扣幅度呈下降趨勢。與此同時，該細分領域的租金回報率（Cap Rate）仍受限。