通脹真的要來了：成本飆升，寶潔、可口可樂等跨國巨頭紛紛醖釀漲價

近期，隨着生產成本價格不斷上漲，寶潔、金佰利、可口可樂等跨國消費巨頭們公佈了旗下商品漲價的計劃。

本週二，全球日化用品巨頭寶潔公司宣佈，今年秋天開始，將對嬰兒護理、女性護理和成人護理產品提價，以應對大宗商品成本上漲所帶來的壓力。

寶潔的漲價被認為是更廣泛範圍內漲價的一個前兆。寶潔公司首席運營官喬恩·莫勒表示：

商品成本出現了明顯漲幅，超出此前預期，這一勢頭可能還會在相當長一段時間裏存在。

寶潔的競爭對手、全球最大紙製品生產商之一金佰利，上個月也宣佈了將於 6 月下旬漲價。此次漲價涉及紙尿褲、衞生紙和衞生棉條等一系列日常衞生用品，漲幅將在中至高個位數的範圍內。

此外，荷美爾、斯味可等美國食品生產商也紛紛公佈了上調產品價格的計劃。

跨國消費巨頭集體漲價的原因

直接原因是，大宗商品成本變高了。上一次因成本上漲而大幅提價是在 2018 年，當時飆升的紙漿價格推高了紙尿褲、衞生紙和其他商品的成本。

製造費用和原材料成本壓力的不斷上升的同時，工人薪酬也在不斷上漲，尤其是對中小型企業來説。美國不斷增加的財政刺激措施和失業救濟金一定程度上導致了勞動力短缺，企業被迫支付更高的工人薪酬。

下圖顯示，勞動力短缺走勢（藍線）趨向於與工人薪酬增長走勢緊密相關。

此外，運輸成本和能源成本也因為疫情的原因有所上升，從而助推了大宗商品整體成本的上漲。上游大宗商品漲價逐漸向下遊傳導，從而導致消費者為商品漲價買單，進而引發通貨膨脹。

下圖顯示，中小型企業漲價計劃的調查指數，飆升至接近歷史高位的水平。

通脹上升預期升温 美聯儲認為仍可控

美聯儲認為，目前通脹可歸因於貿易摩擦、新冠疫情等因素帶來的供應鏈中斷，通貨膨脹是由供應驅動的。但實際上，通脹正在向需求側轉移。因為隨着財政刺激措施和失業救濟金的不斷增加，以及疫苗接種的不斷推進，消費者的消費意願和購買能力正在復甦。

寶潔等公司的價格上漲表明，通貨膨脹將長期存在，原因很簡單：公司一旦提高商品價格，便不會再降低價格。2018 年，各大型消費品公司因紙漿成本上漲而對紙製商品漲價後，即使紙漿價格後期有所下降，商品價格也沒有隨之降低。

外匯交易機構 Oanda分析師認為，消費巨頭集體漲價，這可能最終會使美聯儲放棄對通脹暫時保持中立的立場。

不過，美聯儲主席鮑威爾上個月承諾，將通脹控制在一定範圍內。他認為，低通脹限制了美聯儲採取寬鬆政策對抗經濟衝擊的能力，過去十年美國一直處在低通脹中。他指出，美聯儲現在的目標是將通脹適度提高到 2% 以上。